□本報(bào)實(shí)習(xí)記者 葉斯琦

　　目前國(guó)內(nèi)玉米正處于收割季，玉米價(jià)格正處于供給增加帶來(lái)的價(jià)格下挫階段。本周以來(lái)，大商所玉米期貨主力合約1505震蕩偏弱。分析人士指出，玉米期價(jià)在很大程度上反映國(guó)內(nèi)玉米季節(jié)性供應(yīng)壓力，目前已經(jīng)進(jìn)入政策敏感期。在糧食價(jià)格處于相對(duì)高位的情況下，玉米臨儲(chǔ)價(jià)格維持穩(wěn)定的可能性較大，在此情況下，政策對(duì)價(jià)格難以起到提振作用。

　　國(guó)內(nèi)玉米震蕩偏弱

　　本周以來(lái)，國(guó)內(nèi)外玉米期貨合約漲跌互現(xiàn)。據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，大商所玉米期貨主力合約1505在3個(gè)交易日內(nèi)漲跌交替，截至昨日累計(jì)微跌0.34%。相比之下，外盤玉米期貨表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。芝加哥CBOT玉米主力合約在本周前兩個(gè)交易日累計(jì)上漲2.3%。

　　“目前國(guó)內(nèi)玉米正處于收割季，按照農(nóng)產(chǎn)品季節(jié)性價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，收割季新糧上市，放松供給，價(jià)格下挫屬于正常現(xiàn)象?！敝屑Z期貨分析師范婧雅指出，從現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格來(lái)看，南北港口及華北、東北主產(chǎn)區(qū)在收割季價(jià)格均承壓下挫。今年夏季，即收割季之前，由于河南地區(qū)的干旱炒作，玉米現(xiàn)貨價(jià)格曾一路攀升，小麥和玉米價(jià)差倒掛——重蹈2012年的覆轍。目前價(jià)差關(guān)系得到修正，玉米飼料用量恢復(fù)正常。

　　至于外盤強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，華泰長(zhǎng)城期貨研究報(bào)告指出，本周周初美玉米期價(jià)主要利多因素有三點(diǎn)。首先，美玉米帶南部和東部地區(qū)降雨較多，影響美玉米新作收獲進(jìn)度。其次，美玉米需求數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，周一公布的美玉米出口檢驗(yàn)量較上周大幅增加，周四公布的周度出口銷售報(bào)告顯示美玉米出口銷售量高于市場(chǎng)預(yù)期，為2012年4月以來(lái)最高水平。第三，美元指數(shù)大幅回落，美國(guó)股市亦有持續(xù)大幅下跌，市場(chǎng)傳言稱部分股市資金流入大宗商品市場(chǎng)。

　　“外盤走高主要是前期玉米期貨價(jià)格持續(xù)回落后，空頭回補(bǔ)，同時(shí)美國(guó)玉米種植帶天氣情況不利于收割，導(dǎo)致收割進(jìn)度緩慢，對(duì)外盤期貨形成一定動(dòng)力。”卓創(chuàng)資訊農(nóng)業(yè)分析師劉棟說(shuō)。

　　當(dāng)前，全球玉米基本面偏弱情況基本穩(wěn)定。歐盟糧食商會(huì)（Coceral）稱，2014年歐盟28國(guó)玉米產(chǎn)量將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的7279萬(wàn)噸，比上年的6315萬(wàn)噸增長(zhǎng)約15%，也高于6月份預(yù)測(cè)的6460萬(wàn)噸。相比之下，美國(guó)農(nóng)業(yè)部的預(yù)測(cè)為7102萬(wàn)噸。

　　分析人士認(rèn)為，內(nèi)外價(jià)格分化的主要原因在于我國(guó)的進(jìn)口配額政策。為保障主糧安全，玉米近年來(lái)進(jìn)口配額都被設(shè)置在720萬(wàn)噸的水平，相較于2億多噸的產(chǎn)量可謂鳳毛麟角，所以內(nèi)外盤聯(lián)動(dòng)性遠(yuǎn)不及大豆等經(jīng)濟(jì)作物。

　　臨儲(chǔ)政策料難提振

　　今年，玉米臨儲(chǔ)收購(gòu)政策將繼續(xù)執(zhí)行，不過(guò)截至目前，具體政策仍未公布。

　　市場(chǎng)人士指出，綜合來(lái)看，從目前基差水平來(lái)看，玉米期價(jià)在很大程度上反映國(guó)內(nèi)玉米季節(jié)性供應(yīng)壓力，目前已經(jīng)進(jìn)入政策敏感期。

　　“如果臨儲(chǔ)政策中最低保護(hù)價(jià)與往年持平或低于往年，期價(jià)可能走低。而從已公布的2015年小麥最低收購(gòu)價(jià)格維持不變情況看，在糧食價(jià)格處于相對(duì)高位的情況下，玉米臨儲(chǔ)價(jià)格維持穩(wěn)定的可能性較大。”劉棟認(rèn)為，此外，還要關(guān)注臨儲(chǔ)收購(gòu)的數(shù)量情況，如果臨儲(chǔ)收購(gòu)量比較大，市場(chǎng)供應(yīng)糧源不足，價(jià)格可能會(huì)上漲；相反，如果臨儲(chǔ)收購(gòu)量較小，價(jià)格可能會(huì)下跌。

　　按照歷史經(jīng)驗(yàn)看，如果不出意外，距離臨儲(chǔ)政策的公布尚有時(shí)日。范婧雅表示，整體而言，預(yù)計(jì)政策對(duì)價(jià)格難以起到提振作用?；谑崭罴境袎?、新糧豐產(chǎn)、政策調(diào)整可能利空價(jià)格等因素，短期玉米可能繼續(xù)走弱。