□陸向東

　　今年以來，滬指漲幅已超過20%，大部分基金凈值也正穩(wěn)步攀升，這使得越來越多投資者開始對購買基金，尤其是股票型基金產(chǎn)生興趣。那么，作為普通投資者究竟該選擇投資哪一種基金呢？

　　有專家也許會建議，投資者應(yīng)選擇買入并一路持有諸如上證50、滬深300等指數(shù)基金，其理由是這類基金屬于被動型投資，通常以不少于基金凈資產(chǎn)90%的比例投資市場內(nèi)的優(yōu)質(zhì)股票，從而能夠確保投資者享受到超過主動型股基的收益。也有專家則認為，杠桿基金在牛市中更能體現(xiàn)賺快錢、賺大錢特點。例如2011年10月22日A股市場開始反彈，10個交易日內(nèi)，滬綜指漲幅為8.34％，某滬深300指數(shù)基金凈值增幅為7.52％，而申萬進取基金由于杠桿的放大作用，同期漲幅達到25.9％，所以應(yīng)該選擇投資杠桿基金。筆者在此想提醒大家，選擇能與未來市場狀態(tài)相匹配的基金品種，以獲取盡可能高的投資收益固然重要，但更重要的是，必須充分考慮擬選擇基金品種與投資者自身能力是否匹配。

　　指數(shù)基金、杠桿基金等均屬于高風(fēng)險投資品種，由其自身特點決定，通常要求該類基金持有者必須具備以下幾個方面能力：具有常人不具備的感悟能力，往往能夠通過對細節(jié)的研究與分析，敏銳發(fā)現(xiàn)市場的細微變化，同時又具有強烈地自我保護意識；能夠熟練運用5分鐘、30分鐘和60分鐘走勢圖辨別市場短期趨勢，運用日K線圖、周K線圖和月K線圖分析研判市場中長期趨勢，并在這兩大類測試工具發(fā)生矛盾時，知道如何選擇才是正確的；了解在下跌中遭遇重大利空而市場拒絕進一步下跌，則表明做空動能已趨衰竭；在上升中出現(xiàn)重大利好，市場反應(yīng)平淡，甚至不漲反跌，則表明做多動能已趨衰竭這些道理，并能夠根據(jù)市場對待重大消息的反映態(tài)度果斷采取行動；能夠在成交量呈現(xiàn)“地量”或“天量”水平時果斷進行買賣操作，當發(fā)現(xiàn)事實證明自己原有判斷錯誤后，能及時認錯并果斷對錯誤進行糾正。

　　然而，絕大多數(shù)普通投資者在投資理念、相關(guān)專業(yè)知識、實際投基經(jīng)驗、市場趨勢研判技巧乃至心理素質(zhì)等方面均無突出優(yōu)勢，其中上班族更是難以保證有足夠時間精力用以投資活動，所以一旦真的選擇這類高風(fēng)險品種，往往是輸多贏少，甚至屢戰(zhàn)屢敗。那么，究竟哪一種基金才適合普通基民呢？答案是二級債券基金。其理由是：首先，該品種在買賣時機選擇方面難度低。投資者不再需要去分辨牛市何時來臨，也不需要擔(dān)心熊市何時終結(jié)。因為當經(jīng)濟處于衰退階段，也即股票市場步入熊市階段時，其以基金凈值80%比例投資的債券將為投資者帶來驚喜；當經(jīng)濟處于復(fù)蘇階段，也即股票市場步入牛市階段時，則該類基金持有的股票將使投資者資產(chǎn)獲得快速增值。由此也決定投資者可以從根本上擺脫，由于買賣時機選擇反復(fù)失誤所帶來的投資損失和焦慮心態(tài)。例如，有這樣一只二級債券基金，2007年10月16日上證綜指為6124點，該基金累計凈值為1.4329；2008年10月28日，上證綜指為1664.93點，該基金的累計凈值為1.4897。這也就意味著當上證綜指經(jīng)歷一年調(diào)整，跌幅達到72.81%時，其凈值卻增長3.96%。

　　最重要的是，事實表明，中長期持有由優(yōu)秀理財師掌管的二級債券基金，其收益將高于股票類基金。例如，某設(shè)立于2009年8月的滬深300指數(shù)基金，今年以來基金凈值累計升幅為12.71%；某設(shè)立于2010年11月的杠桿基金，在相同時間段內(nèi)基金凈值累計升幅為3.15%；某設(shè)立于2011年6月的二級債券基金，在相同時間段內(nèi)基金凈值累計升幅則達到31.88%。