升值預(yù)期抬頭囤積香港的資金或成試盤“滬港通”的“先頭部隊(duì)”

　　昨日，人民幣匯率創(chuàng)收盤近5個(gè)月新高，報(bào)6.1633。而且在岸和離岸即期匯率都強(qiáng)于中間價(jià)，以往經(jīng)驗(yàn)顯示，這是人民幣走強(qiáng)的先兆。7月以來，人民幣即期匯率漲約0.64%。在人民幣重新走強(qiáng)的情況下，自7月以來囤積在香港地區(qū)的熱錢進(jìn)入內(nèi)地的意圖明顯，專家稱部分資金可能通過香港進(jìn)入內(nèi)地，成為試盤“滬港通”的先頭部隊(duì)。

　　昨日，人民幣兌美元即期匯率（在岸）收盤報(bào)6.1633，創(chuàng)近5個(gè)月新高；同時(shí)在岸和離岸即期匯率都高于昨日央行中間價(jià)6.1681，這是3月14日以來首次出現(xiàn)的情況。業(yè)內(nèi)人士指出，以往經(jīng)驗(yàn)顯示，即期匯率高于中間價(jià)的情況是人民幣走強(qiáng)的先兆。

　　機(jī)構(gòu)：

　　看漲下半年人民幣匯率

　　進(jìn)入三季度，人民幣兌美元匯率走強(qiáng)的趨勢越來越明顯。在7月底人民幣即期匯率連漲七個(gè)交易日后，進(jìn)入8月，這種上漲的趨勢得到延續(xù)。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，下半年人民幣面臨升值壓力。事實(shí)上，進(jìn)入三季度，包括花旗、匯豐、澳新銀行在內(nèi)的多家投行，均發(fā)布報(bào)告稱下半年人民幣將重新步入升值通道。

　　招行金融市場部高級分析師劉東亮預(yù)計(jì)，年內(nèi)人民幣兌美元即期匯率將升至6.05~6.1附近。

　　值得注意的是，港元匯率和人民幣匯率聯(lián)動走強(qiáng)，引發(fā)市場猜想。港元匯率從7月起維持強(qiáng)勢水平，數(shù)十次突破7.75的強(qiáng)兌換水平，使得香港金管局不得不從市場買入美元注入港元，以維持香港聯(lián)系匯率的穩(wěn)定。最近的一次注資是在8月5日，截至目前累計(jì)向市場注資734.32億港元，令6日銀行體系總結(jié)余達(dá)到2391.89億港元。

　　在歐美日主要央行并沒放水的情況下，資金為何涌入香港？

　　對此，香港金管局副總裁彭醒棠近期稱，港元需求增加主要是一般商業(yè)活動所導(dǎo)致，包括H股派發(fā)股息、跨境并購活動以及新股上市，但與即將開通的“滬港通”無關(guān)。

　　不過，這一說法并未得到市場人士的一致認(rèn)可。資深金融及投資銀行家溫天納認(rèn)為，7月以來熱錢開始流入香港還有更深層次的原因。“一是內(nèi)地經(jīng)濟(jì)預(yù)期比以前樂觀；二是預(yù)計(jì)人民幣貶值可能告一段落，目前是進(jìn)場的機(jī)會；三是和‘滬港通’有一定關(guān)系。”

　　資金：

　　A股H股連續(xù)八周現(xiàn)凈流入

　　“囤積香港的資金進(jìn)入內(nèi)地的意圖比較明顯，700多億的資金量并不算大，但如果持續(xù)流入，量還是不小?！睖靥旒{表示，其中部分資金肯定會從香港進(jìn)入內(nèi)地，成為試盤“滬港通”的先頭部隊(duì)?！敖贏股ETF漲幅較大、RQFII額度用得比較快都是對此的一個(gè)反映?！?/p>

　　資金流向監(jiān)測機(jī)構(gòu)EPFR數(shù)據(jù)顯示，在7月24日至30日的一周，香港和內(nèi)地股市出現(xiàn)23億美元資金流入，為連續(xù)第八周資金流入，亦是2008年以來的最大單周資金流入。

　　熱錢是否流入仍存疑

　　對于囤積香港的資金是否會流入內(nèi)地，業(yè)內(nèi)也有不同的看法。廣東省社會科學(xué)綜合開發(fā)研究中心主任、熱錢專家黎友煥對記者表示，“也在關(guān)注7月以來的資金涌入香港這一情況，但判斷不可能進(jìn)入內(nèi)地，因?yàn)閮?nèi)地房地產(chǎn)、理財(cái)產(chǎn)品收益率都在下降，而地方債的違約風(fēng)險(xiǎn)在上升，熱錢進(jìn)來干什么？”

　　黎友煥介紹，從他們監(jiān)測的情況來看，近期熱錢是在流出內(nèi)地的，預(yù)計(jì)下半年整體上也可能是流出的狀態(tài)。

　　外匯占款或從側(cè)面說明了資金的流向。數(shù)據(jù)顯示，6月全部金融機(jī)構(gòu)外匯占款減少882.8億元人民幣，為連增10個(gè)月后的首次下降。不過，隨著人民幣升值預(yù)期的抬頭，7月外匯占款可能好轉(zhuǎn)。