【編者按】9月4日，滬港通《四方協(xié)議》在上海證券交易所簽署，為滬港通業(yè)務(wù)合作構(gòu)建了完整的協(xié)議框架，標(biāo)志著具體承擔(dān)滬港通市場組織業(yè)務(wù)的兩所兩司已經(jīng)就各方面的機(jī)制安排達(dá)成一致。下一步，我們將加快業(yè)務(wù)技術(shù)準(zhǔn)備，盡快公布各類業(yè)務(wù)規(guī)則，深入開展技術(shù)系統(tǒng)測試，為滬港通正式推出創(chuàng)造更好條件。滬港通開通在即，您做好了投資港股的準(zhǔn)備了嗎？本期《投資者之聲》，讓我們一起關(guān)注港股通。

　　一、哪些人可以成為港股通的投資者？證券公司如何對港股通投資者進(jìn)行適當(dāng)性評估？

　　港股通投資者應(yīng)當(dāng)擁有滬市人民幣普通股賬戶，同時(shí)，在試點(diǎn)初期，需滿足香港證監(jiān)會(huì)關(guān)于參與港股通的內(nèi)地投資者僅限于機(jī)構(gòu)投資者及證券賬戶及資金賬戶余額合計(jì)不低于人民幣50萬元的個(gè)人投資者的規(guī)定。在實(shí)踐操作中，港股通業(yè)務(wù)實(shí)施投資者適當(dāng)性管理，由證券公司根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)與香港證監(jiān)會(huì)在聯(lián)合公告中明確的準(zhǔn)入資格標(biāo)準(zhǔn)，以及上交所相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則的規(guī)定，核定參與港股通投資者的資質(zhì)，并要求投資者在了解投資風(fēng)險(xiǎn)的前提下完成必要的手續(xù)。

　　證券公司應(yīng)根據(jù)上交所港股通業(yè)務(wù)適當(dāng)性管理的要求，對個(gè)人投資者的資產(chǎn)狀況、知識(shí)水平、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和誠信狀況等方面進(jìn)行適當(dāng)性評估，評估個(gè)人投資者是否適合參與港股通股票交易。

　　二、投資者如何參與港股通交易？應(yīng)使用何種賬戶？是否需要與證券公司簽訂專門的業(yè)務(wù)合同？

　　投資者應(yīng)通過委托內(nèi)地證券公司買賣港股通股票。證券公司在接受委托后，經(jīng)由上交所證券交易服務(wù)公司，向聯(lián)交所進(jìn)行申報(bào)，該申報(bào)在聯(lián)交所交易平臺(tái)撮合成交后，將通過相同路徑向證券公司和投資者返回成交情況。在結(jié)算交收方面，投資者通過證券公司與中國結(jié)算完成清算交收，中國結(jié)算作為內(nèi)地投資者港股通股票的名義持有人向香港結(jié)算履行交收責(zé)任。

　　參與港股通交易的個(gè)人投資者應(yīng)當(dāng)擁有滬市人民幣普通股賬戶。如果投資者已經(jīng)有此賬戶，那么無需另行開立股票賬戶。

　　個(gè)人投資者在通過港股通投資者適當(dāng)性管理的評估后，買賣港股通股票前，應(yīng)當(dāng)簽署風(fēng)險(xiǎn)揭示書，并與內(nèi)地證券公司簽訂港股通委托協(xié)議。

　　此外，港股通只供投資者進(jìn)行香港二級(jí)市場交易，而不能進(jìn)行IPO申購港股。

　　三、港股通交易的指定交易與轉(zhuǎn)指定、撤銷指定是怎樣的？

　　內(nèi)地投資者參與港股通交易，適用目前上交所關(guān)于指定交易的相關(guān)規(guī)定，實(shí)行全面指定交易制度。對于新辦理或者變更指定交易的，自下一個(gè)港股通交易日起，才可進(jìn)行港股通交易。投資者存在當(dāng)日有交易行為、當(dāng)日有申報(bào)、有交易未完成交收或者上交所業(yè)務(wù)規(guī)則規(guī)定的其他情形的，不得撤銷指定交易。

