盡管從長周期看房地產(chǎn)投資增速的放緩仍未結(jié)束，但分析人士認(rèn)為，2015年房地產(chǎn)市場能夠?qū)崿F(xiàn)軟著陸，而基建、制造業(yè)投資等其他投資的發(fā)力將發(fā)揮有效的對沖效應(yīng)，這還將帶來投資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，其前提是貨幣政策繼續(xù)放松帶來的融資成本下降。

　　李慧勇說：“2014年由于國家加大了對非標(biāo)的治理，以及需求的下降，利率高企的狀況有所緩解，但由于剛性兌付的存在，利率偏高的矛盾仍然沒有有效解決。隨著房地產(chǎn)市場的調(diào)整以及地方政府性債務(wù)的清理整頓，維持高利率的兩大基點(diǎn)開始發(fā)生動(dòng)搖。同時(shí)金融市場利率下降經(jīng)過一段時(shí)間將傳導(dǎo)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，貨幣政策將更加寬松，也有助于利率下行?！?/p>

　　“在過去長達(dá)11個(gè)季度的時(shí)間里面，制造業(yè)ROIC的數(shù)據(jù)持續(xù)低于加權(quán)平均貸款利率，這意味著如果你把整個(gè)制造業(yè)當(dāng)成是一家企業(yè)的話，這家企業(yè)在做一件很傻的事情，它把錢借來再做投資，它的投資回報(bào)是無法覆蓋融資成本的?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh601688/" target="_blank" title="華泰證券 601688">華泰證券首席策略分析師徐彪認(rèn)為，如果要把經(jīng)濟(jì)增長維持在底線以上，同時(shí)還要實(shí)現(xiàn)有效益的增長，就必須降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本。

　　瑞銀證券中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤認(rèn)為，降息并不是全面刺激信貸的措施，而是全面緩解債務(wù)負(fù)擔(dān)的工具。隨著近兩年經(jīng)濟(jì)放緩，尤其是名義GDP增速大幅減緩，我國的實(shí)際利率已經(jīng)上升。在通脹壓力缺失、通縮壓力加大的情況下，降息是降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本、緩解企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)、降低壞賬上升幅度的有效方式。雖然理論上貸款已經(jīng)可以自由定價(jià)，但鑒于大約70%的信貸仍按貸款基準(zhǔn)利率定價(jià)，降低貸款基準(zhǔn)利率仍然是降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本最直接、最有效的方法。