□本報(bào)記者 倪銘婭

　　在11月8日舉辦的“建設(shè)銀行基金服務(wù)萬(wàn)里行·中證金牛會(huì)（南京站）”活動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)，海通證券基金研究中心首席分析師、董事副總經(jīng)理單開(kāi)佳表示，近期市場(chǎng)上漲更多來(lái)自于政策面和資金面支持，而非經(jīng)濟(jì)面。在政策面和資金面博弈過(guò)程中，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)有望延續(xù)。

　　單開(kāi)佳說(shuō)，從整個(gè)A股市場(chǎng)看，股票類基金仍有較大投資機(jī)會(huì)。對(duì)于債券市場(chǎng)，年末將近，很多機(jī)構(gòu)有獲利了結(jié)心理。另外，2006年到2013年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，前三季度漲幅好的股票，四季度往往表現(xiàn)不會(huì)太好，說(shuō)明四季度機(jī)構(gòu)動(dòng)作明顯。因此，在四季度的債券配置上，機(jī)構(gòu)開(kāi)始逐步獲利了結(jié)，準(zhǔn)備迎接明年一季度債券市場(chǎng)的進(jìn)一步上漲行情。

　　單開(kāi)佳表示，從海外轉(zhuǎn)型經(jīng)驗(yàn)和目前中國(guó)情況看，未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)將進(jìn)一步下臺(tái)階。在這一過(guò)程中，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將不斷尋找增長(zhǎng)的新引擎，所以，成長(zhǎng)依然是未來(lái)市場(chǎng)中長(zhǎng)期的重要主題。在這樣的大背景下，未來(lái)市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)依然存在，成長(zhǎng)性題材值得從中長(zhǎng)期角度看好。從短期來(lái)看，尤其是四季度，市場(chǎng)變化會(huì)比較大。

　　對(duì)于四季度的市場(chǎng)行情和風(fēng)格轉(zhuǎn)換，需要關(guān)注基本面、資金面和政策面三個(gè)方面?；久嫔希磥?lái)經(jīng)濟(jì)下臺(tái)階是一個(gè)趨勢(shì)，只要不出現(xiàn)極度脫離預(yù)期的變化，基本面的變化不會(huì)對(duì)市場(chǎng)有太大影響，因此，需要把視角更多放在資金面和政策面上。

　　短期來(lái)看，CPI仍處低位，預(yù)計(jì)未來(lái)CPI也不會(huì)出現(xiàn)大波動(dòng)，依然會(huì)維持低水平，這將支持央行繼續(xù)“放水”，整個(gè)資金面寬松會(huì)在四季度持續(xù)。政策面上，四季度政府將繼續(xù)實(shí)施一些穩(wěn)增長(zhǎng)和調(diào)結(jié)構(gòu)政策，因此，政策面相對(duì)樂(lè)觀。但市場(chǎng)風(fēng)格往哪兒走，取決于政策往哪兒指。如果穩(wěn)增長(zhǎng)政策多一些，則可能周期風(fēng)格板塊上漲會(huì)多一些；如果政策以調(diào)結(jié)構(gòu)為主，成長(zhǎng)類個(gè)股的投資機(jī)會(huì)會(huì)更多一些。

　　單開(kāi)佳表示，從當(dāng)前海外市場(chǎng)看，海外產(chǎn)品類基金值得關(guān)注，未來(lái)比較看好日本市場(chǎng)。日本央行放水非常明確，短期內(nèi)基金產(chǎn)品會(huì)有不錯(cuò)的表現(xiàn)。美國(guó)市場(chǎng)方面，美國(guó)企業(yè)盈利在不斷上升，相比歐洲有更多投資機(jī)會(huì)。

　　對(duì)于基金投資方法，單開(kāi)佳表示，基金投資應(yīng)把握“天地、人和”。天地之道，需要分析大類資產(chǎn)與風(fēng)格資產(chǎn)配置，研究市場(chǎng)走勢(shì)和變化。人和之道，需要對(duì)基金經(jīng)理進(jìn)行研究，對(duì)一些投資人來(lái)說(shuō)，判斷基金風(fēng)格應(yīng)了解基金經(jīng)理風(fēng)格，根據(jù)不同基金經(jīng)理風(fēng)格選擇符合自己投資理念的基金產(chǎn)品。