中國(guó)證券報(bào)：長(zhǎng)安基金包括公募、自有專(zhuān)戶(hù)在內(nèi)的自主管理資產(chǎn)20.9億元。專(zhuān)戶(hù)業(yè)務(wù)中自主管理產(chǎn)品比重不高，以通道類(lèi)產(chǎn)品為主。這類(lèi)業(yè)務(wù)利潤(rùn)較薄，能否支撐公司未來(lái)可持續(xù)發(fā)展？

　　黃陳：我更愿意將所謂的專(zhuān)戶(hù)通道類(lèi)業(yè)務(wù)稱(chēng)之為“平臺(tái)類(lèi)業(yè)務(wù)”。長(zhǎng)安基金是業(yè)內(nèi)最早一批開(kāi)展平臺(tái)類(lèi)專(zhuān)戶(hù)業(yè)務(wù)的基金公司之一，包括我們?cè)趦?nèi)的一批次新基金公司在尋求生存之道時(shí)，探索出了從平臺(tái)類(lèi)專(zhuān)戶(hù)業(yè)務(wù)切入撬動(dòng)公司增長(zhǎng)的新模式，這種發(fā)展模式的確有所爭(zhēng)議，但從另一個(gè)角度看，它未嘗不是基金公司發(fā)展模式的創(chuàng)新。

　　傳統(tǒng)的思路認(rèn)為，公募基金公司的平臺(tái)類(lèi)專(zhuān)戶(hù)只是為私募提供交易、風(fēng)控、估值清算有時(shí)還包含營(yíng)銷(xiāo)等中后臺(tái)服務(wù)，無(wú)法體現(xiàn)自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力，賺的是一份辛苦錢(qián)。但如果換一個(gè)視角看這個(gè)問(wèn)題，這對(duì)公募基金公司而言，是“合約制投研”發(fā)展模式的一種嘗試。養(yǎng)一個(gè)內(nèi)部投研團(tuán)隊(duì)成本不菲，通過(guò)與私募基金廣泛合作，形成對(duì)投顧的甄別、挑選、配置能力，在其中發(fā)揮聚集整合資源的平臺(tái)作用，這未嘗不是另一種意義上的創(chuàng)新。當(dāng)這個(gè)平臺(tái)越做越大，我們和投顧之間的雙向認(rèn)可度提升，平臺(tái)聚集資源的能力將呈幾何級(jí)增長(zhǎng)，對(duì)于長(zhǎng)安基金的客戶(hù)而言，這個(gè)平臺(tái)和一些產(chǎn)品線(xiàn)齊全的大基金公司一樣，都能提供豐富多樣的選擇。

　　事實(shí)上，近一兩年來(lái)公募基金業(yè)界開(kāi)始逐步探索“事業(yè)部制”等新興的投研團(tuán)隊(duì)構(gòu)架模式，這與平臺(tái)類(lèi)專(zhuān)戶(hù)業(yè)務(wù)的思路實(shí)則有異曲同工之處。從這個(gè)意義上講，平臺(tái)類(lèi)專(zhuān)戶(hù)業(yè)務(wù)并非是邊緣業(yè)務(wù)，其實(shí)際上具有一定的理論高度。

　　中國(guó)證券報(bào)：自私募備案制開(kāi)啟之后，獲得了“基金管理人”身份的私募基金紛紛自主發(fā)行產(chǎn)品，這對(duì)于公募基金的平臺(tái)類(lèi)專(zhuān)戶(hù)會(huì)不會(huì)構(gòu)成沖擊？

　　黃陳：原本我們對(duì)此也略有擔(dān)心，但后來(lái)發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)私募都還沒(méi)有完成自我規(guī)范化的過(guò)程，在運(yùn)作風(fēng)控等方面力量也較薄弱，需要公募基金與之形成互補(bǔ)。即便是少數(shù)實(shí)力較強(qiáng)的私募選擇了自主發(fā)行產(chǎn)品，也仍然需要外包部分業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)。

　　我對(duì)未來(lái)平臺(tái)類(lèi)專(zhuān)戶(hù)業(yè)務(wù)的發(fā)展還是持樂(lè)觀態(tài)度，隨著基礎(chǔ)市場(chǎng)的轉(zhuǎn)暖、監(jiān)管政策的鼓勵(lì)，私募有很大的發(fā)展空間，平臺(tái)類(lèi)專(zhuān)戶(hù)需求旺盛的情形還會(huì)持續(xù)。特別是隨著信托類(lèi)低風(fēng)險(xiǎn)高收益產(chǎn)品的大幅減少，我們覺(jué)得基金專(zhuān)戶(hù)會(huì)更有需求。未來(lái)，我們將繼續(xù)加強(qiáng)與各類(lèi)機(jī)構(gòu)的合作黏性，進(jìn)一步突出平臺(tái)類(lèi)專(zhuān)戶(hù)業(yè)務(wù)。目前合作產(chǎn)品涵蓋股票、債券、定增、期貨等各種類(lèi)別，我們正在考慮產(chǎn)品類(lèi)別向精細(xì)化方向發(fā)展，像某基金公司打出了“定增王”品牌，我們也希望形成幾個(gè)具有長(zhǎng)安基金特色的專(zhuān)戶(hù)細(xì)分子品牌。

　　中國(guó)證券報(bào)：隨著平臺(tái)類(lèi)專(zhuān)戶(hù)業(yè)務(wù)的發(fā)展，未來(lái)是否也可以嫁接MOM、FOF業(yè)務(wù)？

　　黃陳：是的，這也是未來(lái)我們的突破點(diǎn)之一。其實(shí)我們從海外市場(chǎng)可以發(fā)現(xiàn)，90%的投資收益來(lái)源于配置。今后MOM、FOF是資產(chǎn)管理行業(yè)一個(gè)重要的發(fā)展方向。就這一業(yè)務(wù)而言，各家基金公司可謂站在同一起跑線(xiàn)上，次新基金公司不存在劣勢(shì)甚至還有后發(fā)優(yōu)勢(shì)，因?yàn)榇涡禄鸸酒煜伦灾鞴芾淼幕甬a(chǎn)品較少，與外部投顧不容易產(chǎn)生利益沖突。