本周四A股劇烈震蕩后幾乎平收，截至收盤，上證綜指漲0.07%至2345.10點，深證綜指跌0.01%至1309.04點，成交有所放大。盤面看，股指雖然漲跌細微，但絕大多數(shù)個股下跌，特別是小市值品種。表現(xiàn)相對較好的品種是軍工、核電、港口等，大盤藍籌股前市走勢尚可，但最后一小時有所殺跌。

　　大盤有這一走勢原因有三：一是上午跳空高開留下高位缺口遲遲不補，使后續(xù)買盤不敢跟進；二是“注冊制”預(yù)期有所提升；三是股指期貨的影響。

　　上午大盤跳空高開十分自然，因其承接了周三強勢且受益于隔夜外盤大漲。該跳空使得股指出現(xiàn)本輪行情以來的第三個跳空缺口，若不回補就有“竭盡缺口”嫌疑，這種情況下技術(shù)派會瞻前顧后，最終買盤力量暫時不及賣盤。

　　這幾天關(guān)于“注冊制”傳言不少，當這方面消息較緊時，大盤通常容易下跌，垃圾股、小盤股受影響相對更大。近日有消息稱，證監(jiān)會反腐已指向發(fā)審委委員，這被部分市場人士理解成“注冊制改革變得更為迫切”。

　　關(guān)于“注冊制”，筆者認為不推出終究是不行的。如果A股長期維持現(xiàn)狀，那么也只能成為類似于“郵市”那樣的市場。大家應(yīng)知道，集郵市場的價格是以稀缺性排序的，而不是以面值排序的。而股價中，盤小、市值低的股票漲幅往往會更大。筆者認為這并不能完全責怪投資者，因ST與其他垃圾股獲利確實較為可觀。

　　期指方面，由昨盤后期指持倉報告看，周四顯然出現(xiàn)了空頭集聚而多頭平倉局面。從現(xiàn)貨與期貨盤中走勢看，常常是期指領(lǐng)先一步，故期指走勢對現(xiàn)貨人氣亦構(gòu)成些壓制。

　　筆者相信未來數(shù)天期指多空大戰(zhàn)仍將延續(xù)，因長假期間得提高保證金比例，雙方都想壓迫對方以止損的方式減倉，而自己卻能以獲利回吐的方式減倉。

　　關(guān)于期指多空的肉搏，雙方似乎都有些理由堅持已見，筆者猜測今日及下周期指多空肉搏或許很有看頭。由上證綜指圖形來看，可能相對有利于期指的空頭一方，因其目前形狀是個“擴散三角型”，這通常不利于多頭。不過，若多頭再拉升一陣，該圖形便可以化解。

　　由資金面張弛節(jié)奏及時間節(jié)點看，似乎又不利于空頭，今日為周五，且下周一新股申購資金就將解禁，故這種情況下多頭似乎無理由止損。筆者個人認為目前多頭似乎更為有利，因為新股申購壓力基本上已算扛過，且至少節(jié)前應(yīng)無太多利空。

　　操作方面，建議有資金的投資者可趁今日尋機吸納，然后持有至節(jié)前最后一天再說，屆時再視情形考慮去留也不遲。如果既不去認購新股，又不去購買老股，那就該拆借出去，三件事都不做似于理不合。