不置可否，伴隨著大盤10月末的逼空式上漲，多家看空市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)“調(diào)轉(zhuǎn)船頭”，對(duì)市場(chǎng)后市的行情也積極起來。申銀萬國(guó)證券指出，隨著依法治國(guó)重要治國(guó)方略的深入人心，以及《證券法》的加快修訂，證券市場(chǎng)基礎(chǔ)制度的市場(chǎng)化改革也向縱深推進(jìn)，上市公司退市新政和重組新政陸續(xù)發(fā)布。退市新政的頒布，將帶來企業(yè)退市的常態(tài)化，有利于肅清空殼公司，為證券公司清污分流；重組新政的頒布，有利于鼓勵(lì)上市公司通過并購(gòu)重組進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型，優(yōu)化證券市場(chǎng)資源配置。

　　自7月底市場(chǎng)反彈以來，海通證券和國(guó)泰君安證券一直是堅(jiān)守著多方陣地。國(guó)泰君安證券指出，9月30日公布的地產(chǎn)金融政策是A股向上推進(jìn)的重要支點(diǎn)。A股過去接近20%的上漲是由資金價(jià)格快速下降所推動(dòng)的，也是站在不穩(wěn)的增長(zhǎng)平臺(tái)上實(shí)現(xiàn)的。而接下來這個(gè)增長(zhǎng)不穩(wěn)定的平臺(tái)極可能被促穩(wěn)的地產(chǎn)金融新政所取代，變得更加穩(wěn)定。穩(wěn)定化這個(gè)結(jié)果會(huì)帶動(dòng)市場(chǎng)參與者把關(guān)注重點(diǎn)逐步轉(zhuǎn)移到更長(zhǎng)期以及更具成長(zhǎng)性（更長(zhǎng)周期預(yù)期展望上）。與此對(duì)應(yīng)，增量資金的風(fēng)險(xiǎn)偏好也在這個(gè)過程中逐步提高，對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)特征的股票需求在上升。

　　海通證券指出，本輪行情是增量資金的趨勢(shì)行情，不同于存量資金的博弈。本輪行情的中期邏輯在于利率下行背景下，政策托底、改革加速推升風(fēng)險(xiǎn)偏好，有新增資金入場(chǎng)。7月來證券市場(chǎng)交易結(jié)算資金余額、融資余額、QFII/RQFII規(guī)模均在增長(zhǎng)，顯示新增資金不斷涌入股市。這與過去2年有本質(zhì)不同，即便存量資金出于年度考核的獲利了結(jié)行為對(duì)市場(chǎng)帶來了沖擊，但有增量資金入場(chǎng)對(duì)沖下，此行為的沖擊影響將大幅減弱。此外，過去下跌的業(yè)績(jī)號(hào)角，今年可能吹不響。過去2年4季度創(chuàng)業(yè)板領(lǐng)跌均源于業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期，但今年有兩點(diǎn)不同，第一，本輪行情的演繹更依賴?yán)氏滦泻透母锛铀?，第二，目前?季報(bào)預(yù)告顯示的業(yè)績(jī)預(yù)期差在改善而非惡化。