近日，為了維護(hù)和促進(jìn)債券市場穩(wěn)定發(fā)展，保護(hù)投資者合法權(quán)益，上海證券交易所（以下簡稱“上交所”）發(fā)布了《關(guān)于為暫停上市債券提供轉(zhuǎn)讓服務(wù)的通知》（以下簡稱《通知》）?，F(xiàn)就《通知》有關(guān)問題，上交所有關(guān)方面的負(fù)責(zé)人回答了記者提問。

　　問：請簡要介紹《通知》的出臺背景。

　　答：根據(jù)《上海證券交易所公司債券上市規(guī)則》第6.2條規(guī)定，目前多只債券因發(fā)行人最近二年連續(xù)虧損，被上交所決定暫停上市交易?？紤]到債券暫停上市交易至少一年，如果不提供轉(zhuǎn)讓服務(wù)，可能會抑制部分投資者的合理需求，也會限制投資者自由選擇金融消費(fèi)的權(quán)利。鑒于此，上交所將通過固定收益證券綜合電子平臺（以下簡稱“固定收益平臺”），為暫停上市債券提供轉(zhuǎn)讓服務(wù)，并由中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司提供非擔(dān)保交收。由于暫停上市債券流動性差、風(fēng)險(xiǎn)大，相關(guān)轉(zhuǎn)讓將實(shí)行投資者適當(dāng)性管理制度。

　　問：請簡要介紹《通知》內(nèi)容。

　　答：《通知》共十條，主要明確了債券暫停上市的相關(guān)程序；在債券暫停上市后，發(fā)行人申請轉(zhuǎn)讓服務(wù)和上交所決定是否提供轉(zhuǎn)讓服務(wù)的程序要求；發(fā)行人公告要求；投資者適當(dāng)性管理要求；投資者參與轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的途徑和要求；上交所會員客戶管理職責(zé)要求；以及違反《通知》或其他規(guī)定的懲戒措施等。

　　問：發(fā)行人是否有申請資格限制？

　　答：只要是暫停上市債券的發(fā)行人均可以向上交所申請為該暫停上市債券提供轉(zhuǎn)讓服務(wù)。但是，上交所將從信息披露、履約、評級、暫停上市原因等多方面綜合考慮，對誠信狀況良好、無重大違法違規(guī)行為的發(fā)行人，將同意為其提供相關(guān)轉(zhuǎn)讓服務(wù)。

　　問:“發(fā)行人最近二年連續(xù)虧損”如何計(jì)算？

　　目前暫停上市的債券主要系因發(fā)行人最近二年連續(xù)虧損。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，上交所決定自《通知》發(fā)布之日起，按照債券上市日后發(fā)行人第一次披露的年報(bào)年度為計(jì)算“最近二年連續(xù)虧損”的起始點(diǎn)。該標(biāo)準(zhǔn)不溯及既往。具體言之，即債券上市日后發(fā)行人第一次披露的年報(bào)年度開始，發(fā)行人最近兩個(gè)會計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的歸屬于母公司的凈利潤連續(xù)為負(fù)值或者被追溯重述后連續(xù)為負(fù)值，則符合《公司債券上市規(guī)則》第6.2條第五項(xiàng)“公司最近二年連續(xù)虧損”的規(guī)定，本所將決定暫停該債券上市交易。

　　問：投資者適當(dāng)性管理有哪些要求？

　　答：為了有效防范債券市場風(fēng)險(xiǎn)，上交所為暫停上市債券提供的轉(zhuǎn)讓服務(wù)實(shí)行投資者適當(dāng)性管理制度。一方面，債券暫停上市前的債券持有人可以作為出讓方參與轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)。另一方面，參與暫停上市債券轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的受讓方，應(yīng)當(dāng)符合上交所債券市場投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定的專業(yè)投資者中的法人和其他組織。

　　具體言之，受讓方必須是符合《上海證券交易所債券市場投資者適當(dāng)性管理暫行辦法》第七條和第九條規(guī)定的專業(yè)投資者，包括兩個(gè)層次，一是擁有或租用在本所開設(shè)的交易業(yè)務(wù)單元的投資者，自動專業(yè)投資者，二是具備下列條件的法人和其他組織，可以申請成為專業(yè)投資者：（一）凈資產(chǎn)不低于人民幣100萬元；（二）證券賬戶凈資產(chǎn)不低于人民幣50萬元；（三）相關(guān)業(yè)務(wù)人員具備債券投資基礎(chǔ)知識，并通過相關(guān)測試；（四）最近3年內(nèi)具有10筆以上的債券成交記錄；（五）與會員書面簽署《債券市場專業(yè)投資者風(fēng)險(xiǎn)揭示書》，作出相關(guān)承諾；（六）不存在嚴(yán)重不良誠信記錄。

　　問：中小投資者參與轉(zhuǎn)讓應(yīng)當(dāng)注意哪些問題？

　　答：上交所為暫停上市債券提供的轉(zhuǎn)讓服務(wù)通過上交所固定收益平臺實(shí)現(xiàn)。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，該平臺的使用者應(yīng)當(dāng)具有交易商資格，主要是上交所會員及基金、保險(xiǎn)等。

　　符合投資者適當(dāng)性管理規(guī)定的中小投資者，作為上交所會員的經(jīng)紀(jì)客戶，應(yīng)當(dāng)委托本所會員參與暫停上市債券的轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，由證券公司通過固定收益平臺進(jìn)行申報(bào)。申報(bào)、成交方式等必須符合上交所固定收益平臺證券轉(zhuǎn)讓的相關(guān)規(guī)定。

　　中小投資者應(yīng)當(dāng)清楚地認(rèn)識到暫停上市債券風(fēng)險(xiǎn)較大，可能存在無法還本付息等隱患。雖然上交所視情況為暫停上市債券提供轉(zhuǎn)讓服務(wù)，但此時(shí)，債券的流動性非常差，投資者的議價(jià)能力將會受到諸多約束，找到既符合投資者適當(dāng)性管理標(biāo)準(zhǔn)又有受讓意愿的對手方可能會比較困難，因此，中小投資者千萬不能因?yàn)閮r(jià)格較低而盲目買入暫停上市或存在暫停上市風(fēng)險(xiǎn)的債券。投資者應(yīng)當(dāng)充分關(guān)注債券相關(guān)信息，根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力作出獨(dú)立、慎重、適當(dāng)?shù)耐顿Y決策，并自行承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　新聞來源：上海證券交易所