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密集參與定增 深度介入“鋪路”后續(xù)資本運(yùn)作

  • 發(fā)布時(shí)間:2014-10-21 00:30:49  來(lái)源:中國(guó)證券報(bào)  作者:佚名  責(zé)任編輯:羅伯特

  10月14日,佳都科技披露定增預(yù)案,擬向5名特定對(duì)象發(fā)行約9245萬(wàn)股募集12億元,以補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。其中,中新融鑫豪擲7億元參與認(rèn)購(gòu),增發(fā)完成后將持股占比9.11%,成為第三大股東。增發(fā)預(yù)案顯示,中新融鑫實(shí)際為“中植系”掌門(mén)人解直錕所控制的企業(yè),解直錕通過(guò)北京中海嘉誠(chéng)資本管理公司、中新融創(chuàng)資本管理公司和重慶中新融創(chuàng)投資公司等對(duì)中新融鑫進(jìn)行控制。

  安信證券分析師胡又文表示,此次非公開(kāi)發(fā)行為佳都科技增添未來(lái)發(fā)展動(dòng)力,通過(guò)本次增發(fā)募集12億元資金,可滿足承接BT項(xiàng)目,擴(kuò)大現(xiàn)有優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的資金需求;同時(shí)有利于其未來(lái)通過(guò)兼并收購(gòu)、合作投資、團(tuán)隊(duì)引進(jìn)等方式,覆蓋重點(diǎn)市場(chǎng)區(qū)域,迅速提升業(yè)務(wù)規(guī)模。

  今年下半年,“中植系”頻頻出手參與上市公司定增,動(dòng)作密集。9月24日,北陸藥業(yè)公告向4名投資者定向發(fā)行1929萬(wàn)股,募資2.5億元,用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。認(rèn)購(gòu)股份最多的京湖資本認(rèn)購(gòu)771.6萬(wàn)股,共斥資1億元。京湖資本成立于9月3日,控股股東為中植資本管理有限公司,實(shí)際控制人為解直錕,被視為參與此次定增而專門(mén)設(shè)立的公司。

  上海一家券商投行人士介紹,中植系并不以獲得上市公司控股權(quán)為目的,因?yàn)橐坏┏蔀樯鲜泄究毓晒蓶|,在退出時(shí)會(huì)受到一定的監(jiān)管。而同時(shí)為了對(duì)上市公司有重大影響力,中植系會(huì)選擇通過(guò)定增成為上市第二或者比較靠前的股東,然后引導(dǎo)上市公司進(jìn)行并購(gòu)重組,或者共同成立并購(gòu)基金,再進(jìn)行并購(gòu)重組,通過(guò)資本運(yùn)作實(shí)現(xiàn)持股市值的飆升。同時(shí),持有上市公司股份又是流動(dòng)性較好的資產(chǎn),方便進(jìn)一步融資。

  中植系參與的上市公司定增幾乎均為補(bǔ)充流動(dòng)資金,這通常被認(rèn)為是留有“后手”,存在后續(xù)并購(gòu)重組的較強(qiáng)預(yù)期。7月23日,超華科技發(fā)布定增預(yù)案,向常州京控泰豐投資中心定向發(fā)行7000萬(wàn)股,募資5.94億元用于償還銀行貸款和補(bǔ)充流動(dòng)資金。京控泰豐將持有超華科技15.03%的股權(quán),成為第二大股東。京控泰豐成立于7月15日,合伙人為常州京控資本管理有限公司和常州星河資本管理有限公司,兩者均為中植資本管理有限公司的獨(dú)資控股公司,常州星河資本也是6月19日才成立,超華科技的這次定增或?yàn)橹兄蚕盗可矶ㄗ觥?/p>

  7月21日,荃銀高科公告向重慶中新融澤投資中心(有限合伙)定增募集資金不超過(guò)人民幣5000萬(wàn)元,全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。中新融澤的普通合伙人和有限合伙人分別為中新融創(chuàng)投資和中新融創(chuàng)資本、喻煒。而中新融創(chuàng)資本正是“中植系”全資子公司,是其旗下PE平臺(tái)之一,喻煒是中新融創(chuàng)的投資總監(jiān)。

  在超華科技和荃銀高科之前,中植系旗下常州星河資本和拓洋投資還豪擲6億元參與康盛股份定增,今年中植系還參與了合興包裝、松遼汽車的定增。

  有私募基金經(jīng)理表示,多家公司定增用來(lái)補(bǔ)充流動(dòng)資金,其實(shí)上市公司資產(chǎn)負(fù)債率并不高,這種定增或?qū)iT(mén)為中植系設(shè)計(jì)的。獲得資金后,上市公司后續(xù)并購(gòu)重組預(yù)期加大,中植系的持股市值也將大幅增值。荃銀高科自定增預(yù)案公布后股價(jià)最大漲幅達(dá)76%,康盛股份定增預(yù)案公布后最高則上漲88%。

  “中植系”的運(yùn)作手法,與硅谷天堂類似,沿襲的是標(biāo)準(zhǔn)的“定增進(jìn)入-扶持并購(gòu)-套現(xiàn)退出”的運(yùn)作路徑?!爸兄蚕岛凸韫忍焯枚嗍峭ㄟ^(guò)參與上市公司定增后,幫助后者進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈上下游并購(gòu),提升公司市值,并在將股價(jià)成功炒高后退出。”這位私募人士直言,這種運(yùn)作思路并不能完全視為戰(zhàn)略投資者。

  中植系旗下主要的資本運(yùn)作平臺(tái)包括中植資本、嘉誠(chéng)資本、常州京控、西部建元、盟科投資、西北礦業(yè)等多家公司,2010年以來(lái),中植系通過(guò)旗下子公司參與過(guò)TCL集團(tuán)上海電氣、江西長(zhǎng)運(yùn)吉恩鎳業(yè)、福田汽車三安光電等數(shù)十家公司的定增。

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