□本報(bào)記者 郭力方

　　“逢霾必漲”的市場(chǎng)炒作規(guī)律漸漸失靈。

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，A股PM2.5概念股板塊指數(shù)自APEC會(huì)議結(jié)束至今，呈震蕩下行態(tài)勢(shì)，僅12月1日一個(gè)交易日板塊指數(shù)就下跌1.06%。按照以往規(guī)律，每當(dāng)出現(xiàn)嚴(yán)重霧霾或霧霾預(yù)警之后，大氣治理概念股往往會(huì)呈現(xiàn)出強(qiáng)弱不一的行情。市場(chǎng)預(yù)期霧霾加重態(tài)勢(shì)將倒逼政策層面出臺(tái)更進(jìn)一步的治霾措施，因此將自然轉(zhuǎn)化成對(duì)相關(guān)公司業(yè)績(jī)的間接利好。但這一次，券商機(jī)構(gòu)的相關(guān)研報(bào)沒(méi)能一如既往地撩撥起市場(chǎng)情緒。

　　有券商研究員分析，出現(xiàn)這種現(xiàn)象的原因有兩方面：一是此次APEC會(huì)議結(jié)束后，有關(guān)治霾的更強(qiáng)有力政策措施暫時(shí)未出臺(tái)；另一方面，過(guò)去市場(chǎng)熱炒下的大氣治理板塊個(gè)股估值的節(jié)節(jié)攀升并沒(méi)有換來(lái)業(yè)績(jī)對(duì)應(yīng)性增長(zhǎng)。今年上半年P(guān)M2.5治理板塊整體凈利潤(rùn)同比大增954.04%，而進(jìn)入三季度同比增長(zhǎng)率降至57.42%。

　　正如記者通過(guò)調(diào)研所了解到的情況，霧霾治理“戰(zhàn)車(chē)”步履遲緩的背后，受多重因素制約?；诖?，市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)大氣污染治理板塊的投資邏輯或許需要有所調(diào)整。

　　首先，工業(yè)治霾作為整個(gè)大氣污染治理市場(chǎng)的最大板塊，隨著政策、資金的逐步落實(shí)到位，一些“好啃”的骨頭已消化殆盡，相應(yīng)的市場(chǎng)空間也已釋放到位，因此，這一細(xì)分板塊的成長(zhǎng)性漸趨飽和。

　　其次，機(jī)動(dòng)車(chē)污染治理市場(chǎng)空間仍有待深度挖掘。相對(duì)于工業(yè)污染來(lái)說(shuō)，機(jī)動(dòng)車(chē)污染更易被政策方所監(jiān)管控制。因此，有理由期待未來(lái)機(jī)動(dòng)車(chē)污染監(jiān)管有望比照工業(yè)領(lǐng)域的脫硫脫硝電價(jià)等出臺(tái)相應(yīng)的財(cái)稅激勵(lì)措施，進(jìn)而帶動(dòng)起一系列市場(chǎng)投資機(jī)遇，例如新能源車(chē)的推廣補(bǔ)貼，汽柴油國(guó)五標(biāo)準(zhǔn)的適時(shí)引入等。

　　最后，從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，霧霾治理成功的周期均達(dá)數(shù)十年之久，這越來(lái)越清晰地提醒人們，治霾不僅是一項(xiàng)持久戰(zhàn)，對(duì)于普通老百姓來(lái)說(shuō)，防霾抗霾也將是一項(xiàng)持久戰(zhàn)。這就意味著，未來(lái)數(shù)十年內(nèi)，基于防霾抗霾的相關(guān)技術(shù)、設(shè)施和服務(wù)將迎來(lái)可持續(xù)的市場(chǎng)增長(zhǎng)空間。業(yè)內(nèi)人士紛紛提醒，空氣凈化器廠商相比于脫硫脫硝工程商來(lái)說(shuō)，無(wú)論從商業(yè)模式還是從市場(chǎng)前景來(lái)說(shuō)，都更成熟也更易體現(xiàn)為業(yè)績(jī)數(shù)字。據(jù)了解，相關(guān)部門(mén)也在醞釀出臺(tái)空氣凈化器領(lǐng)域的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，未來(lái)，這一產(chǎn)業(yè)的巨大潛力有望在政策推動(dòng)下被市場(chǎng)正視。