實(shí)際上，信托公司要經(jīng)歷前述“成長(zhǎng)的煩惱”，其根源在于，目前在信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中提供的服務(wù)技術(shù)含量低且高度同質(zhì)化。

　　業(yè)內(nèi)人士介紹，信托公司在信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中承擔(dān)受托機(jī)構(gòu)、發(fā)行人的角色，履行管理信托財(cái)產(chǎn)、發(fā)行資產(chǎn)支持證券、擔(dān)任特定目的的信托會(huì)計(jì)，負(fù)責(zé)信息披露、組織信托終止清算等工作，應(yīng)該是這一業(yè)務(wù)的核心。但現(xiàn)實(shí)情況是，由于信托公司自身能力等因素，信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)通常由銀行主導(dǎo)，信托更多的是一種類似“通道”的角色。

　　對(duì)此，百瑞信托在一份研究報(bào)告中表示，對(duì)于已獲得特殊目的信托受托機(jī)構(gòu)資格的信托公司，在積極爭(zhēng)取開展信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的同時(shí)，要抓緊完善開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的相關(guān)機(jī)制，相比于目前的通道業(yè)務(wù)，信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)技術(shù)含量較高，需要培養(yǎng)專業(yè)的業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)。此外，百瑞信托還認(rèn)為，還沒(méi)有獲得特殊目的信托受托機(jī)構(gòu)資格的信托公司，當(dāng)務(wù)之急是抓緊籌備申請(qǐng)業(yè)務(wù)資格。

　　前述信托公司信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人認(rèn)為，信托公司除了積極參與目前這種在銀行間市場(chǎng)發(fā)行的信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)（即公募資產(chǎn)證券化）外，還應(yīng)把握私募信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的機(jī)會(huì)，“在這一塊，信托公司大有可為。”

　　一份來(lái)自中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)的報(bào)告亦指出：“與公募資產(chǎn)證券化相比，私募類信貸資產(chǎn)證券化具有不占用試點(diǎn)額度、不需要監(jiān)管審批、流程快、效率高等特點(diǎn)，在目前資本硬約束制約銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)過(guò)快發(fā)展的背景下更能解決銀行實(shí)際的業(yè)務(wù)限制?！?/p>

　　事實(shí)上，目前已經(jīng)有一些“先知先覺者”開始發(fā)力這一業(yè)務(wù)。例如，去年中建投信托與陸金所合作，通過(guò)陸金所開展了私募類信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，其基礎(chǔ)資產(chǎn)為平安銀行信用卡和消費(fèi)貸，總規(guī)模近25億元。近日，一位知情人對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者透露，一家公司亦正在與某銀行合作開展私募類信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，其一單的規(guī)模就達(dá)到290億元。

　　“這說(shuō)明大家已經(jīng)看到了這一塊的前景。”前述知情人士說(shuō)：“以前大家只是關(guān)注公募信貸ABS，現(xiàn)在大家已經(jīng)開始瞄準(zhǔn)私募信貸ABS了?！?/p>