□本報(bào)記者 王威

　　受到匯豐PMI初值“意外”回升并略超市場(chǎng)預(yù)期的帶動(dòng)，昨日市場(chǎng)情緒明顯回暖，行業(yè)、概念和個(gè)股呈現(xiàn)“全面復(fù)活”狀態(tài)。滬深兩市大盤(pán)也呈現(xiàn)出企穩(wěn)反彈態(tài)勢(shì)，尤其是中午收盤(pán)前，在銀行、非銀金融和采掘板塊的齊力拉抬下，股指一度出現(xiàn)了直線(xiàn)爬升走勢(shì)?？傮w來(lái)看，機(jī)構(gòu)對(duì)后市經(jīng)濟(jì)看法偏暖，但也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為經(jīng)濟(jì)內(nèi)生壓力依然較大?？紤]到經(jīng)濟(jì)回暖是本輪市場(chǎng)反彈的重要邏輯之一，預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)的回升使得市場(chǎng)短期下行空間有限。在資金面壓力和成交縮量的背景下，短期內(nèi)市場(chǎng)仍將維持震蕩走勢(shì)。

　　金融采掘拉升 成交依然縮量

　　繼周一市場(chǎng)再度陷入調(diào)整后，昨日滬深股市企穩(wěn)并小幅反彈，主要指數(shù)均實(shí)現(xiàn)了“由綠翻紅”，行業(yè)和概念呈現(xiàn)普漲格局，個(gè)股也再度活躍，市場(chǎng)情緒明顯回升。

　　昨日，上證綜指低開(kāi)后一度震蕩走高，在觸及2300點(diǎn)后再度回落，中午11點(diǎn)后，指數(shù)突然遭遇直線(xiàn)拉升，而后進(jìn)一步震蕩走高，并觸及2311.53點(diǎn)，尾盤(pán)漲幅小幅收窄。最終上證綜指報(bào)收于2309.72點(diǎn)，上漲19.85點(diǎn)，漲幅為0.87%，在20日均線(xiàn)的支撐下，2300點(diǎn)位置失而復(fù)得。與上證綜指類(lèi)似，深證成指昨日上漲70.02點(diǎn)，報(bào)收于7965.89點(diǎn)，漲幅為0.89%。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)及中小板綜指漲幅優(yōu)于大盤(pán)，昨日分別報(bào)收于1500.99點(diǎn)和7636.89點(diǎn)，上漲1.19%和1.36%。

　　從行業(yè)角度來(lái)看，昨日大盤(pán)中午收盤(pán)前的直線(xiàn)拉漲與銀行、非銀金融和采掘這三大板塊的“爆發(fā)”密切相關(guān)。從申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)昨日表現(xiàn)來(lái)看，這三大板塊均在11點(diǎn)后出現(xiàn)資金涌入和指數(shù)直線(xiàn)抬升的現(xiàn)象。尤其是非銀金融板塊，全日僅在午盤(pán)收盤(pán)前出現(xiàn)了資金突然流入以及指數(shù)的直線(xiàn)沖高，而其他時(shí)候該指數(shù)均呈現(xiàn)窄幅震蕩狀態(tài)。

　　而股指的上漲也帶動(dòng)了個(gè)股活躍度的提升，昨日滬深股市正常交易的2304只股票中，有1974只股票實(shí)現(xiàn)上漲。不僅上漲個(gè)股的面積大幅擴(kuò)大，漲停股的數(shù)量也較周一有了明顯的提升，從本周一的27只增至昨日的36只。

　　但值得注意的是，雖然昨日市場(chǎng)形勢(shì)“一片大好”，但成交量依舊處于明顯縮量狀態(tài)，滬深兩市全日成交額為2973.67億元，顯示反彈后勁略顯不足。其實(shí)自9月16日天量長(zhǎng)陰以來(lái)，滬深股市就持續(xù)處于縮量狀態(tài)，顯示資金的謹(jǐn)慎情緒仍處于高位，股指短期料仍將承壓。

