本周一港股市場再遭重挫，恒生指數(shù)在11連陰之后跌穿24000點(diǎn)整數(shù)關(guān)，創(chuàng)出近兩個(gè)月以來新低。港股的疲軟有內(nèi)外兩方面因素：首先，內(nèi)地A股在上周二和本周一出現(xiàn)兩根長陰線，在很大程度上拖累了H股及港股大市的表現(xiàn)，內(nèi)地經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的持續(xù)疲軟打壓了兩地市場投資者情緒；其次，在美聯(lián)儲(chǔ)升息預(yù)期提升的背景下，美元連創(chuàng)新高，有數(shù)據(jù)顯示資金開始流出新興市場，這也成為港股市場中長期面臨的隱憂。

　　恒生指數(shù)周一低開低走，最終收?qǐng)?bào)23955.49點(diǎn)，下跌350.67點(diǎn)，跌幅為1.44%；當(dāng)日交易額顯著萎縮，共成交724億港元。衡量港股市場避險(xiǎn)情緒的恒指波幅指數(shù)揚(yáng)升5.53%，報(bào)15.65點(diǎn)。中資股與大市同步走低，國企指數(shù)與紅籌指數(shù)分別下跌1.73%和1.35%。恒生AH股溢價(jià)指數(shù)沖高回落，下跌0.62%，報(bào)95.97點(diǎn)。

　　從各行業(yè)指數(shù)的表現(xiàn)來看，上周表現(xiàn)稍有好轉(zhuǎn)的中資科技股再度承受沽壓，拖累恒生資訊科技業(yè)指數(shù)重挫2.69%，位居各行業(yè)指數(shù)跌幅榜首?？萍脊傻南麓熘饕売趦煞矫嬖颍阂环矫?，從短線來看，阿里巴巴在美國上市吸引了全球大量資金的追捧，在資金蹺蹺板效應(yīng)下，或引發(fā)投資者換倉潮涌現(xiàn)，進(jìn)而對(duì)其他科技類股份構(gòu)成壓力；另一方面，統(tǒng)計(jì)顯示，當(dāng)前港股市場中的科技股市盈率顯著高于大盤平均市盈率，高估值源自于科技股的高成長性，同時(shí)也源自于相對(duì)充裕的流動(dòng)性，而在美聯(lián)儲(chǔ)QE接近尾聲、且加息預(yù)期升溫的背景下，流動(dòng)性對(duì)于科技股高估值的支撐將逐漸消失，除非該類股份的盈利出現(xiàn)加速增長，否則難免面臨估值“擠泡沫”的風(fēng)險(xiǎn)。

　　騰訊控股可以看作中資科技股的風(fēng)向標(biāo)，該股周一重挫3.27%，報(bào)121.1港元。騰訊自2009年以來，股價(jià)累計(jì)上漲逾12倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出同期公司盈利的增幅，不可否認(rèn)，這其中很大程度來自于其資源的稀缺性以及市場過剩的流動(dòng)性，而當(dāng)前這兩個(gè)因素同時(shí)開始弱化，其股價(jià)也就難免回調(diào)。摩根大通日前發(fā)表報(bào)告指出，預(yù)期騰訊第三季度智能手機(jī)游戲收入下滑17%至25億元人民幣，故下調(diào)今年智能手機(jī)游戲收入預(yù)期，由之前的127億元降至103億元，下調(diào)今明兩年非GAAP每股收益約4%-5%，目標(biāo)價(jià)由144港元下調(diào)至137港元，相當(dāng)于2015及2016年市盈率30倍及23倍。與此同時(shí)，港交所資料顯示，摩根大通近日開始減持科技股板塊中的另一只權(quán)重股金山軟件，9月10日減持該股152.9137萬股，套現(xiàn)3180萬港幣，摩根大通出售成交均價(jià)20.8港元，周一該股的收盤價(jià)為20.2港元。摩根大通還曾在8月15日減持金山軟件173.3萬股，套現(xiàn)4144萬港元，成交均價(jià)23.92港元。

　　除科技股外，前期表現(xiàn)強(qiáng)勢的中資電訊股再遭獲利回吐，恒生電訊業(yè)指數(shù)周一下挫1.77%，中移動(dòng)、中電信、中聯(lián)通跌幅均在1.5%之上。此外，在內(nèi)地房市數(shù)據(jù)疲軟以及美元升息的預(yù)期下，中資及香港本地地產(chǎn)股聯(lián)袂下挫，拖累恒生地產(chǎn)建筑業(yè)指數(shù)下挫1.64%。