□本報(bào)記者 張勤峰

　　11日，中糧信托發(fā)布公告稱，定于本月12日發(fā)行102.362億元的“2014年第八期開元鐵路專項(xiàng)信貸資產(chǎn)支持證券”。就在一天前，中糧信托剛發(fā)布了推遲發(fā)行該期證券的公告。市場人士認(rèn)為，這一情況既體現(xiàn)了近期市場波動(dòng)對新債發(fā)行的沖擊，也反映出資產(chǎn)支持證券較高的供給熱情。統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)行量大幅增加，發(fā)行機(jī)構(gòu)明顯擴(kuò)圍。金融機(jī)構(gòu)盤活存量資產(chǎn)的現(xiàn)實(shí)動(dòng)機(jī)加上政策的有力推動(dòng)，我國信貸資產(chǎn)證券化正逐漸步入常態(tài)化發(fā)展階段。

　　開行ABS再“上場”

　　中糧信托本月3日首次公告了今年第八期開元鐵路專項(xiàng)ABS的相關(guān)發(fā)行文件，9日公告了相關(guān)招標(biāo)文件；該期開行ABS擬發(fā)行總額為102.362億元，原定于10日啟動(dòng)招標(biāo)發(fā)行工作。但中糧信托10日宣布推遲發(fā)行工作，原因是近期債券市場波動(dòng)顯著。據(jù)11日披露的最新發(fā)行文件及招標(biāo)文件顯示，除發(fā)行工作相關(guān)日期外，發(fā)行人還對該期ABS的招標(biāo)發(fā)行利率及招標(biāo)發(fā)行利差等內(nèi)容進(jìn)行了調(diào)整，各優(yōu)先檔證券招標(biāo)利率區(qū)間上下限均上調(diào)10bp。

　　市場人士指出，近期債市波動(dòng)劇烈，對新債發(fā)行造成較大沖擊。臨近年底，機(jī)構(gòu)配置需求不旺，加上行情波動(dòng)較大，一級市場可能延續(xù)一段時(shí)間的低迷狀態(tài)。

　　值得一提的是，上述開行ABS在調(diào)整發(fā)行日程和招標(biāo)區(qū)間后很快再度“上場”，一定程度上顯示出銀行開辦ABS的熱情較高。據(jù)中債信息網(wǎng)顯示，11日還有另外三只銀行信貸ABS披露了發(fā)行文件，分別是北京銀行87.047億元的該行今年第二期ABS、華融湘江銀行25.325億元的該行今年第一期ABS和浙江溫州龍灣農(nóng)商行4.537億元的該行今年第一期ABS，這三只ABS發(fā)行日期均為12月18日。

　　信貸ABS大擴(kuò)容

　　自2005年進(jìn)行信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)以來，信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)在國內(nèi)已經(jīng)開展近10個(gè)年頭，期間經(jīng)歷多次試點(diǎn)啟動(dòng)到暫停的輪回，一直沒有步入常規(guī)化態(tài)勢。這一情況終于在今年出現(xiàn)了很大的變化。

　　據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至12月11日，今年以來由銀監(jiān)會主管的ABS已完成發(fā)行200只，發(fā)行總額達(dá)到2380.14億元，而去年全年的發(fā)行量分別為16只、157.73億元。不光是發(fā)行數(shù)量和規(guī)模顯著增加，今年ABS發(fā)行機(jī)構(gòu)也經(jīng)歷了大幅的擴(kuò)圍。過去很長一段時(shí)間，國內(nèi)信貸ABS試點(diǎn)發(fā)行機(jī)構(gòu)集中于幾家國有銀行和少數(shù)股份制銀行，而今年已有更多股份行、城商行加入到發(fā)行群體當(dāng)中，不光如此，發(fā)行人中還出現(xiàn)了汽車金融公司等非銀機(jī)構(gòu)的身影。種種跡象顯示，信貸資產(chǎn)證券化在國內(nèi)正逐步步入常態(tài)化發(fā)展，而這在很大程度上得益于管理層和相關(guān)部門的大力推動(dòng)。

　　去年7月，國務(wù)院在宣布金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的諸多措施中明確表示，要“逐步推進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化常規(guī)化發(fā)展，盤活資金支持小微企業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整”。同年8月，國務(wù)院常務(wù)會議決定進(jìn)一步擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)，拉開了新一輪信貸資產(chǎn)證券化擴(kuò)大試點(diǎn)的大幕。今年11月19日，國務(wù)院常務(wù)會議再次強(qiáng)調(diào)，將采取包括運(yùn)用信貸資產(chǎn)證券化盤活資金存量等十方面措施，有針對性地緩解融資成本高的問題。

　　市場人士指出，目前證監(jiān)會、銀監(jiān)會等部門已相繼進(jìn)行ABS“備案制”改革，加上銀行等金融機(jī)構(gòu)在資本約束下有進(jìn)行資產(chǎn)證券化、盤活存量資產(chǎn)的現(xiàn)實(shí)動(dòng)機(jī)，預(yù)計(jì)未來我國信貸資產(chǎn)證券化將步入穩(wěn)步發(fā)展軌道。