□新時代證券 劉光桓

　　本周滬深股市呈現(xiàn)高開低走、震蕩調(diào)整的格局。周初在滬港通正式開通利好刺激下，大盤跳空高開再創(chuàng)反彈新高，但在獲利盤拋壓下，大盤震蕩下行。隨后幾個交易日，大盤縮量調(diào)整，清洗浮籌，周五大盤在券商、保險板塊強(qiáng)力拉升下重拾升勢，強(qiáng)勢格局明顯。

　　基本面上，周二國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，10月份70個大中城市中價格下降的城市有69個，持平的城市有1個，環(huán)比價格變動中，最小的降幅為0.2%，最大降幅為1.6%，總體上降幅有所收窄，這表明政策救市起到了一定的效果。但總體上樓市仍處在下降通道之中，短期內(nèi)對經(jīng)濟(jì)形成一定的拖累，但從長期來看，為其他行業(yè)特別是高新產(chǎn)業(yè)、消費領(lǐng)域騰出了發(fā)展空間。這也是中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性調(diào)整的必然結(jié)果。周四匯豐公布11月PMI初值為50%，較上月回落了0.4個百分點，創(chuàng)6個月以來新低，分項指數(shù)中新出口訂單指數(shù)大幅回落至50.5%，產(chǎn)出指數(shù)也由此回落至49.5%，兩者比上月均回落了1.2個百分點。

　　政策面上，國家發(fā)改委再公布5條鐵路投資項目，總投資為1526.97億元。在此之前的10月以來，發(fā)改委已批復(fù)了16條鐵路和5個機(jī)場共21個基建項目，項目投資達(dá)6933.74億元，顯示鐵路基建建設(shè)正加快建設(shè)步伐，投資規(guī)模不斷加大，有望填充房地產(chǎn)投資下降的空缺，為明年的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展打下基礎(chǔ)。周三國務(wù)院出臺十項措施加快利率市場化改革，緩解企業(yè)“融資難、融資貴”問題，特別指出要引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)合理調(diào)整“虛高”的貸款利率。

　　資金面上，本周央行在公開市場進(jìn)行兩期14天期正回購操作共計300億元，中標(biāo)利率持平于3.4%，對沖本周到期的資金400億元后，本周公開市場實現(xiàn)凈投放100億元，旨在緩解市場因下周新股集中IPO造成的短期資金緊張局面。從目前情況看，未來貨幣政策向“寬貨幣、降成本”兩個方面發(fā)展已經(jīng)勢在必然，這對經(jīng)濟(jì)穩(wěn)長、對企業(yè)、對股市都是重大利好。

　　技術(shù)面上，本周滬市大盤周K線收一帶下影線的高開陰線，顯示市場逢高獲利了結(jié)的意愿較為強(qiáng)烈，但周均線等技術(shù)指標(biāo)顯示中線趨勢仍然向上。日K線上，除5日均線走平，而其他短中長期均線繼續(xù)上行，對大盤構(gòu)成強(qiáng)力支撐。周四大盤在2437點止跌回升，顯示大盤調(diào)整基本上到位，周五大盤再度上攻，重新站在5日、10日均線之上，形成再度上攻的態(tài)勢。下周有11只新股IPO，預(yù)計將抽資1.5萬億元左右，但本周大盤的調(diào)整已大部分消化了這一利空。預(yù)計后市大盤在資金面寬松和改革紅利釋放引領(lǐng)下，有望跨越2500點，繼續(xù)展開上攻行情。操作策略上，建議投資者逢低積極吸納。

　　下周趨勢看多

　　中線趨勢看多

　　下周區(qū)間2460-2560點

　　下周熱點區(qū)域板塊、券商

　　下周焦點IPO、貨幣政策