■ 投基有道

　　□東航金融 王婷婷

　　截至9月24日，316只開放式混合型基金近一個(gè)月算術(shù)平均凈值增長率為4.00%，同期上證指數(shù)上漲6.72%，深證成指上漲3.94%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲6.96%，混合型基金整體跑輸上證指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指，微幅跑贏深證成指。近一個(gè)月，上證指數(shù)在8月末小幅回調(diào)盤整后，重拾升勢最高觸及2365點(diǎn)位，均線多頭排列仍在延續(xù)。深證成指近一個(gè)月反彈幅度相對較小，但每次回調(diào)底部均有抬升，當(dāng)前多頭排列也正在醞釀之中。創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)最強(qiáng)，底部不斷抬升，當(dāng)前有向上挑戰(zhàn)前期階段高位之意。

　　近一個(gè)月，申萬一級(jí)行業(yè)分類普漲格局盡顯：國防軍工勁升23.14%，交通運(yùn)輸升逾15%，休閑服務(wù)、通訊、機(jī)械設(shè)備、紡織服裝漲幅均在12%以上，公用事業(yè)、建筑裝飾、農(nóng)林牧漁、電氣設(shè)備、商業(yè)貿(mào)易升幅均逾10%，化工、輕工制造、建筑材料升幅均大于9%。漲幅榜處于末位的是銀行板塊，僅上漲1.66%，其次是傳媒板塊上漲3.99%，食品飲料升4.38%，非銀金融上漲5.85%。

　　316只開放式混合型基金近一個(gè)月算術(shù)平均凈值增長率為4.00%。近一個(gè)月單位凈值增長率排名第一的為中郵核心優(yōu)勢，升幅達(dá)12.67%。第二名的是長盛航天海工裝備，升幅達(dá)12.13%。第三名為民生加銀品牌藍(lán)籌，升幅達(dá)11.73%。中郵核心優(yōu)勢近兩年走勢強(qiáng)于同業(yè)和指數(shù)，戰(zhàn)略性布局醫(yī)藥、國防軍工、環(huán)保，并將低估值、高增長、擁有護(hù)城河的企業(yè)作為配置首選，令該基金收益頗豐。民生加銀品牌藍(lán)籌這只靈活性混基從成立以來跑輸于偏股混合型基金平均表現(xiàn)，持股風(fēng)格偏向大中小盤均衡型個(gè)股，短期的靚麗表現(xiàn)雖然搶眼，但鑒于下行風(fēng)險(xiǎn)和波動(dòng)率均大于同類平均，投資仍需謹(jǐn)慎。長盛航天海工裝備從今年3月成立以來已取得26%的收益，表現(xiàn)極為出眾，主要得益于軍工板塊的投資熱度有增無減，看好行業(yè)可長期持有，但需警惕板塊勁升后的估值修復(fù)壓力。

　　8月PMI比上月回落0.6%，但為年內(nèi)次高，可見當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行存在下行壓力，但由于指數(shù)依舊位于50%榮枯線上方，說明經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長的基本態(tài)勢沒有改變。上周滬深兩市新開A股賬戶21.65萬戶，環(huán)比上升22%，創(chuàng)下2012年3月末以來的單周開戶新高。與此同時(shí)，上周末持倉A股賬戶數(shù)為5254.82萬戶，參與交易A股賬戶達(dá)1650.13萬個(gè)，均顯示投資者入市積極性繼續(xù)提升。當(dāng)前，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、兩市股市深化改革、國企混合所有制改革、滬港通啟動(dòng)均為A股的催化劑。投資者需要認(rèn)清經(jīng)濟(jì)進(jìn)入改革深水區(qū)，期間陣痛難免，若全面刺激只會(huì)功虧一簣，遵循市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律，采取“微刺激”手段對整體經(jīng)濟(jì)進(jìn)行引導(dǎo)和護(hù)航才是正路，短期板塊人氣輪動(dòng)，中長期股指震蕩上行為大概率事件。

　　前幾個(gè)月推薦投資者將靈活性、穩(wěn)健型、保本型基金搭配購買，從而在指數(shù)盤整期間獲得比較安全的收益，推薦的多只基金近一個(gè)月表現(xiàn)整體較強(qiáng)，大多數(shù)基金均跑贏混合型基金平均水平。其中，8月推薦的長信雙利優(yōu)選勁升8.33%，之前幾個(gè)月推薦的華商動(dòng)態(tài)阿爾法上漲7.36%，銀河穩(wěn)健混合基金上漲6.28%、東方增長中小盤升5.46%、光大動(dòng)態(tài)優(yōu)選升4.64%、泰信優(yōu)勢增長上漲4.12%、富國天成紅利升3.92%、中海藍(lán)籌配置上漲3.01%，興全保本、諾安保本混合基金分別微升0.15%、1.86%。

　　關(guān)注基金寶盈核心優(yōu)勢A，該基金為一只大盤平衡型基金，根據(jù)估值模型挑選各行業(yè)具有競爭優(yōu)勢、領(lǐng)先優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢、壟斷優(yōu)勢、管理優(yōu)勢的龍頭企業(yè)，并對于景氣度高的行業(yè)適當(dāng)傾斜，在2013年及今年以來同類業(yè)績排名中均占據(jù)第一位。與其配置一只行業(yè)類基金去博取行業(yè)高人氣下的高收益，不如選擇一只風(fēng)格更為靈活、追隨市場熱點(diǎn)、又較為客觀分析的混合型基金，從而令投資組合與時(shí)俱進(jìn)。