□本報(bào)記者 葛春暉

　　10日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)大漲225基點(diǎn)至6.1377元，一舉創(chuàng)下七個(gè)半月以來(lái)的新高。同日，人民幣即期匯價(jià)以小漲33基點(diǎn)收盤。市場(chǎng)人士表示，10日中間價(jià)大漲主要受10月份較高的貿(mào)易盈余刺激，人民幣國(guó)際化進(jìn)程取得新進(jìn)展也起到推波助瀾的作用，而即期匯價(jià)波幅有限，反映出當(dāng)前市場(chǎng)情緒穩(wěn)定、結(jié)售匯較為均衡。人民幣匯率仍有短期沖高動(dòng)能，但考慮到中美經(jīng)濟(jì)此消彼漲、美元趨勢(shì)性走強(qiáng)以及人民幣雙向波動(dòng)預(yù)期逐漸穩(wěn)固等因素，出現(xiàn)大幅升值的概率較小。

　　中間價(jià)大漲225基點(diǎn)

　　據(jù)外匯交易中心公布，11月10日人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)6.1377元，較上一交易日大幅調(diào)高225個(gè)基點(diǎn)，并一舉創(chuàng)下今年3月20日以來(lái)的新高。

　　10日人民幣對(duì)美元中間價(jià)上漲在方向上并不出人意料，畢竟最近一段時(shí)間該中間價(jià)一直跟隨隔夜美元波動(dòng)，而上周五美元指數(shù)因美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不佳而下跌了0.57%。市場(chǎng)關(guān)注的是此次中間價(jià)波動(dòng)幅度顯著放大。市場(chǎng)人士表示，在隔夜美元走軟背景下，貿(mào)易數(shù)據(jù)和人民幣國(guó)際化利好在短期內(nèi)集中出爐，共同刺激了中間價(jià)的大幅走升。

　　海關(guān)總署8日公布的數(shù)據(jù)顯示，10月份我國(guó)貿(mào)易順差為454.1億美元，較9月份擴(kuò)大46.3%，創(chuàng)下歷史第三高水平。貿(mào)易順差持續(xù)處于高位，預(yù)示企業(yè)結(jié)匯需求將繼續(xù)對(duì)人民幣形成向上支撐。交易員稱，這是導(dǎo)致10日中間價(jià)大幅上調(diào)的主要原因。

　　人民幣國(guó)際化方面，證監(jiān)會(huì)10日宣布，滬港通下的股票交易將于本月17日開始，人民幣國(guó)際化從此進(jìn)入新階段。此外，本月8日，中國(guó)央行與加拿大中央銀行簽署雙邊本幣互換協(xié)議以及在加拿大建立人民幣清算安排的合作備忘錄；9日，人民銀行對(duì)外發(fā)布公告，正式授權(quán)中國(guó)工商銀行加拿大子行擔(dān)任多倫多人民幣業(yè)務(wù)清算行，這是中國(guó)央行首次在北美地區(qū)選定人民幣清算行。近日人民幣國(guó)際化可謂是捷報(bào)頻傳。分析人士指出，人民幣國(guó)際化的好處在于提升人民幣的國(guó)際地位和幣值穩(wěn)定性，而這將進(jìn)一步提升人民幣的吸引力并帶來(lái)人民幣升值壓力。

　　即期匯價(jià)“穩(wěn)”字當(dāng)頭

　　需要注意的是，相對(duì)于中間價(jià)逾200基點(diǎn)的上漲，周一現(xiàn)匯市場(chǎng)人民幣對(duì)美元匯率的表現(xiàn)顯得中規(guī)中矩。從盤面上看，昨日人民幣對(duì)美元即期匯價(jià)高開49基點(diǎn)于6.1180，全天大部分時(shí)間里圍繞6.1150窄幅波動(dòng)，盤中最高至6.1135，尾市震蕩下行，最終收?qǐng)?bào)6.1196，較上一交易日僅上漲33基點(diǎn)或0.05%。市場(chǎng)人士表示，中間價(jià)上調(diào)以及結(jié)匯需求季節(jié)性增多，在短期內(nèi)對(duì)人民幣即期匯率上漲仍有支撐，但考慮到中美兩國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面及貨幣政策的差異，未來(lái)人民幣出現(xiàn)大幅升值的概率較小，更可能呈現(xiàn)出雙向波動(dòng)、穩(wěn)中有升的局面。

　　今年以來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢(shì)有目共睹，美聯(lián)儲(chǔ)已于10月底宣布退出第三輪QE，加息只是時(shí)間問(wèn)題。在此背景下，美元從今年5月份開始觸底回升，美元指數(shù)上周一度突破88。雖然近兩個(gè)交易日美元指數(shù)出現(xiàn)回調(diào)，但分析人士認(rèn)為短期調(diào)整不足以改變美元中期走強(qiáng)趨勢(shì)。而與此同時(shí)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速中樞下移已成共識(shí)，今年以來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持續(xù)偏弱背景下，寬松貨幣政策持續(xù)加碼。有分析人士認(rèn)為，在“三期”疊加的經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，利率中長(zhǎng)期下行也是大勢(shì)所趨，而這將導(dǎo)致中美利差逐漸收斂。申銀萬(wàn)國(guó)證券分析師指出，在中美經(jīng)濟(jì)此消彼漲的情況下，國(guó)際儲(chǔ)備增幅收窄甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)將成為常態(tài)，市場(chǎng)環(huán)境已不支持人民幣大幅升值。

　　另值得一提的是，今年以來(lái)人民幣匯率呈現(xiàn)出雙向波動(dòng)、波幅加大的態(tài)勢(shì)，而這已給企業(yè)結(jié)售匯行為造成趨勢(shì)性影響。數(shù)據(jù)顯示，今年前四個(gè)月，人民幣即期匯率一度累計(jì)貶值超過(guò)3%，隨后在5-10月又出現(xiàn)連續(xù)6個(gè)月的升值，目前貶值幅度已收斂到1%左右。與此同時(shí)，盡管5月份以來(lái)貿(mào)易順差持續(xù)超過(guò)300億美元，人民幣即期匯價(jià)與中間價(jià)的偏離幅度卻持續(xù)縮小，截至11月10日，二者利差已由上半年的動(dòng)輒近千基點(diǎn)，縮小至181基點(diǎn)。市場(chǎng)人士表示，經(jīng)歷了今年以來(lái)的雙向波動(dòng)之后，市場(chǎng)上的單邊升值預(yù)期已經(jīng)得到根本扭轉(zhuǎn)，企業(yè)結(jié)售匯更多注重于自身財(cái)務(wù)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制，因此外匯市場(chǎng)在逐漸向結(jié)售匯均衡發(fā)展邁進(jìn)，人民幣匯率的穩(wěn)定性也將逐漸增強(qiáng)。

　　人民幣對(duì)美元即期匯率與中間價(jià)走勢(shì)