在美元走強(qiáng)、人民幣匯率堅(jiān)挺的背景下，近段時(shí)間我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行也出現(xiàn)一些相對(duì)積極的變化。美元走強(qiáng)直接導(dǎo)致大宗商品市場整體下跌，并傳導(dǎo)至國內(nèi)實(shí)體產(chǎn)業(yè)。隨著鐵礦石、石油等原材料價(jià)格走低，使鋼鐵、化工等行業(yè)生產(chǎn)成本下降，促進(jìn)商品進(jìn)口量增長；在需求疲軟情況下，倒逼相關(guān)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和落后產(chǎn)能淘汰。

　　寶城期貨金融研究所所長助理程小勇表示，美元升值以及加息預(yù)期，使以美元計(jì)價(jià)的大宗商品下跌，加息預(yù)期刺激美元實(shí)際利率上升，抬升了持有大宗商品的機(jī)會(huì)成本，因此持有商品的利潤下降，也促使資金回流美國，新興市場面臨沖擊，大宗商品的需求直面大幅下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

　　1-10月中國累計(jì)進(jìn)口未加工銅和銅材400萬噸，同比增加9.3%。同期，LME銅價(jià)累計(jì)下跌逾9%。另外，鋼鐵產(chǎn)業(yè)也出現(xiàn)類似情況，前10個(gè)月，我國進(jìn)口鐵礦砂7.8億噸，增加16.5%，進(jìn)口均價(jià)為每噸646.9元，下跌19.8%。

　　業(yè)內(nèi)人士稱，大宗商品進(jìn)口數(shù)量增速有明顯改善(尤其是鐵礦石、原油以及銅材等)，這很可能主要受益于10月這些大宗商品價(jià)格顯著下行，從而引起加大進(jìn)口作為戰(zhàn)略儲(chǔ)備的資源品的行為。

　　原材料價(jià)格大幅下跌也修復(fù)了下游行業(yè)利潤水平。程小勇說，對(duì)于煤焦鋼產(chǎn)業(yè)來講，原材料價(jià)格走低肯定會(huì)使行業(yè)利潤出現(xiàn)改善，2014年由于原材料鐵礦石和煤焦價(jià)格下跌，鋼鐵行業(yè)在今年商品大跌中利潤反而出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的情況。

　　不過，申萬期貨分析師于洋認(rèn)為，美元升值，大宗商品都會(huì)承壓，原材料價(jià)格走低，是否會(huì)改善下游利潤，還要看終端成品，在需求低迷情況下，成品價(jià)格亦跟隨走弱，因此利潤難以大幅改善。

　　對(duì)老百姓來說，最直接的感受是油價(jià)下跌。緊隨國際油價(jià)下跌步伐，國內(nèi)成品油價(jià)格迎來“七連跌”，汽柴油零售價(jià)格均跌破每升7元，降至4年來最低水平。分析師稱，某種程度來說，物價(jià)下跌有利于緩解通脹。

　　民生期貨市場發(fā)展部副總經(jīng)理屈曉寧表示，CPI雖然有“拐頭”之勢，但畢竟還是在上行，說明通脹略有緩解，但繼續(xù)存在，原材料價(jià)格下跌的意義更多在于企業(yè)盈利能力改善，還沒完全傳遞到終端消費(fèi)層面。隨著美國全面退出QE，勢必會(huì)出現(xiàn)由之前貨幣推動(dòng)的價(jià)格體系轉(zhuǎn)向由供需決定的價(jià)格體系，大宗商品會(huì)出現(xiàn)分化，美元升值在其中更多是助推器的作用。