　　PMI回升改善市場(chǎng)預(yù)期

　　昨日滬深股市各主要指數(shù)、行業(yè)概念和個(gè)股漲停潮的“全面復(fù)活”主要是受到PMI數(shù)據(jù)“意外”回升的提振。

　　匯豐昨日上午公布的中國(guó)9月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人（PMI）初值為50.5%。而市場(chǎng)的預(yù)期值為50.0%，前值為50.2%，數(shù)據(jù)出現(xiàn)了“意外”回升，并略超市場(chǎng)預(yù)期。

　　此前市場(chǎng)反彈的重要邏輯之一就在于經(jīng)濟(jì)回暖，而前期一系列數(shù)據(jù)的連續(xù)大幅低于預(yù)期使得反彈邏輯被大幅度削弱，這也成為此前市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒明顯升溫的重要原因之一。因此，昨日略超預(yù)期的PMI數(shù)據(jù)無(wú)疑起到了“雪中送炭”的作用，市場(chǎng)情緒出現(xiàn)明顯回暖。

　　在昨日PMI數(shù)據(jù)發(fā)布后，各機(jī)構(gòu)均對(duì)此數(shù)據(jù)做出了點(diǎn)評(píng)?？傮w來(lái)看，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，該數(shù)據(jù)表明9月經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)溫和擴(kuò)張狀態(tài)，經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)暫時(shí)得到緩解，且該數(shù)據(jù)有助于改善當(dāng)前過(guò)度悲觀的市場(chǎng)情緒，預(yù)計(jì)下半年定向調(diào)控措施將繼續(xù)起到良好的維穩(wěn)作用。

　　其中，“多頭司令”國(guó)泰君安就指出，8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大跳水主要與7月以來(lái)政策回收力度較大有關(guān)，而近期托底式寬松政策頻現(xiàn)，可以預(yù)見(jiàn)9、10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將比8月改善。市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期或已超調(diào)，短期經(jīng)濟(jì)將趨向穩(wěn)定。前期對(duì)經(jīng)濟(jì)失速擔(dān)憂(yōu)得到緩解，預(yù)計(jì)后續(xù)推出的改革政策會(huì)超出預(yù)期，建議理性樂(lè)觀。

　　但也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為經(jīng)濟(jì)內(nèi)生壓力依然較大，反彈力度較弱，并對(duì)數(shù)據(jù)持以較為謹(jǐn)慎看法。如民生證券管清友就指出，經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)暫時(shí)緩解，總需求改善帶動(dòng)生產(chǎn)指數(shù)好轉(zhuǎn)，企業(yè)采購(gòu)略有增強(qiáng)。但購(gòu)進(jìn)價(jià)格和原材料庫(kù)存繼續(xù)下降，反映企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)改善有疑慮，補(bǔ)庫(kù)存意愿不強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生下行壓力不減。中金公司也表示，PMI止跌預(yù)示經(jīng)濟(jì)動(dòng)能顯著下滑的可能性較小，但反彈力度仍弱，尤其是PMI從業(yè)人員指數(shù)繼續(xù)低位回落，預(yù)示穩(wěn)增長(zhǎng)壓力仍然較大。

　　分析人士指出，雖然經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的回升在很大程度上帶動(dòng)市場(chǎng)情緒的轉(zhuǎn)暖，并將給市場(chǎng)帶來(lái)支撐，股指大幅下跌風(fēng)險(xiǎn)有所下降。但短期來(lái)看，資金面擾動(dòng)因素仍然存在。尤其在本周新股密集發(fā)行的背景下，凍結(jié)資金將在6000億元以上，短期A股市場(chǎng)的資金面壓力較大。而且近期的滬深股市反彈時(shí)的持續(xù)縮量狀態(tài)也顯示資金態(tài)度略顯猶疑，預(yù)計(jì)市場(chǎng)短期內(nèi)將保持震蕩格局。