短時(shí)間出現(xiàn)兩次明顯調(diào)整，預(yù)示9月收官行情可能不會(huì)一帆風(fēng)順。實(shí)際上，短期內(nèi)市場(chǎng)擾動(dòng)因素確實(shí)明顯增多，并可能導(dǎo)致滬綜指在2300點(diǎn)位置波動(dòng)放大。

　　首先，新股發(fā)行階段弱化市場(chǎng)資金支撐。從今年行情看，盡管新股密集發(fā)行期市場(chǎng)也曾經(jīng)上演過逆襲好戲，但大部分時(shí)間仍會(huì)受到資金分流的不利影響。統(tǒng)計(jì)顯示，周一，重慶燃?xì)?/a>啟動(dòng)網(wǎng)上、網(wǎng)下申購，形成對(duì)股市資金的第一輪資金分流；周三即將有萬盛股份等8只新股進(jìn)行申購，周四又有東方電纜等3只新股進(jìn)行申購?？傮w來看，本周A股市場(chǎng)將面對(duì)12只新股的申購潮，新股發(fā)行規(guī)模屬于近期較大水平。在新股不敗神話的吸引下，預(yù)計(jì)本周參與新股申購的資金不在少數(shù)，對(duì)短期行情難免產(chǎn)生一定負(fù)面影響。

　　其次，PMI敏感時(shí)點(diǎn)又至。由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇腳步放緩，近兩個(gè)月PMI數(shù)據(jù)發(fā)布之前，市場(chǎng)往往會(huì)產(chǎn)生較明顯的謹(jǐn)慎情緒。9月23日，匯豐9月PMI預(yù)覽值即將發(fā)布，考慮到近期微觀經(jīng)濟(jì)層面并不理想的運(yùn)行態(tài)勢(shì)，多數(shù)分析人士對(duì)匯豐PMI9月預(yù)覽值持謹(jǐn)慎態(tài)度。這種謹(jǐn)慎態(tài)度給周一股市運(yùn)行帶來明顯影響，一旦實(shí)際數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期，則有可能給市場(chǎng)短期行情制造進(jìn)一步的波動(dòng)。

　　第三，外圍股市明顯調(diào)整。盡管過去兩年，A股對(duì)外圍股市的上漲“視而不見”，但外圍股市若出現(xiàn)劇烈調(diào)整，對(duì)A股的短期影響仍不容忽視，特別是在滬港通臨近背景下的港股波動(dòng)，對(duì)A股的影響會(huì)更加明顯。從港股看，恒生指數(shù)9月5日以來持續(xù)調(diào)整，昨日更是低開低走，出現(xiàn)破位跡象。若后市港股等外圍股市繼續(xù)低迷，A股投資者的做多熱情可能會(huì)受到進(jìn)一步影響。從近期港元匯率變動(dòng)看，外資流出香港股市的跡象逐漸明顯。

　　最后，A股樂觀情緒出現(xiàn)主動(dòng)收斂?；仡櫛据喩蠞q行情，最初撬動(dòng)市場(chǎng)的板塊是在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇名義下走強(qiáng)的早周期行業(yè)；此后軍工等改革主題迅速跟進(jìn)，推動(dòng)市場(chǎng)加速上漲；不過，在經(jīng)歷了初期邏輯還比較清晰的反彈后，8月以來市場(chǎng)上漲落入情緒推動(dòng)的境地，主要表現(xiàn)為鋼鐵等滯漲行業(yè)補(bǔ)漲，以及對(duì)低價(jià)股、袖珍小盤股瘋狂炒作。以此為標(biāo)志，市場(chǎng)情緒短期進(jìn)入過度亢奮階段，目前的調(diào)整可以說是情緒收斂的客觀要求。由于前期炒作氛圍過于熱烈，預(yù)計(jì)情緒仍然有進(jìn)一步收斂的需求，這也決定了股市震蕩格局基本確立。