近期，招商銀行正在熱推股票結(jié)構(gòu)化(傘型)業(yè)務(wù)，主要就是針對(duì)A股投資的大戶(hù)，這一產(chǎn)品可以給大戶(hù)提供融資，加大其證券投資杠桿?！拔覀兛梢詫⒏軛U做到2.5∶1，客戶(hù)最低需要自身出300萬(wàn)資金，我們按照這個(gè)比例對(duì)其提供融資?！币晃焕碡?cái)經(jīng)理稱(chēng)。據(jù)了解，這一結(jié)構(gòu)化(傘型)業(yè)務(wù)數(shù)年前已出現(xiàn)，當(dāng)時(shí)主要表現(xiàn)為券商營(yíng)業(yè)部向高凈值客戶(hù)推出。近期隨著股市走強(qiáng)，結(jié)構(gòu)化(傘型)業(yè)務(wù)開(kāi)始被銀行重新拾起。

　　“利息”實(shí)為一個(gè)“打包”費(fèi)用

　　所謂的結(jié)構(gòu)化(傘型)業(yè)務(wù)，即客戶(hù)拿出一定資金，銀行配比一部分資金，兩部分資金就構(gòu)成了一個(gè)結(jié)構(gòu)化資金池，投資者通過(guò)這一資金池，增加了股票投資杠桿?！皞阈汀笔侵干鲜鲑Y金池需要借用信托子賬戶(hù)進(jìn)行股票投資。一個(gè)信托母賬戶(hù)一般可拆分為20個(gè)左右的虛擬賬戶(hù)，母賬戶(hù)真實(shí)存在，但并沒(méi)有實(shí)際操作，主要的操作由子賬戶(hù)完成，每個(gè)子賬戶(hù)可以由不同人操作，從結(jié)構(gòu)上看類(lèi)似“傘”形。

　　“銀行借出的這部分資金相當(dāng)于優(yōu)先級(jí)資金，不過(guò)，這一資金是以借款形式發(fā)放給需要炒股的投資者，理論上‘利息’最低百分之8點(diǎn)多，一般在9%左右，借款資金量越大，‘利息’越低?！鼻笆隼碡?cái)經(jīng)理稱(chēng)。

　　投資標(biāo)的較寬泛

　　記者獲悉，為了控制這種杠桿性融資風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行往往會(huì)設(shè)定警戒線，以保證銀行優(yōu)先級(jí)資金的安全。“我們要求投資者股票池(凈值)的波動(dòng)在15%以?xún)?nèi)，如果價(jià)格跌幅大幅超過(guò)這一警戒線，投資者就需要補(bǔ)充資金進(jìn)來(lái)，否則我們和信托公司會(huì)進(jìn)行強(qiáng)制平倉(cāng)?！鄙鲜隼碡?cái)經(jīng)理稱(chēng)。對(duì)此，一位資深股民告訴記者，從操作上看，這一波動(dòng)比例要求還是有些嚴(yán)格，融資客戶(hù)操作必須謹(jǐn)慎，不能出大錯(cuò)，不然即便看對(duì)方向，也可能被提前平倉(cāng)。

　　除了價(jià)格警戒線，結(jié)構(gòu)化(傘型)業(yè)務(wù)有的還會(huì)對(duì)各類(lèi)股票的投資比例進(jìn)行限制，包括單只股票持倉(cāng)比例、創(chuàng)業(yè)板公司總的持倉(cāng)比例等?！跋啾?a href="http://app.www.zhonghuixigou.com/stock/cate/detail.php?symbol=400121968" target="_blank" title="融資融券 400121968">融資融券，客戶(hù)通過(guò)我們結(jié)構(gòu)化業(yè)務(wù)融資，投資范圍要廣。目前，行內(nèi)對(duì)投資標(biāo)的的限制主要為不能投資ST股等，大部分股票可以被納入投資范圍?！鄙鲜隼碡?cái)經(jīng)理稱(chēng)。

　　目前，融資融券標(biāo)的暫時(shí)還不能覆蓋到所有股票。例如，目前創(chuàng)業(yè)板的股票數(shù)量達(dá)到400只左右，但進(jìn)入融資融券標(biāo)的的股票數(shù)量只有幾十只。不過(guò)，相比融資融券可以快速退出，商業(yè)銀行的結(jié)構(gòu)化(傘型)業(yè)務(wù)在退出方面限制則較多一點(diǎn)。仍以招行為例，其要求客戶(hù)融資最少為半年，客戶(hù)半年以?xún)?nèi)退出的，利息以半年計(jì)算；融資超過(guò)半年提前償還資金的，需要加收一個(gè)月利息，最長(zhǎng)借款期限可至2年。