在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)受到互聯(lián)網(wǎng)證券、“一碼通”等不斷沖擊的情況下，融資融券業(yè)務(wù)被視為拯救傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的“神器”。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)排名靠前的國(guó)信證券數(shù)據(jù)顯示，該公司客戶信用交易的平均傭金費(fèi)率高于非信用交易，信用交易如融資融券和約定購(gòu)回式證券交易等的發(fā)展，使公司平均傭金費(fèi)率水平基本保持穩(wěn)定。2011年、2012年、2013年和2014年1至6月，信用賬戶的股票基金交易金額分別占公司股票基金總交易金額的1.56%、5.01%、14.48%和20.28%。

　　中證協(xié)公布的數(shù)據(jù)也顯示，2013年和2014年1至6月融資融券業(yè)務(wù)利息收入占營(yíng)業(yè)收入比例分別為11.59%和17.56%，已成為證券公司重要收入來(lái)源之一，貢獻(xiàn)度在2013年已超過(guò)投行等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。從券商披露的2014年半年報(bào)、2014年三季報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，融資融券等資本中介業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)，成為上市券商業(yè)績(jī)爆發(fā)的助推神器。

　　這種格局下，兩融業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，為解決資金瓶頸問(wèn)題，一些券商抓住時(shí)機(jī)在資本市場(chǎng)上大規(guī)模圈錢，通過(guò)IPO、定向增發(fā)、H股上市等多種方式補(bǔ)充資本。如華泰證券近期拋出的方案表明公司擬通過(guò)港股IPO、短期公司債、次級(jí)債、受益憑證以及融出資金資產(chǎn)證券化等五種途徑進(jìn)行融資。有分析人士指出，該公司若全部按上限完成，則至少將為公司提供千億元級(jí)別新增資金。截至10月末，華泰證券兩融余額已達(dá)393億元，在19家上市券商中增速排名第一。

　　“總體而言，兩融業(yè)務(wù)券商所面臨的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低”，前述上市券商分析師表示，這一業(yè)務(wù)對(duì)投資者來(lái)說(shuō)要求較高。她認(rèn)為一旦市場(chǎng)風(fēng)向轉(zhuǎn)變，可能出現(xiàn)融資資金的大規(guī)模殺跌，對(duì)投資者的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力提出了較高要求。對(duì)一些在銀行抵押房產(chǎn)套取貸款資金再轉(zhuǎn)入股市開通兩融業(yè)務(wù)的投資者而言，風(fēng)險(xiǎn)無(wú)疑將放大數(shù)倍，如果操作不慎將損失慘重。還有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，兩融業(yè)務(wù)對(duì)券商的內(nèi)控管理、IT系統(tǒng)都提出了要求，如果盲目擴(kuò)大規(guī)模，有可能導(dǎo)致券商的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)及業(yè)務(wù)操作風(fēng)險(xiǎn)。