□胡艷麗

　　不要浪費(fèi)了那場危機(jī)，它不僅是美國主演的一場世紀(jì)金融大片，更是本世紀(jì)最昂貴的金融公開課。

　　2008年金融危機(jī)似乎已經(jīng)漸行漸遠(yuǎn)，人們的恐慌日漸消退，傷痛漸漸平復(fù)，新的金融秩序逐步建立……然而事情假如僅止于此，那對于轉(zhuǎn)型變革期的中國而言，則是浪費(fèi)了一場昂貴的現(xiàn)實(shí)版金融公開課。在這場震驚全球的世紀(jì)金融大片中，有無數(shù)的問題樣本、危機(jī)應(yīng)對之策，以及后危機(jī)時(shí)代重建金融秩序、重整經(jīng)濟(jì)山河的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。

　　對于2008年的金融危機(jī)，人們既有過度消費(fèi)也有消費(fèi)不足之處。過度消費(fèi)在于人們把金融危機(jī)當(dāng)成一個(gè)筐，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中出現(xiàn)任何問題都可以把責(zé)任推卸到它身上，而不必思考自己的主觀過失。各路專家、學(xué)者充分享受到了置身事外的優(yōu)越感，一時(shí)間各種探秘、揭露、指責(zé)性書籍風(fēng)起云涌，當(dāng)起了事后諸葛亮。消費(fèi)不足之處在于人們遠(yuǎn)未看到金融危機(jī)的真相，未能理解危機(jī)現(xiàn)場的美式智慧，未能以危機(jī)為師謀劃未來。

　　當(dāng)音樂停止以后，人們尚有很多功課未做。由美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家，普林斯頓經(jīng)濟(jì)政策研究中心的創(chuàng)始人和聯(lián)合主任艾倫·布林德所著的《當(dāng)音樂停止之后：金融危機(jī)、應(yīng)對策略與未來的世界》以客觀公正的立場，全方位審視、盤點(diǎn)了此次金融危機(jī)的成因、發(fā)酵過程，作者跳出其他作者發(fā)泄、諷刺、指責(zé)的慣有模式，以時(shí)間為序重回危機(jī)現(xiàn)場，立求真實(shí)還原金融危機(jī)發(fā)生的全過程，梳理美國當(dāng)局在混亂之中采取各種救市措施的原因及利弊得失，盤點(diǎn)美國在后危機(jī)時(shí)代出臺的各項(xiàng)金融政策，最后推演出面對未來的“金融十誡”以及“政策制訂者修復(fù)系統(tǒng)七步法”，不失為一本對金融危機(jī)進(jìn)行再利用，充分發(fā)掘這場世紀(jì)最昂貴金融公開課價(jià)值和意義的深度金融讀本。

　　此次金融危機(jī)從本質(zhì)上就是一場由無知的參與者、有知的金融操盤手、“無為而治”的金融監(jiān)管者共同推動的瘋狂賭博游戲，人們假設(shè)音樂永不停止，泡沫永不破滅……布林德將這場危機(jī)的禍源歸結(jié)為七點(diǎn)：疊加的泡沫、瘋狂的杠桿、失位的監(jiān)管、信用不斷下降的次貸、復(fù)雜的金融衍生工具、失信的評級機(jī)構(gòu)，以及華爾街失控的薪酬體系。作者將大量篇幅用于對“音樂停止以后”的現(xiàn)場描述，從拯救貝爾斯登到放棄雷曼，再到對一系列金融機(jī)構(gòu)的危機(jī)救援，在已然失控的局面下盡可能將損失降至最低。

　　美聯(lián)儲并非萬能，此時(shí)它一方面被美國當(dāng)局推上風(fēng)口浪尖接受全世界的審視指責(zé)，一方面周旋于美國的各種政治勢力、金融勢力之間，如履薄冰開展危機(jī)應(yīng)對。此時(shí)，美聯(lián)儲在全世界人眼中是一個(gè)笑話、是罪惡之源，美國民眾不再信任它。危機(jī)之中沒有萬全之策，無論美聯(lián)儲怎么做都有人指責(zé)愚蠢或者別有用心。盡管如此，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的速度仍比人們預(yù)見的要快得多，美聯(lián)儲的一系列危機(jī)應(yīng)對措施艱難起效了，他們當(dāng)時(shí)對一眾風(fēng)雨飄搖的肇事銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)采取的救助措施雖未必是最優(yōu)選擇，卻是應(yīng)急處理中的上優(yōu)選項(xiàng)。

　　若干年后重新梳理這段歷史，我們?nèi)狈Φ恼侨缱髡甙憷潇o、客觀、實(shí)事求是的態(tài)度，唯有拋卻個(gè)人感情因素，放棄情緒宣泄與指責(zé)，才能看清以美聯(lián)儲為代表的美式危機(jī)應(yīng)對智慧。唯其如此，我們才能在混亂中吸取教訓(xùn)，增長危機(jī)處理的經(jīng)驗(yàn)智慧，更重要的是站在巨人的肩膀上高瞻遠(yuǎn)矚，思考如何防患于未然。

　　在不斷變革、危機(jī)此起彼伏的金融領(lǐng)域，未來沒有人知道標(biāo)準(zhǔn)答案，任何防護(hù)性的政策都將迅速被金融創(chuàng)新攻破，制度只能一路小跑，在試錯(cuò)、糾錯(cuò)與犯錯(cuò)之間艱難前進(jìn)。盡管美國當(dāng)局做出了一系列努力，希望能夠避免再次出現(xiàn)金融失事，但沒有人敢給未來打保票。作者提出的金融十誡以及政策制訂修復(fù)系統(tǒng)七步法，也僅是基于現(xiàn)有問題之上的解決之道，雖具有里程碑式的意義，但在未來的應(yīng)用實(shí)踐中仍需不斷為其添加新內(nèi)容，以適應(yīng)不斷變化的新形勢。

　　回首那場金融危機(jī)，處于社會轉(zhuǎn)型、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、金融轉(zhuǎn)型中的中國，當(dāng)以這場金融危機(jī)為師，認(rèn)真分析成因、理性分析美當(dāng)局在危機(jī)之中以及后危機(jī)時(shí)代施行各種政策的利弊得失。如今中國的房地產(chǎn)泡沫已經(jīng)疊加累積了若干年，新興的各種影子銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融正在考驗(yàn)中國防御危機(jī)能力。我們當(dāng)主動思考如何建立起一個(gè)既能充分尊重市場、激發(fā)市場活力，又能使各項(xiàng)金融活動處于合理監(jiān)管之下的平衡之道。

　　書名：《當(dāng)音樂停止之后》

　　作者：（美）艾倫·布林德

　　出版社：中國人民大學(xué)出版社