　　四、港股通交易日是怎樣安排的？在香港市場的半個(gè)交易日里，港股通交易如何安排？

　　港股通將僅在滬港兩地均為交易日并且能夠滿足結(jié)算安排時(shí)開通。具體交易日安排，將由上交所證券交易服務(wù)公司在其指定網(wǎng)站對市場公布。滬港通開通當(dāng)年的交易日安排將在開通之前向市場公布。

　　在聯(lián)交所市場，存在半交易日的情況，即圣誕節(jié)、元旦和農(nóng)歷新年的前一日如果不是周末，那么該日為港股的半個(gè)交易日，也是港股通的半個(gè)交易日。

　　在該日上午，港股通有交易，但下午不交易，該半日也非交收日；此外，上述半個(gè)交易日內(nèi)，港股通交易的額度控制規(guī)定，與完整交易日的規(guī)定相同。

　　五、港股通股票的交易時(shí)間是怎么規(guī)定的？

　　投資者買賣港股通股票的交易時(shí)間應(yīng)遵守聯(lián)交所規(guī)定。在聯(lián)交所，交易日的9:00至9:30為開市前時(shí)段（集合競價(jià)），港股通投資者則僅可以在9:00至9：15通過競價(jià)限價(jià)盤申報(bào)；交易日的9:30至12:00以及13:00至16:00為持續(xù)交易時(shí)段（連續(xù)競價(jià)），港股通投資者僅能通過增強(qiáng)限價(jià)盤申報(bào)。港股通投資者撤單的時(shí)間為9：00-9：15；9：30-12：00；12：30-16：00。

　　港股通交易時(shí)間

　　開市前時(shí)段：

　　上午9:00-9:30

　　-輸入買賣盤時(shí)段：9:00-9:15

　　港股通投資者可通過競價(jià)限價(jià)盤申報(bào)，并且其間僅能取消訂單而不可以修改訂單

　　上午：9:30-12:00

　　下午：13:00-16:00

　　港股通投資者可通過增強(qiáng)限價(jià)盤在該時(shí)段申報(bào)或撤銷申報(bào)，但不得修改訂單

　　港股通投資者可在12:30-13:00 撤銷上午未成交的申報(bào)

　　六、什么是聯(lián)交所的開市前時(shí)段？

　　聯(lián)交所開市前時(shí)段是在早上開市前增設(shè)的交易時(shí)間，用以確定開市價(jià)。

　　在開市前時(shí)段，買賣盤積累到一段時(shí)間后，會(huì)在預(yù)先設(shè)定的對盤時(shí)段中對盤（即報(bào)價(jià)撮合）。也就是買賣盤會(huì)以買賣盤類別、價(jià)格及時(shí)間等優(yōu)先次序按“最終參考平衡價(jià)格”順序?qū)ΡP。

　　在開市前時(shí)段，交易系統(tǒng)只接受輸入“競價(jià)盤”及“競價(jià)限價(jià)盤”指令，其中，港股通投資者只可以輸入“競價(jià)限價(jià)盤”。在該時(shí)段，輸入交易系統(tǒng)的買賣盤價(jià)格不可偏離上日收盤價(jià)或按盤價(jià)(最近參考平衡價(jià))9倍或以上及少于九分之一或以下，每個(gè)買賣盤不得超過3，000手股份。

　　聯(lián)交所開市前時(shí)段又分為以下的交易時(shí)段：

　　時(shí)段

　　時(shí)間

　　交易規(guī)則

　　輸入買賣盤時(shí)段

　　9:00至9:15

　　只接受競價(jià)盤及競價(jià)限價(jià)盤輸入

　　注：港股通投資者只可以輸入競價(jià)限價(jià)盤，并且其間僅能取消訂單而不可以修改訂單。

　　對盤前時(shí)段

　　9:15至9:20

　　只接受競價(jià)盤

　　注：港股通投資者不能輸入“競價(jià)盤”，因此，不可以在9：15-9：20之間輸入訂單。

　　對盤時(shí)段

　　9:20至9:28

　　已經(jīng)存在的買賣盤會(huì)以買賣盤類別(以競價(jià)盤為先)、價(jià)格及時(shí)間等優(yōu)先次序?qū)ΡP；

　　在此時(shí)段確定每一只證券的最終參考平衡價(jià)格（即開盤價(jià)）。

　　暫停時(shí)段

　　9:28至9:30

　　至持續(xù)交易時(shí)段開始前，不能將買賣盤傳遞至聯(lián)交所的交易系統(tǒng)。

　　投資者可以通過聯(lián)交所網(wǎng)站“市場運(yùn)作”項(xiàng)下的“證券交易運(yùn)作”內(nèi)“交易機(jī)制”欄目，了解更詳細(xì)的交易規(guī)則與機(jī)制。

