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信用債定價(jià)估值降幅擴(kuò)大

  • 發(fā)布時(shí)間：2014-11-14 02:09:24  來源：中國(guó)證券報(bào)  作者：佚名  責(zé)任編輯：羅伯特

　　隨著債券牛市深入演繹，企業(yè)債券融資利率不斷走低。13日，中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)發(fā)布的非金融企業(yè)債務(wù)融資工具定價(jià)估值顯示，最新各期限信用債估值繼續(xù)全線走低，且降幅擴(kuò)大。

　　與上期（11月5日）估值相比，本期各期限各等級(jí)信用債估值下行7-14bp不等。分期限看，3至10年期品種領(lǐng)跌，整體降幅均超過10bp，其中3年期降幅最顯著，平均下行13.2bp。另外，15年品種平均下行近10bp，1年、20年、30年等兩端的品種降幅稍遜，但普遍不低于8bp。分等級(jí)看，中高等級(jí)品種估值下行相對(duì)突出。

　　與此同時(shí)，本期信用債估值降幅有所擴(kuò)大。據(jù)11月5日的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)期信用債估值降幅最多為8bp。

　　在現(xiàn)券向暖的背景下，近期交易商協(xié)會(huì)定價(jià)估值持續(xù)呈現(xiàn)普降的態(tài)勢(shì)，表明基準(zhǔn)市場(chǎng)利率的下行，正逐漸反映在企業(yè)債務(wù)融資的成本之中。據(jù)統(tǒng)計(jì)，與去年末相比，最新信用債定價(jià)估值整體降幅已達(dá)到102bp。

　　進(jìn)一步的統(tǒng)計(jì)顯示，信用債估值下行最顯著的正是9月下半月以來的這段時(shí)間。一方面，現(xiàn)券行情異?；馃幔瑤?dòng)一級(jí)發(fā)行利率持續(xù)走低；另一方面也顯示出在政策預(yù)期寬松的背景下，市場(chǎng)對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂階段性下降。（張勤峰）

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