今年努力推出個股期權(quán)

　　滬市將在并購重組、資產(chǎn)注入、整體上市等方面推動企業(yè)做大做強

　　研究建立以股代息制度，繼續(xù)推進行業(yè)信息披露指引

　　證監(jiān)會已批準上交所籌備建設(shè)自貿(mào)區(qū)交易平臺

　　全國政協(xié)委員、上交所理事長桂敏杰日前在證監(jiān)會系統(tǒng)代表委員新聞發(fā)布會上表示，目前在大盤股推行T+0交易制度條件是成熟的，上交所將積極推動T+0交易制度的出臺。建議在滬市設(shè)立戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板，其定位是規(guī)模偏大、越過成長期的戰(zhàn)略新興企業(yè)，與創(chuàng)業(yè)板有所區(qū)別但也存在一定交叉。同時，今年上交所將努力推出個股期權(quán)。

　　推出個股期權(quán)

　　為了進一步推動滬市新引力，服務(wù)國家實體經(jīng)濟現(xiàn)實需要，桂敏杰表示，上交所正在研究、加緊論證和考慮在現(xiàn)有市場板塊外，另設(shè)專門為經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級量身定做的新板塊，即戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板，為現(xiàn)有的藍籌股市場做補充，調(diào)整滬市股票結(jié)構(gòu)。

　　桂敏杰稱，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板塊定位于規(guī)模稍大，越過成長期的企業(yè)，與創(chuàng)業(yè)板、主板銜接，并有一定適度交叉。

　　不過，桂敏杰說，盡管滬市大市值股票、傳統(tǒng)股票居多，但并不意味著這些企業(yè)或產(chǎn)業(yè)已被淘汰，事實上隨著戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的提升，這些企業(yè)同樣能夠分享經(jīng)濟發(fā)展的效果。同時，2014年國有企業(yè)改革大幕已經(jīng)拉開，上交所下一步將重點在并購重組、資產(chǎn)注入、整體上市等方面推動企業(yè)做大做強。

　　在投資者信心及投資者權(quán)益保護方面，桂敏杰透露，今年上交所將進一步推出行業(yè)信息披露指引，突出中小投資者權(quán)益保護，出臺實施中小投資者單獨計票、全面網(wǎng)絡(luò)投票、推行累計投票制和征集投票前的有關(guān)指引，探索研究各類中小投資者權(quán)益糾紛解決機制。進一步完善現(xiàn)金分紅、股份回購等制度安排，研究建立以股代息的制度，建立多元化投資體系，落實現(xiàn)金分紅監(jiān)管指引，督促上市公司現(xiàn)金分紅，提升投資者回報水平，促進資本市場投融資平衡。

　　在衍生品發(fā)展方面，個股期權(quán)何時推出備受市場關(guān)注。桂敏杰指出，今年上交所將做好個股期權(quán)正式上線運行的各項準備工作，努力推出個股期權(quán)。“我們已經(jīng)把申請開展個股期權(quán)的報告提交證監(jiān)會，等待證監(jiān)會批準。證監(jiān)會也需要做一些工作，包括出臺期權(quán)交易管理辦法。”

　　據(jù)介紹，今年上交所也將大力推進市場創(chuàng)新，計劃年內(nèi)推出商品ETF、分級基金等產(chǎn)品，正式推出LOF產(chǎn)品。

　　T+0交易制度推出條件成熟

　　兩會期間，無論是證監(jiān)會主席肖鋼，還是桂敏杰，被媒體問得最多的問題之一便是T+0制度。

　　據(jù)介紹，T+0是全球主要交易所都普遍采取的制度，一方面可以提高定價效率和交易效率，降低交易成本、資金成本、機會成本等，另一方面市場也存在是否過度投機、不公平等質(zhì)疑。

　　桂敏杰認為，通過適當?shù)拇胧┍热鐚~戶進行監(jiān)管、投資者適當性管理、賬戶交易和保證金掛鉤、對交易頻次進行限制等一系列制度安排，可以抑制可能出現(xiàn)的投機過度、交易過度等市場行為。

　　“總體我們認為在大盤股推行T+0交易制度的條件是成熟的，應該進一步推動出臺。”桂敏杰說。

　　在國際化方面，桂敏杰也提出了具體思路。據(jù)介紹，日前證監(jiān)會已批準上交所籌備建設(shè)自貿(mào)區(qū)交易平臺，今年上交所將積極參與上海自貿(mào)區(qū)建設(shè)，建設(shè)面向國際投資者的上海自貿(mào)區(qū)國際金融資產(chǎn)交易平臺。

　　對于市場高度關(guān)注的注冊制改革問題，桂敏杰認為，今年整個證券系統(tǒng)將圍繞注冊制改革來做推進，在未修法之前，主要做準備工作。上交所也一直在積極參與注冊制改革，成立了一個小組專門做注冊制改革相關(guān)工作，包括研究方案、制度、規(guī)則等。

　　同時，桂敏杰認為，在現(xiàn)行《證券法》體制下，再融資審核權(quán)下放交易所存在一定的障礙。不過，在修法之前，再融資簡化審批程序工作都在積極推進中。

　　桂敏杰介紹，今年將向大會提交三份提案：一是優(yōu)化個人證券投資稅制，促進提高直接融資比重。建議對個人投資者持有公司債券制定與國債、地方債、金融債及銀行儲蓄存款相同的利息所得稅政策；免征個人投資者持有的除限售股以外的上市公司股票所獲股息紅利所得稅，避免重復征稅；進一步降低股票交易印花稅率。

　　二是完善資本市場體系，支持戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。建議在上交所內(nèi)部分層，專門設(shè)立戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板，服務(wù)規(guī)模適度、已跨越創(chuàng)業(yè)階段的新興創(chuàng)新企業(yè)；在《證券法》修訂中從股權(quán)結(jié)構(gòu)、發(fā)行上市條件、激勵機制等方面放松管制；在戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板制度設(shè)計上，體現(xiàn)上市條件、交易、監(jiān)管、公司治理與運作等方面的差異化安排。

　　三是完善養(yǎng)老金在資本市場投資運營有關(guān)制度。建議做實個人賬戶，通過國有股劃轉(zhuǎn)、納入國家財政預算、國企上市劃撥股份等方式統(tǒng)籌各方資金補充個人賬戶；加快出臺基本養(yǎng)老金投資管理辦法，允許市場化投資運作以保值增值；推動企業(yè)年金壯大，提高稅收優(yōu)惠比例，逐步放寬投資資本市場的比例限制。

　　新聞來源：上海證券報