　　七、聯(lián)交所持續(xù)交易時(shí)段是怎樣規(guī)定的？

　　每個(gè)交易日的9:30至12:00、12:00至13:00以及13:00至16:00是聯(lián)交所的持續(xù)交易時(shí)段。其中，12:00至13:00為延續(xù)早市時(shí)段，只適用于指定證券，而港股通股票不包括在內(nèi)，因此，對于港股通投資者而言，在這一時(shí)段是無法參與交易的。

　　在持續(xù)交易時(shí)段，一方面，交易系統(tǒng)會(huì)按照價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則成交；另一方面，交易系統(tǒng)只接受“限價(jià)盤”、“增強(qiáng)限價(jià)盤”及“特別限價(jià)盤”。注意，港股通投資者僅可輸入“增強(qiáng)限價(jià)盤”。在此時(shí)段，輸入交易系統(tǒng)的買賣盤價(jià)格不可偏離按盤價(jià)(最近參考價(jià))9倍或以上及少于九分之一或以下。同時(shí)，每個(gè)買賣盤的數(shù)量不得超過3000手股份。

　　八、相關(guān)股票在何種情形下會(huì)被調(diào)入港股通標(biāo)的證券？港股通標(biāo)的股票在什么情形發(fā)生時(shí)又可能被調(diào)出？

　　在試點(diǎn)期間，港股通股票范圍為恒生綜合大型股指數(shù)、恒生綜合中型股指數(shù)成份股以及不在前述指數(shù)成份股內(nèi)但有股票同時(shí)在上交所和聯(lián)交所上市的發(fā)行人的H股。

　　但是，在上述股票中，以港幣以外貨幣報(bào)價(jià)的港股暫不納入；有股票同時(shí)在上交所以外的內(nèi)地證券交易所和聯(lián)交所上市的發(fā)行人的H股暫不納入；同時(shí)在上交所和聯(lián)交所上市的發(fā)行人的滬股被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示或者屬于退市整理股票的，那么，無論其H股是否屬于恒生綜合大型股指數(shù)或恒生綜合中型股指數(shù)成份股，該H股均暫不納入；存在上交所認(rèn)定的其他特殊情形的股票也暫不納入。截至2014年6月30日，可納入港股通標(biāo)的范圍的股票共264只。

　　提示投資者注意，港股通標(biāo)的股票可能因發(fā)生特殊情形而被調(diào)出，或者被調(diào)入。

　　港股通股票之外的股票若因相關(guān)指數(shù)成份股調(diào)整等原因，導(dǎo)致屬于港股通股票范圍，則調(diào)入港股通股票。其中，A股在上交所上市的公司在聯(lián)交所上市H股，或者H股上市公司在上交所上市A股，或者公司同日在上交所和聯(lián)交所上市A股和H股的，其H股在價(jià)格穩(wěn)定期結(jié)束且相應(yīng)A股上市滿10個(gè)交易日后調(diào)入港股通股票。

　　港股通股票因相關(guān)指數(shù)成份股調(diào)整等原因，導(dǎo)致不再屬于港股通股票范圍的，則調(diào)出港股通股票。提示投資者注意，如果股票被調(diào)出港股通股票但仍屬于聯(lián)交所上市股票的，那么自調(diào)整之日起，港股通投資者將不得買入該股票，但可以賣出。

　　對此，投資者可以關(guān)注上交所證券交易服務(wù)公司指定網(wǎng)站公布的港股通股票名單信息，相關(guān)股票被調(diào)入或者調(diào)出港股通股票的生效時(shí)間以上交所證券交易服務(wù)公司公布的時(shí)間為準(zhǔn)。

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