市場(chǎng)調(diào)整格局延續(xù) 依法治市助跑長(zhǎng)期“慢?！?/h1>

• 發(fā)布時(shí)間：2014-10-24 15:47:34  來(lái)源：新華網(wǎng)  作者：佚名  責(zé)任編輯：孫業(yè)文

　　“紅色周一”并沒(méi)有帶來(lái)“定心丸”效用，隨后市場(chǎng)便走出“四連陰”的趨勢(shì)，連破重要支撐均線，而周四指數(shù)更是盤(pán)中連破整數(shù)點(diǎn)位。究其原因，與外圍經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步放緩，以及本周后兩個(gè)交易日新股申購(gòu)凍結(jié)資金創(chuàng)出新高有著密切的關(guān)系。

　　但在23日四中全會(huì)結(jié)束，依法治國(guó)、依法治市給市場(chǎng)帶來(lái)了中長(zhǎng)期健康發(fā)展的利好期盼。有分析人士認(rèn)為，近日的種種跡象表明市場(chǎng)的調(diào)整格局或?qū)⒀永m(xù)，但看好股市長(zhǎng)期牛市的到來(lái)。

　　“四連陰”映射調(diào)整格局延續(xù)

　　本周一“開(kāi)門(mén)紅”后并沒(méi)有給市場(chǎng)帶來(lái)上攻的希望，此后市場(chǎng)便走出“四連陰”行情，而技術(shù)上，均線10日、20、30日支撐均線連續(xù)跌破；另外，滬指、深成指、創(chuàng)業(yè)板指三大指數(shù)盤(pán)中連破2300點(diǎn)、8000點(diǎn)、1500點(diǎn)整數(shù)點(diǎn)位，市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒隨即蔓延，成交量顯著萎縮。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，本周市場(chǎng)下跌調(diào)整并不是偶然，首先，資金面偏緊是重要因素。周四、周五，市場(chǎng)迎來(lái)9只新股發(fā)行。據(jù)統(tǒng)計(jì)，這9只新股擬募資約37.3億元，預(yù)計(jì)本周批量申購(gòu)的新股將凍結(jié)7000億元的打新資金。

　　從此前新股申購(gòu)前后大盤(pán)的走勢(shì)來(lái)看，均是以下跌為開(kāi)始，而到申購(gòu)尾聲也是資金回流的時(shí)候，往往又會(huì)成為后期脈沖式反彈啟動(dòng)的時(shí)點(diǎn)。盡管呼吁新股必須繼續(xù)改革，但目前炒作打新似乎仍是定式，對(duì)大盤(pán)依然構(gòu)成較為嚴(yán)重的資金分流壓力。

　　其次，另一個(gè)現(xiàn)象值得關(guān)注，兩市盤(pán)中頻現(xiàn)“跳水”式下跌，地產(chǎn)、金融等權(quán)重股護(hù)盤(pán)的意愿和持續(xù)性都不強(qiáng)。連續(xù)跳水對(duì)投資者心態(tài)的沖擊不容小覷，對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)人氣的集聚帶來(lái)不利影響。

　　但北京篤信晟豐資產(chǎn)管理公司總經(jīng)理劉英也提出了不同意見(jiàn)，“當(dāng)前市場(chǎng)連續(xù)下跌屬于情理之中?！边@波行情的重點(diǎn)是流動(dòng)性充裕和改革紅利推動(dòng)，前期是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下降，流動(dòng)性充裕和估值偏低主導(dǎo)，未來(lái)行情延伸的主線是改革紅利貫穿始終。近期市場(chǎng)的調(diào)整，對(duì)于中長(zhǎng)期市場(chǎng)走牛一件好事?！爱?dāng)前市場(chǎng)下跌，對(duì)于那些看空市場(chǎng)或者對(duì)市場(chǎng)失去信心的多為只見(jiàn)樹(shù)葉不見(jiàn)森林?！?/p>

　　利好來(lái)襲 A股或迎中長(zhǎng)期“慢牛”行情

　　23日結(jié)束的十八屆四中全會(huì)審議通過(guò)了《中共中央關(guān)于全面推進(jìn)依法治國(guó)若干重大問(wèn)題的決定》。全會(huì)提出，全面推進(jìn)依法治國(guó)，總目標(biāo)是建設(shè)中國(guó)特色社會(huì)主義法治體系，建設(shè)社會(huì)主義法治國(guó)家。對(duì)于資本市場(chǎng)而言，依法治國(guó)對(duì)于A股市場(chǎng)的長(zhǎng)期健康發(fā)展意義巨大，機(jī)構(gòu)預(yù)言，A股迎來(lái)中長(zhǎng)期“慢?！毙星榭善?。

　　A股市場(chǎng)屢屢在重大會(huì)議召開(kāi)之際，出現(xiàn)幾近相同的謹(jǐn)慎走低態(tài)勢(shì)。廣州萬(wàn)隆認(rèn)為，伴隨著重大事件的到來(lái)，部分資金主力轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎、市場(chǎng)出現(xiàn)獲利了結(jié)是十分正常的。

　　對(duì)比發(fā)現(xiàn)，去年11月9日—12日期間的十八屆三中全會(huì)，股市在開(kāi)會(huì)前幾個(gè)交易日也表現(xiàn)出和本周二到周四“三連陰”相類(lèi)似的市場(chǎng)整理行情。但在會(huì)議結(jié)束后，市場(chǎng)即走出一波“脈沖式”的上漲。數(shù)據(jù)顯示，2013年11月13日到12月4日這個(gè)區(qū)間，滬指漲幅達(dá)到5.88%。

　　中金公司表示，目前，中國(guó)市場(chǎng)所隱含的股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)持續(xù)攀升并達(dá)到歷史高位，所反映的是中國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)前客觀所面臨的經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)下降、經(jīng)濟(jì)活力不強(qiáng)、結(jié)構(gòu)失衡、可持續(xù)性飽受懷疑等問(wèn)題。通過(guò)“依法治國(guó)”的貫徹執(zhí)行，將進(jìn)一步厘清政府與市場(chǎng)的關(guān)系，有助于降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本、提高效率，降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境不確定性，鼓勵(lì)創(chuàng)新，增強(qiáng)整體經(jīng)濟(jì)和盈利增長(zhǎng)的可持續(xù)性，最終將降低目前市場(chǎng)中隱含的較高的股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

　　從中長(zhǎng)期來(lái)看，依法治國(guó)，以法律作為保障，以深化改革作為推手，將使得市場(chǎng)獲得更健康的發(fā)展。當(dāng)前市場(chǎng)中長(zhǎng)期的投資邏輯不變，慢牛的結(jié)構(gòu)化機(jī)會(huì)更值得憧憬和向往。