□廣發(fā)期貨 夏才俊

　　今年鋼材的出口形勢(shì)出現(xiàn)了明顯的改善，在“一帶一路”的影響下，明年預(yù)計(jì)會(huì)繼續(xù)改善，買螺紋拋礦石對(duì)沖策略將具備長(zhǎng)期投資價(jià)值。

　　“一帶一路”是“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”和“二十一世紀(jì)海上絲綢之路”的簡(jiǎn)稱?！耙粠б宦贰必灤〇|亞大陸，東邊連接亞太經(jīng)濟(jì)圈，西邊進(jìn)入歐洲經(jīng)濟(jì)圈，許多沿線的國(guó)家同我們國(guó)家有著共同的利益，因?yàn)闅v史上陸上的絲綢之路和海上的絲綢之路就是中國(guó)同中亞、東南亞、南亞、西亞、東非、歐洲經(jīng)貿(mào)和文化交流的大通道。

　　“一帶一路”是對(duì)古絲綢之路的傳承和提升，中國(guó)提出來(lái)后也獲得了世界的廣泛認(rèn)同。無(wú)論是早期的經(jīng)濟(jì)特區(qū)，還是去年成立的自貿(mào)區(qū)，都是單一的作為發(fā)展突破口?！耙粠б宦贰彼鼜氐赘淖兞酥暗狞c(diǎn)狀塊狀的發(fā)展格局，橫向貫穿中國(guó)東西和中部，縱向連接了中國(guó)主要的沿海港口城市，并且不斷地向中亞和東盟去延伸。這將改變中國(guó)區(qū)域發(fā)展的版圖，就使得中國(guó)的區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)一步提升，這里面更多強(qiáng)調(diào)的是省區(qū)之間的互通互聯(lián)，產(chǎn)業(yè)的承接與轉(zhuǎn)移，有利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，鋼鐵是中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型一個(gè)很重要的方面。中國(guó)借此機(jī)會(huì)在APEC當(dāng)中提出“一帶一路”戰(zhàn)略，將有利于幾乎所有國(guó)家，從而實(shí)現(xiàn)共贏。

　　今年以來(lái)，我國(guó)積極推進(jìn)高鐵，包括核電的高端制造行業(yè)走出去，同時(shí)這次制定了“一帶一路”的戰(zhàn)略，打造了完整的亞歐板塊，有望會(huì)帶來(lái)海外的一個(gè)基建高潮。這將顯著提升鋼鐵下游需求，緩解中國(guó)國(guó)內(nèi)鋼鐵的供需矛盾。

　　目前國(guó)內(nèi)鋼鐵生鐵增速已經(jīng)降到1%以下，就是0.36%和0.4%，再加上淘汰落后產(chǎn)能未來(lái)的加大力度，整體它對(duì)上游的原燃料方來(lái)講形成利空，這對(duì)鋼鐵加工環(huán)節(jié)形成了一個(gè)利好，所以我們判斷鐵礦石會(huì)有繼續(xù)下跌的可能。為什么鐵礦石會(huì)處于長(zhǎng)期下跌的趨勢(shì)？主要兩個(gè)因素：一是礦石的供求在2009年10月份以后出現(xiàn)了全球邊際供給大于邊際需求，今年出現(xiàn)了總體供大于求的格局，而且過(guò)剩超過(guò)一億噸。二是中國(guó)鐵礦石的成本比海外的礦石成本高，中國(guó)去年年底的平均礦石成本約105美元/噸，而國(guó)外的礦山到中國(guó)的到岸價(jià)也就是60-65美元/噸的水平。另外就是廢鋼部分替代了鐵礦石，而且未來(lái)在中國(guó)的廢鋼回收會(huì)大幅增加，也會(huì)對(duì)鐵礦石的需求逐年出現(xiàn)一個(gè)下滑。所以說(shuō)結(jié)合供給收縮原燃料成本端下降的速度比鋼價(jià)下跌得快，而從需求端“一帶一路”提出后亞歐對(duì)中國(guó)的高品質(zhì)低成本鋼材需求的增加，它對(duì)鋼鐵的基本面形成一個(gè)實(shí)質(zhì)性的利好。