國(guó)泰國(guó)證食品飲料指數(shù)分級(jí)基金是國(guó)泰旗下的一只分級(jí)基金，包括國(guó)泰食品份額（基礎(chǔ)份額）、食品A（穩(wěn)健份額）和食品B（激進(jìn)份額）三個(gè)部分。食品A在約定條件滿足的前提下每年可以獲得約定收益，剩余風(fēng)險(xiǎn)和收益由食品B獲取或承擔(dān)。食品A適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的投資者，但二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)可能較大，而食品B則適合于風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)的投資者。

　　基礎(chǔ)份額設(shè)計(jì)順應(yīng)主流，標(biāo)的指數(shù)填補(bǔ)空白：國(guó)泰食品飲料指數(shù)分級(jí)基金的基礎(chǔ)份額在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上順應(yīng)了市場(chǎng)的主流趨勢(shì)。采用被動(dòng)指數(shù)化投資策略弱化人為因素，運(yùn)作機(jī)制上采用永續(xù)型運(yùn)作模式使得杠桿終身保有，開放式應(yīng)對(duì)日常流動(dòng)性需求，配對(duì)轉(zhuǎn)換機(jī)制抑制整體折溢價(jià)。該基金標(biāo)的指數(shù)選擇了消費(fèi)大板塊中的食品飲料細(xì)分子行業(yè)，成為目前市場(chǎng)上獨(dú)一無二的具備食品飲料主題概念的被動(dòng)型杠桿型工具。國(guó)泰食品飲料指數(shù)分級(jí)基金在費(fèi)率設(shè)計(jì)上適當(dāng)讓渡，管理費(fèi)和托管費(fèi)分別為每年1.00%和0.2%，最高認(rèn)購(gòu)費(fèi)率為0.8%。

　　食品A約定收益具備吸引力，利息周年兌現(xiàn)：國(guó)泰食品A的約定收益為一年期存款基準(zhǔn)利率+4.0%，其當(dāng)前實(shí)際約定收益為7%/年，在目前所有股票型分級(jí)基金中處于領(lǐng)先。向下到點(diǎn)折算條款提供了穩(wěn)健份額本金安全保障。

　　食品B向上到點(diǎn)折算較低，上市后或小幅折價(jià)：食品B份額在上市初期的實(shí)際杠桿在2倍左右，位于同類產(chǎn)品的中上游水平。國(guó)泰食品分級(jí)延續(xù)了目前市場(chǎng)上最低的上折算閾值1.5元。由于國(guó)泰食品A的約定收益較高使得其二級(jí)市場(chǎng)溢價(jià)概率較高，因而國(guó)泰食品B長(zhǎng)期來看折價(jià)的概率較大。不過由于國(guó)泰食品B的標(biāo)的指數(shù)具備稀缺性，當(dāng)市場(chǎng)熱點(diǎn)來臨時(shí)，短期折溢價(jià)會(huì)受到市場(chǎng)情緒的影響，此時(shí)，稀缺性使得國(guó)泰食品B可能受到追捧，短期可能會(huì)呈現(xiàn)溢價(jià)狀態(tài)。

　　投資建議：國(guó)泰食品飲料指數(shù)為分級(jí)基金，下屬三類份額對(duì)應(yīng)不同風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者?；鹗悄壳笆袌?chǎng)上唯一一只以食品飲料為主題的被動(dòng)杠桿投資工具?；鸬馁M(fèi)率較低。穩(wěn)健份額約定收益具備一定吸引力，溢價(jià)概率較高；激進(jìn)份額向下到點(diǎn)折算閾值較低，配對(duì)轉(zhuǎn)換機(jī)制下折價(jià)概率較大。