□天譽(yù)金泰分析師 夏鵬宇

　　雖然埃博拉病毒入侵世界金融中心紐約的消息，一度引發(fā)市場(chǎng)恐慌情緒升溫，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格大幅波動(dòng)，但是美國(guó)三大股指依然表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，顯示出市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒依然高漲，資本由債券市場(chǎng)持續(xù)流出，美國(guó)國(guó)債六周以來(lái)首度出現(xiàn)單周下跌。而代表商品價(jià)格基準(zhǔn)的彭博大宗商品指數(shù)上周跌至5年新低，原油、谷物、鐵礦石、煤炭、棉花均呈現(xiàn)“跌跌不休”態(tài)勢(shì)，貴金屬難以獨(dú)善其身。

　　上周日，歐洲央行測(cè)試130家大型銀行的抗壓能力，市場(chǎng)前期認(rèn)為40%的歐洲銀行存在問(wèn)題，甚至德意志銀行也赫然在列，銀行股遭遇重創(chuàng)。歐洲央行或推行更為大膽的貨幣政策，緩解當(dāng)前危機(jī)，如購(gòu)買(mǎi)企業(yè)債，將進(jìn)一步打擊歐元，推升美元走勢(shì)。本周有美聯(lián)儲(chǔ)FOMC利率決議，市場(chǎng)此前預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)在10月結(jié)束QE3，美國(guó)近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)參差不齊，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策走勢(shì)不明，本次利率決議或指引方向。本周四將公布美國(guó)三季度GDP初值，市場(chǎng)預(yù)期為3%，低于前值4.6%，若符合市場(chǎng)預(yù)期，則顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)依然表現(xiàn)良好，市場(chǎng)對(duì)美股以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的樂(lè)觀態(tài)度，以及美聯(lián)儲(chǔ)可能結(jié)束QE3的舉動(dòng)，都將繼續(xù)打擊貴金屬。

　　在西方世界定價(jià)權(quán)下的貴金屬，走勢(shì)遠(yuǎn)比我們想像的疲軟。自2013年6月底企穩(wěn)以來(lái)，貴金屬進(jìn)入震蕩區(qū)間運(yùn)行，黃金在1180美元/盎司至1430美元/盎司運(yùn)行，該區(qū)間的走勢(shì)將類(lèi)似于1540美元/盎司至1790美元/盎司區(qū)間，但是目前走勢(shì)明顯偏弱，黃金已經(jīng)連續(xù)測(cè)試3次1180美元的底部關(guān)口，但是反彈的高點(diǎn)逐漸降低，后期走勢(shì)著實(shí)令人堪憂。

　　更加令市場(chǎng)感到悲觀的是，最大的黃金ETF SPDR上周大幅減持11.06噸黃金，目前為2008年12月以來(lái)的最低持倉(cāng)量，大型基金看空貴金屬，悲觀情緒蔓延。天譽(yù)金泰認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)利率決議或稍顯鷹派立場(chǎng)，結(jié)束QE3，推升美元走勢(shì)，貴金屬將持續(xù)承壓，黃金或繼續(xù)下跌，尋找底部支撐。