□本報(bào)實(shí)習(xí)記者 徐文擎

　　在11月9日舉辦的“建行基金服務(wù)萬(wàn)里行·中證金牛會(huì)（合肥）”活動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)，濟(jì)安金信副總經(jīng)理、基金評(píng)價(jià)中心主任王群航表示，通常情況下投資者主要會(huì)關(guān)注大類基金類別，但一些細(xì)分之后數(shù)量較少、平均規(guī)模較小的非主流類別基金，例如聯(lián)接基金、QDII基金、生命周期基金、短期理財(cái)債基、偏債基金的可投資價(jià)值仍然值得關(guān)注。

　　以聯(lián)接基金為例，其基于場(chǎng)內(nèi)交易的方式在交易速度和交易成本等方面都優(yōu)于場(chǎng)外交易的基金，他們往往希望投資者能夠直接進(jìn)入場(chǎng)內(nèi)進(jìn)行交易、直接購(gòu)買相關(guān)ETF，所以在之前的一般性投基策略建議中，他們并沒有將聯(lián)接基金列入重點(diǎn)推薦范圍，但并非其本身沒有投資價(jià)值，作為細(xì)分之后的非主流基金類別，在某些特定的情況下，例如投資者由于各種各樣的原因有著黏性很強(qiáng)的交易習(xí)慣和路徑依賴行為特征時(shí)，聯(lián)接基金依然值得關(guān)注。

　　他認(rèn)為，對(duì)于這個(gè)專門為銀行渠道定制的基金品種，投資聯(lián)接基金實(shí)質(zhì)上就是在投資其對(duì)應(yīng)的ETF，即可以在交易所交易的開放式指數(shù)型基金，繼而在投資某個(gè)指數(shù)，即該ETF所復(fù)制跟蹤的標(biāo)的指數(shù)。投資該標(biāo)的指數(shù)，應(yīng)該了解該指數(shù)的內(nèi)在特征以及行業(yè)分布特點(diǎn)，部分相關(guān)指數(shù)的名稱已經(jīng)寫明了其專注某個(gè)行業(yè)的指數(shù)。

　　他分析稱，無(wú)論是ETF還是聯(lián)接基金，在投資運(yùn)作的時(shí)候都始終保持著一種穩(wěn)定不變的策略：ETF，股票投資倉(cāng)位保持在99%左右；聯(lián)接基金，對(duì)于ETF的投資倉(cāng)位保持在95%左右。這代表每只聯(lián)接基金都是一個(gè)特定股票群體的大集合，并且這個(gè)集合的波動(dòng)性與股票市場(chǎng)行情有著長(zhǎng)期的高度關(guān)聯(lián)，因此，為了盡量規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)獲取更高的收益，投資聯(lián)接基金，第一要做好一定的擇時(shí)，第二要做好一定的行業(yè)選擇。

　　王群航提到，2013年市場(chǎng)上總計(jì)發(fā)行了31只ETF、5只聯(lián)接基金，今年以來截至11月7日，總計(jì)發(fā)行了11只ETF、1只聯(lián)接基金。這種情況表明，聯(lián)接基金在目前市場(chǎng)較為稀罕，而正是這種稀罕才有可能在特定的渠道背景下，凸顯相關(guān)產(chǎn)品的特定價(jià)值，例如華安中證細(xì)分醫(yī)藥ETF聯(lián)接基金的發(fā)行，該基金投資指向明確，讓沉迷于相關(guān)銀行渠道的特定客戶群體有了一個(gè)良好的投資醫(yī)藥行業(yè)板塊的機(jī)會(huì)；而作為產(chǎn)品的提供方，如果某些特定渠道的確有特定的客戶需求，可以通過聯(lián)接基金這種方式來滿足投資者的特定需求。比如，今年醫(yī)藥生物行業(yè)作為國(guó)家的七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之一，在人口老齡化和醫(yī)藥消費(fèi)升級(jí)的大背景下，醫(yī)藥行業(yè)板塊價(jià)值凸顯，但由于醫(yī)藥行業(yè)的高壁壘，普通投資者可能會(huì)望而卻步，在這種情況下，通過銀行渠道選擇相應(yīng)的聯(lián)接基金便是不錯(cuò)的選擇。