“重組失敗，13億元融資盤(pán)將逃向何處？成飛集成上周末發(fā)布的一紙公告，將自己飛成A股年度最大的黑天鵝。

　　昨天成飛集成復(fù)牌跌停，開(kāi)啟了深不見(jiàn)底的下山之路；到底還有多少個(gè)跌停，市場(chǎng)人士稱難以預(yù)測(cè)?！?

　　盤(pán)面

　　大牛股成昨日唯一跌停股

　　由成飛集成重組引發(fā)的慘案上周末已開(kāi)始醞釀。

　　公司12月12日晚間公告稱，當(dāng)天收到中航工業(yè)書(shū)面通知，國(guó)防科工局11月17日的復(fù)函抄送件認(rèn)為，重組方案實(shí)行后，將消除特定領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)，形成行業(yè)壟斷，建議中止本次資產(chǎn)重組。中航工業(yè)認(rèn)為，該方案屬于內(nèi)部重組，預(yù)計(jì)無(wú)法在成飛集成股東大會(huì)之前獲得主管部門批準(zhǔn)，建議終止本次重組。公司取消召開(kāi)2014年第三次臨時(shí)股東大會(huì)，并終止本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。同時(shí)股票自12月15日開(kāi)市起復(fù)牌。

　　今年1月24日，成飛集成因重大事項(xiàng)停牌，5月19日披露重組方案：擬以16.6元/股的價(jià)格，發(fā)行9.55億股，用于收購(gòu)沈飛集團(tuán)、成飛集團(tuán)和洪都科技100%股權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)預(yù)估值達(dá)158.47億元。同時(shí)向中航工業(yè)、華融公司等10家投資者發(fā)行股份，募集配套資金不超過(guò)52.82億元。

　　軍工板塊“蛇吞象”的大動(dòng)作，對(duì)當(dāng)時(shí)在熊市掙扎的投資者來(lái)說(shuō)，算是一筆橫財(cái)，前提是重組成功。以成飛集成此前的股價(jià)來(lái)推算，其總市值不過(guò)52億元，對(duì)整個(gè)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，成飛集成的前景充滿了“錢途”。

　　重組方案公布后，成飛集成股價(jià)從15.1元開(kāi)始起跳，先是6個(gè)漲停，稍作休整后，一輪波瀾壯闊的行情被引爆了。前后40個(gè)交易日，該股最高價(jià)達(dá)到72.6元，漲幅高達(dá)380%。不僅引領(lǐng)澎湃的軍工行情，更是兩市屈指可數(shù)的大牛股。

　　昨天成飛集成列跌幅榜之首，并成為兩市唯一一只全天跌停股票，跌停價(jià)上超過(guò)60萬(wàn)手的賣盤(pán)等待出逃。

　　質(zhì)疑

　　重組被否為何26天后才公告

　　針對(duì)“黑天鵝”事件的發(fā)生，市場(chǎng)首先產(chǎn)生的是關(guān)于信息披露的疑問(wèn)。按照公告內(nèi)容，早在11月17日，國(guó)防科工局就已否決此次重組。獲知這一信息的中航工業(yè)，不僅未將這一重要信息告知成飛集成，亦未進(jìn)行任何披露。截至12月12日，這一信息已姍姍來(lái)遲26天。成飛集成是否知曉上述信息，也存在疑問(wèn)。在11月22日、11月29日、12月6日的重組進(jìn)展公告中，成飛集成一直聲稱，尚未收到國(guó)防科技工業(yè)主管部門批復(fù)意見(jiàn)，股票將繼續(xù)停牌。

　　有媒體透露，早在12月8日，有投資者要求成飛集成就重組一直未能獲批的原因、股東大會(huì)能否如期召開(kāi)等作出明確回復(fù)。成飛集成當(dāng)時(shí)回復(fù)稱，重組仍在國(guó)防科技工業(yè)主管部門及國(guó)資委等相關(guān)部委審核中，但對(duì)重組未能獲批原因未予回復(fù)。

　　走勢(shì)

　　13億融資盤(pán)會(huì)否爆倉(cāng)

