本周四，滬深兩市大盤再度上演強(qiáng)勢(shì)逼空戲碼，盤中中國石油和中國石化雙雙放量漲停，“大象起舞”被演繹至極致。不過伴隨著石化雙雄的強(qiáng)勢(shì)上漲，部分投資者對(duì)于后市行情存有一絲憂慮，歷次石化雙雄漲停往往引發(fā)市場(chǎng)的大幅調(diào)整。分析人士指出，連續(xù)上漲對(duì)資金的消耗量較大，短期強(qiáng)勢(shì)逼空行情或許會(huì)受阻，但在改革紅利釋放、資金面的寬松、場(chǎng)內(nèi)賺錢效應(yīng)已被激發(fā)的大背景下，市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)格局并不會(huì)因?yàn)椤按笙笃鹞琛倍l(fā)生改變。

　　大象起舞滬指百點(diǎn)長(zhǎng)陽

　　本周三，股指盤中大幅波動(dòng)，部分投資者認(rèn)為強(qiáng)勢(shì)逼空將暫時(shí)告一段落，不過昨日滬深兩市大盤卻再度按下“逼空”鍵，滬綜指上漲119.93點(diǎn)，盤中最高上探至2900.51點(diǎn)，尾盤報(bào)收于2899.46點(diǎn)，漲幅高達(dá)4.31%；深成指上漲4.00%，盤中最高上探至10040.72點(diǎn)，突破萬點(diǎn)大關(guān)，尾盤報(bào)收于10029.83點(diǎn)。值得注意的是，昨日A股的成交額依然高達(dá)8682.62億元。近期A股的成交額始終維持在高位，顯示增量資金依然積極入場(chǎng)。

　　從行業(yè)板塊來看，中信電子元器件、餐飲旅游和基礎(chǔ)化工指數(shù)昨日漲幅相對(duì)較小，分別上漲1.11%、0.94%和0.77%，對(duì)于股指的貢獻(xiàn)度也相對(duì)有限；與之相比，金融股依舊是助推大盤強(qiáng)勢(shì)上行的“主力軍”，中信非銀金融、煤炭和銀行指數(shù)領(lǐng)漲，分別上漲8.68%、7.16%和6.57%。值得注意的是，與此前金融股“獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷”不同，石油石化板塊也加入到抬升股指的隊(duì)伍中來，中信石油石化指數(shù)大漲5.39%，指數(shù)成分股中，中國石油和中國石化兩只“大象”更是強(qiáng)勢(shì)漲停，成交額分別為38.74億元和50.75億元。

　　從個(gè)股來看，昨日正常交易的2311只股票中，有1739只股票實(shí)現(xiàn)上漲，占比超過75%，其中89只股票漲停，251只股票漲幅超5%，451只股票漲幅超過3%；在下跌的502只股票中，爾康制藥（300267，股吧）和凱瑞德（002072，股吧）跌幅超過5%，分別下跌6.41%和5.67%，12只股票跌幅超過3%。由此來看，與此前“賺指數(shù)不賺個(gè)股”的情形不同，市場(chǎng)的賺錢效應(yīng)顯著提升。

　　三因素構(gòu)成強(qiáng)勢(shì)支撐

　　與金融股相比，中國石油和中國石化兩只股票的市值更大，是A股中重要的權(quán)重股，石化雙雄昨日雙雙放量漲停，可謂把近期以來的“大象起舞”演繹到了極致，不過這反而引發(fā)了部分投資者對(duì)市場(chǎng)的擔(dān)憂。從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，中國石油和中國石化每次漲停，往往是市場(chǎng)調(diào)整的先兆，市場(chǎng)上也有“大象起舞嚇壞一地老鼠”之說。不過值得注意的是，當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境與以往有很大不同，在改革紅利釋放、資金面的寬松、場(chǎng)內(nèi)賺錢效應(yīng)已被激發(fā)的大背景下，市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)格局并不會(huì)因?yàn)椤按笙笃鹞琛倍l(fā)生改變。

　　首先，改革紅利釋放已經(jīng)成為A股最為宏大的背景，為市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)格局打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。一方面，伴隨著國企改革的推進(jìn)，地方國資平臺(tái)整合開始發(fā)力，傳統(tǒng)行業(yè)兼并重組浪潮開啟，在經(jīng)濟(jì)整體疲軟的背景下，為周期板塊提供了活力；另一方面，圍繞傳媒、電子、計(jì)算機(jī)等新興產(chǎn)業(yè)的政策逐漸落地，新興產(chǎn)業(yè)正在逐步擴(kuò)張，有望成為帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新“引擎”。改革風(fēng)馳援，為市場(chǎng)反彈提供了底氣。

　　其次，資金面維持寬松，增量資金積極入場(chǎng)的邏輯未被打破。12月4日，央行并未在公開市場(chǎng)進(jìn)行任何操作，若不計(jì)國庫定存投放資金量，本周公開市場(chǎng)連續(xù)第三周實(shí)現(xiàn)凈投放，凈投放量為300億元。與此同時(shí)，央行和財(cái)政部通過國庫現(xiàn)金定存向市場(chǎng)投放資金600億元，期限為3個(gè)月。此外，銀監(jiān)會(huì)近日下發(fā)了《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法（征求意見稿）》，在該征求意見稿中，銀監(jiān)會(huì)要求明確理財(cái)業(yè)務(wù)定位，鼓勵(lì)直接投資。明確理財(cái)業(yè)務(wù)定位，鼓勵(lì)直接投資明確了商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)是代客資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，中國銀監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)依法對(duì)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)實(shí)施監(jiān)管。為實(shí)現(xiàn)理財(cái)資金與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的直接對(duì)接，參照券商資管、基金及保險(xiǎn)資管的部門監(jiān)管規(guī)章，明確了理財(cái)產(chǎn)品的獨(dú)立性和破產(chǎn)隔離的法律效果，允許以理財(cái)產(chǎn)品的名義獨(dú)立開立資金賬戶和證券賬戶等相關(guān)賬戶，鼓勵(lì)理財(cái)產(chǎn)品開展直接投資。在降息之后，資金面整體維持偏寬松狀態(tài)，資金積極入場(chǎng)為市場(chǎng)走強(qiáng)提供了充足的“彈藥”。

　　最后，市場(chǎng)內(nèi)部形成了良好的“賺錢效應(yīng)”，激發(fā)了A股的活力。昨日在藍(lán)籌陣營(yíng)大舉上攻并未對(duì)成長(zhǎng)軍團(tuán)造成“虹吸效應(yīng)”，新興成長(zhǎng)股表現(xiàn)搶眼，藍(lán)籌與成長(zhǎng)共舞，大小盤雙升的現(xiàn)象也折射出市場(chǎng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)良好。此外，昨日有89只股票漲停，其中多只股票出現(xiàn)連續(xù)漲停，凸顯出市場(chǎng)“賺錢效應(yīng)”，A股的活力有望被進(jìn)一步激發(fā)。