□本報(bào)記者 陳曉剛

　　美國(guó)P2P金融企業(yè)借貸俱樂(lè)部（Lending Club）12月2日宣布，已提交了在紐約證券交易所的首次公開(kāi)募股（IPO）申請(qǐng)。若招股順利，該公司將成為第一家在美股市場(chǎng)上市的P2P企業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，借貸俱樂(lè)部將在本次IPO中最高融資近7億美元，其市值約為40億美元。

　　P2P為peer-to-peer的縮寫(xiě)，在金融范疇中定義為個(gè)人與個(gè)人之間的小額借貸交易。近年來(lái)，P2P金融業(yè)務(wù)出現(xiàn)了爆炸式的發(fā)展，在海外市場(chǎng)特別是美國(guó)已有了比較成熟的商業(yè)模式。借貸俱樂(lè)部就是美國(guó)P2P金融業(yè)中的龍頭企業(yè)，分析人士認(rèn)為，一旦其上市成功，其它的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手可能會(huì)積極效仿。

　　頂級(jí)資本機(jī)構(gòu)的寵兒

　　借貸俱樂(lè)部的雛形是臉譜（Facebook）上的一個(gè)應(yīng)用，主要功能是幫助用戶把錢(qián)借給自己的臉譜好友。2007年8月，在成功募集到1000萬(wàn)美元的融資后，借貸俱樂(lè)部正式成立。

　　借貸俱樂(lè)部主要為借款人和投資者提供一個(gè)對(duì)接的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，在這個(gè)平臺(tái)上，投資者可以得到8%-25%之間的回報(bào)率；借款人則可以省去銀行繁瑣的手續(xù)，較快地獲得所需資金。借貸俱樂(lè)部的收入主要來(lái)自交易費(fèi)和貸款發(fā)放費(fèi)，一般情況下，其收取投資者1%的交易費(fèi)以及借款人1%-4%之間的貸款發(fā)放費(fèi)。

　　由于貸款投放額激增，公司2013年的營(yíng)業(yè)收入達(dá)到9800萬(wàn)美元，比2012年幾乎增加了兩倍。目前借貸俱樂(lè)部已是美國(guó)最大的P2P金融企業(yè)，占據(jù)美國(guó)市場(chǎng)將近80%的份額。在美國(guó)知名財(cái)經(jīng)雜志福布斯評(píng)選出的“2014美國(guó)最具潛力企業(yè)榜”中，借貸俱樂(lè)部排名高居第五位。

　　由于業(yè)務(wù)潛力增長(zhǎng)巨大，借貸俱樂(lè)部得到了頂級(jí)資本機(jī)構(gòu)的青睞，公司獲得了著名風(fēng)投機(jī)構(gòu)凱鵬華盈（KPCB）、共同基金巨頭貝萊德以及IT龍頭企業(yè)谷歌等的大筆投資。借貸俱樂(lè)部董事會(huì)也是明星云集，包括美國(guó)前財(cái)長(zhǎng)薩默斯、摩根士丹利前掌門(mén)人麥晉珩以及有“互聯(lián)網(wǎng)女皇”之稱的知名華爾街分析師瑪麗·米克等。

　　借貸俱樂(lè)部此次招股區(qū)間定在10-12美元之間，若以上限招股，將融資6.924億美元。按照區(qū)間中值計(jì)算，其市值約為40億美元。此次IPO的承銷商包括摩根士丹利、高盛、瑞信以及花旗集團(tuán)。

　　在借貸俱樂(lè)部的平臺(tái)上，投資者并非直接將錢(qián)借給借款人，而是購(gòu)買一種由平臺(tái)發(fā)行的票據(jù)。此次招股路演將把借貸俱樂(lè)部定位為“一個(gè)新的資產(chǎn)類型”——個(gè)人債平臺(tái)，承銷商勾勒的“股票故事”則是——個(gè)人債在美國(guó)完全有可能成為新的主流金融產(chǎn)品。分析人士稱，借貸俱樂(lè)部IPO獲得投資者熱捧的可能性很大。

　　監(jiān)管機(jī)構(gòu)的“乖孩子”

　　頂級(jí)資本機(jī)構(gòu)對(duì)借貸俱樂(lè)部青睞有加，其中的一個(gè)主要原因是該公司是監(jiān)管機(jī)構(gòu)眼中的“乖孩子”。

　　在公司成立一年后，律師出身的借貸俱樂(lè)部創(chuàng)始人雷諾·拉普蘭赫（Renaud Laplanche)主動(dòng)找到美國(guó)證交會(huì)（SEC）進(jìn)行業(yè)務(wù)申報(bào)，并于2008年3月主動(dòng)關(guān)閉部分業(yè)務(wù)，花費(fèi)數(shù)月時(shí)間跟監(jiān)管部門(mén)溝通P2P金融業(yè)該如何進(jìn)行監(jiān)管，直接參與了“游戲規(guī)則”的制訂。監(jiān)管部門(mén)按照這一規(guī)則去審查其它的P2P金融企業(yè)，借貸俱樂(lè)部的最大行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Prosper被勒令停業(yè)，審查時(shí)間長(zhǎng)達(dá)一年，錯(cuò)失了發(fā)展良機(jī)。借貸俱樂(lè)部則成為了第一個(gè)拿到P2P金融營(yíng)業(yè)執(zhí)照的美國(guó)公司。

　　分析人士稱，借貸俱樂(lè)部提前預(yù)測(cè)到了這一新興業(yè)務(wù)中的關(guān)鍵因素——必須在監(jiān)管框架下開(kāi)展業(yè)務(wù)，可謂聰明之舉。不僅可以參與“游戲規(guī)則”的制訂，還成為了監(jiān)管機(jī)構(gòu)眼中的“乖孩子”，這是其成功路徑中極其重要的一步。

　　由于美國(guó)存在完善的信用體系，借貸俱樂(lè)部比較容易識(shí)別其業(yè)務(wù)中的風(fēng)險(xiǎn)，需要做的僅僅是通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)“下沉”到各個(gè)市場(chǎng)。對(duì)于未來(lái)的發(fā)展目標(biāo)，雷諾·拉普蘭赫雄心勃勃。他表示，借貸俱樂(lè)部現(xiàn)有的個(gè)人業(yè)務(wù)可以很輕易地移植到車貸、企業(yè)經(jīng)營(yíng)、住房抵押等其他貸款領(lǐng)域，公司的終極目標(biāo)則是“覆蓋全部信貸產(chǎn)業(yè)”。