　　承載了重組夢(mèng)想的成飛集成，股價(jià)一飛沖天；如今發(fā)動(dòng)機(jī)驟然失靈，高高在上的股價(jià)是否要“蹦極”？

　　一項(xiàng)網(wǎng)絡(luò)調(diào)查顯示，33.8%的網(wǎng)友認(rèn)為成飛集成至少將有5個(gè)跌停，占據(jù)調(diào)查最高比例；此外，32.4%的網(wǎng)友認(rèn)為跌停板將超過(guò)10個(gè)，其跌幅可能超過(guò)昌九生化。有76.2%的網(wǎng)友認(rèn)為成飛集成會(huì)引起融資爆倉(cāng)。對(duì)于成飛集成事件會(huì)影響板塊走勢(shì)的問(wèn)題，49.7%的網(wǎng)友認(rèn)為會(huì)影響軍工板塊走勢(shì)。

　　經(jīng)歷了第一個(gè)跌停的成飛集成，昨天報(bào)收于48.86元。本來(lái)就缺乏業(yè)績(jī)支撐，再加上13億融資盤(pán)如同頭頂“堰塞湖”，其后勢(shì)讓人揪心。

　　成飛集成三季報(bào)顯示，今年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.53億元，凈利潤(rùn)521.5萬(wàn)元，扣除非經(jīng)常損益后，虧損719.9萬(wàn)元，每股凈利潤(rùn)僅為0.02元。

　　公開(kāi)信息顯示，成飛集成融資余額最高時(shí)突破21億元。停牌前，仍有超過(guò)13億元的融資盤(pán)買入成飛集成。

　　更加不妙的是，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，公司承諾在公告刊登之日起至少3個(gè)月內(nèi)，不再籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。

　　有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，融資客難逃爆倉(cāng)命運(yùn)。此前昌九生化融資額3億多元，股價(jià)走出6跌停，累計(jì)跌幅達(dá)4成，部分融資盤(pán)爆倉(cāng)；成飛集成融資盤(pán)達(dá)到13億元，到底有多少個(gè)跌停、會(huì)不會(huì)有外界干預(yù)，都難以預(yù)料。

　　新聞內(nèi)存

　　成飛集成最愛(ài)講“故事”

　　成飛集成一直被認(rèn)為是A股市場(chǎng)的大妖股，其看家本領(lǐng)即是“講故事”。每一個(gè)故事，都是一樁“慘案”的開(kāi)篇。

　　2010年7月6日，成飛集成在停牌數(shù)日后，復(fù)牌即漲停，一波凌厲攻勢(shì)持續(xù)了兩個(gè)月，股價(jià)最高時(shí)暴漲323%，同期滬指只上漲了3%。該股途中數(shù)次停牌，按交易所規(guī)定做特別說(shuō)明，卻攔不住資金的瘋狂參與，事后大家公認(rèn)其暴漲原因是成飛集成將控股中航鋰電。

　　當(dāng)年鋰電池概念興起，而中航鋰電給人的預(yù)期更為強(qiáng)烈。中航鋰電是中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)公司、中國(guó)空空導(dǎo)彈研究院共同投資，吸收合并洛陽(yáng)天空能源公司成立的，按其長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃，公司建成后每年將產(chǎn)生凈利潤(rùn)3.74億元，而成飛集成2009年凈利潤(rùn)4178萬(wàn)元，預(yù)計(jì)2013年項(xiàng)目建成后公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)約9倍。

　　2013年1月12日，因重大事項(xiàng)停牌近三個(gè)月的成飛集成公告稱，將收購(gòu)?fù)菘萍肌Ｍ菘萍荚谄囋O(shè)計(jì)工程服務(wù)領(lǐng)域頗具名氣，另外中航鋰電獲得新能源汽車產(chǎn)業(yè)技術(shù)工程獎(jiǎng)勵(lì)資金1.5億元。2013年1月14日復(fù)牌后，成飛集成連續(xù)大漲四日，但隨后近一年，股價(jià)穩(wěn)定在16元附近橫盤(pán)整理，成飛集成收購(gòu)計(jì)劃最終告吹。

　　2013年底，成飛集成又是一紙公告，因重大事項(xiàng)停牌，直到5月19日重組方案亮相，時(shí)隔四年之后讓市場(chǎng)再次見(jiàn)識(shí)了一段股市傳奇。