進入10月份后，滬深股市突然失去了此前三個月凌厲的上攻勢頭。從10月10日開始，滬綜指呈現(xiàn)持續(xù)震蕩回落的走勢，至目前累計下跌超過了4%。更令很多投資者感到憂慮的是，個股殺跌明顯展開。據(jù)WIND數(shù)據(jù)，10月10日以來，滬深股市跌幅超過10%的個股多達378只，這一情形在本輪行情啟動后的歷次調(diào)整中都沒有出現(xiàn)過。大盤低迷和個股殺跌提示，市場已再度進入一個弱勢格局中。

　　盡管歐美股市上周末普遍出現(xiàn)上漲，但滬深股市本周一卻再度出現(xiàn)了明顯調(diào)整。在滬港通確定延期的不利預期影響下，滬綜指早盤直接以2293.57點大幅低開，此后全天呈現(xiàn)弱勢震蕩的走勢特征，盤中最低下探至2279.84點，尾市以2290.44點報收，下跌11.84點，跌幅0.51%。至此，滬綜指不僅在日K線圖上走出了“五連陰”的不利形態(tài)，而且也在本輪回調(diào)中首次收盤跌破了2300點整數(shù)關(guān)口的支撐，階段頭部已經(jīng)基本得到了確認。展望后市，分析人士認為市場的弱勢格局至少將在未來一個月內(nèi)延續(xù)。

　　首先，政策預期對市場的支撐作用大幅弱化。此前很多分析人士都對10月份的市場保持謹慎，重要原因之一就在于10月是政策預期的一個關(guān)鍵節(jié)點。此前的上漲過程中，資金對相關(guān)政策預期已經(jīng)進行了非常充分的消化，因此當這些預期在10月開始逐一兌現(xiàn)的時候，除非出現(xiàn)好于預期的情況，否則相關(guān)政策預期對市場的支撐作用會明顯弱化。而一旦實際情況低于市場預期，那么政策預期對市場運行的作用就很可能由正面支撐階段性轉(zhuǎn)為負面壓力。目前股市面臨的情況就是如此，比如滬港通宣布延期、對農(nóng)業(yè)土地流轉(zhuǎn)等經(jīng)濟政策預期的走向重新開始朦朧起來。

　　其次，市場自身存在調(diào)整需求。一方面，今年7月22日向上突破以來，滬綜指最大累計漲幅一度達到了16.30%，期間并未出現(xiàn)顯著回調(diào)，上漲時呈現(xiàn)典型的逼空特征。經(jīng)過持續(xù)快速上漲后，不僅各種技術(shù)指標高位鈍化，而且獲利回吐壓力也累積到了相當高的水平。另一方面，在持續(xù)上漲過程中，投資者的做多熱情獲得了極大程度的激發(fā)，導致板塊輪動迅速完成，當“殼資源”、“低價股”等品種大幅啟動后，實際上也意味著短期市場可參與標的已經(jīng)大幅減少。

　　最后，市場進入交易淡季。隨著保險、陽光私募等機構(gòu)投資力量的壯大，A股市場中追求絕對收益的投資者規(guī)模逐漸提升。與公募基金等追求相對收益的機構(gòu)不同，無論是保險還是陽光私募，在四季度都有較強烈的獲利了結(jié)愿望，特別是當市場階段漲幅已經(jīng)較高之后。由此，主流機構(gòu)投資者參與市場的熱情目前正處于逐漸降低的狀態(tài)中，這會直接引發(fā)市場階段風險偏好水平的下移。