□本報(bào)實(shí)習(xí)記者 黃麗

　　分析人士認(rèn)為，在滬港通開通初期，AH股存在的估值差將帶來(lái)投資機(jī)會(huì)。

　　內(nèi)地投資者在滬港通中可以直接投資港股通標(biāo)的，對(duì)規(guī)定范圍內(nèi)的香港聯(lián)交所上市的股票進(jìn)行買賣。目前，在恒生大型股、中型股和AH股范圍內(nèi)，港股通共選擇了271只標(biāo)的，但名單仍需等到滬港通推出時(shí)確認(rèn)。恒生綜指大型股的地產(chǎn)、銀行股比例較大，中型股以消費(fèi)等行業(yè)為主，AH股主要涵蓋運(yùn)輸、原材料等行業(yè)。

　　值得注意的是，香港市場(chǎng)參與者以機(jī)構(gòu)投資者為主，股市通常炒作的是比較明確的預(yù)期，更注重價(jià)值投資和長(zhǎng)期回報(bào)。香港股民更傾向于投資盤子大、分紅穩(wěn)定、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的個(gè)股。分析人士認(rèn)為，內(nèi)地投資者可能會(huì)選擇相對(duì)A股具有稀缺價(jià)值的個(gè)股，如澳門博彩等。瑞銀預(yù)計(jì)，港股通增量資金不足以抬升大盤股，或者消除流動(dòng)性欠佳的小盤股估值折價(jià)，中盤股將受益最大，特別是一些內(nèi)地投資者比較了解的公司有望受益。

　　有券商分析師認(rèn)為，滬港通帶來(lái)的機(jī)會(huì)主要在于國(guó)際估值體系與國(guó)內(nèi)估值體系之間的差異，具體表現(xiàn)為相同行業(yè)板塊或者個(gè)股在A股和H股之間的差異，在滬港通開通初期，AH股之間的估值差將是主要的投資機(jī)會(huì)。目前A股價(jià)格低于H股價(jià)格的股票主要涉及銀行板塊以及非銀板塊，還包括建筑、建材和房地產(chǎn)等板塊的個(gè)股。

　　截至9月29日，H股相對(duì)A股溢價(jià)率超過(guò)1倍的港股通股票一共有24只。其中，溢價(jià)率最高的是海螺水泥，為1.15倍。海螺水泥昨日A股收于17.27元，跌幅為0.12%，其H股則收于25.10港元，跌幅為2.33%。

　　分析人士認(rèn)為，近期一些來(lái)自樓市的資金及部分海外資金持續(xù)入市，A股強(qiáng)勢(shì)反彈，港股則大幅調(diào)整。但滬港通利好兌現(xiàn)后，A股可能出現(xiàn)一定回調(diào)。券商業(yè)內(nèi)人士提示，利用AH股之間的估值差進(jìn)行投資也存在一定風(fēng)險(xiǎn)，港股和A股走勢(shì)仍存在不確定性。