□本報記者 劉夏村

　　A股市場火了，卻讓一些信托經理的日子愈加難過。

　　來自用益信托網的數(shù)據(jù)顯示，在剛剛過去的11月，作為信托兩大支柱產品之一的房地產集合信托的成立規(guī)模僅為71.24億元，在同期所有信托投資領域中規(guī)模最小；而投向金融領域的集合信托卻高達244.91億元，占比37.75%，成為同期成立規(guī)模最大的領域。

　　業(yè)內人士認為，隨著A股市場升溫，不少資金流向股市，加之今年以來房地產風險隱憂加大，使得房地產集合信托的成立情況不容樂觀。

　　火了證券投資信托

　　在一些信托業(yè)內人士看來，下半年以來A股市場升溫導致資金開始加速流向股市，亦是導致房地產集合信托成立遇冷的一個重要因素。

　　值得注意的是，在近期房地產集合信托成立遇冷的同時，證券投資信托的成立情況頗為搶眼。據(jù)用益信托前述統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在11月，投向金融領域的集合信托的規(guī)模為244.91億元，占比37.75%，數(shù)量327個，占比44.67%，成立規(guī)模與數(shù)量均位列第一。中國信托業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季度末，證券投資信托規(guī)模為1.74萬億元，占比14.27%，相比去年末的10.55%的占比，上升3.72個百分點，相比今年二季度的12.75%占比，提升了1.52個百分點。周小明認為，資金信托對證券投資占比的提升，主要緣于資本市場投資價值的顯現(xiàn)以及投資多元化資產配置需求等市場因素。

　　近期A股牛市氣息愈發(fā)濃重，更是加速了證券投資信托規(guī)模的擴張。一位證券投資信托經理對中國證券報記者表示，此前他的團隊需要做一些房地產信托才能完成業(yè)績指標，但近期，僅證券投資業(yè)務就已經讓他們忙得歇不下來。

　　房地產信托倒數(shù)第一

　　近期，不少信托經理在感慨房地產信托業(yè)務愈發(fā)難做，來自用益信托的統(tǒng)計數(shù)據(jù)證實了他們的感受。數(shù)據(jù)顯示，11月房地產集合信托的成立規(guī)模僅為71.24億元，占比10.98%；成立數(shù)量為73個，占比為9.97%，其成立規(guī)模與數(shù)量均位列同期所有信托投資領域之末。

　　另據(jù)中國信托業(yè)協(xié)會此前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季度末，房地產信托三季度規(guī)模為1.27萬億元，占比為10.38%。這一數(shù)據(jù)相比去年末的10.03%的占比，小幅上升了0.35個百分點；相比今年二季度末10.72%的占比，小幅下降了0.34個百分點。中國信托業(yè)協(xié)會專家理事周小明認為，隨著今年二季度開始暴露的房地產行業(yè)風險，預計資金信托投向房地產領域將更加謹慎。

　　事實上，信托公司出于風控需求，目前提高了房地產集合信托業(yè)務的標準。例如，某風格激進的信托公司大幅提高了業(yè)務操作門檻，將房地產業(yè)務重心轉向一線城市，對二線城市房地產項目采取謹慎準入的態(tài)度，三四線城市則僅限特大型開發(fā)商。此外，該公司還提高房地產業(yè)務交易對手選擇標準，對交易對手的開發(fā)能力和現(xiàn)金流壓力進行嚴格審查，并要求合理控制客戶集中度。一位房地產信托經理對中國證券報記者表示，現(xiàn)在他們公司做房地產信托業(yè)務，基本是在20個項目里才挑出一個出去考察。這位信托經理透露，現(xiàn)在做房地產項目，不僅要求抵押充足，還特別重視該房地產項目的銷售前景，保證信托計劃的還款來源。

　　多位信托銷售人士對中國證券報記者表示，一些投資者出于對房地產風險的擔憂，開始謹慎對待這類產品。