本周A股將迎來新一輪新股發(fā)行密集期，9月22日、24日、25日三天共有12只新股集中發(fā)行。數(shù)據(jù)顯示，雖然新股的賺錢效應(yīng)仍在繼續(xù)，打新收益率卻出現(xiàn)了下滑，近期市場炒新熱情開始有所降溫。業(yè)內(nèi)人士表示，“逢新必炒”是A股多年頑疾，隨著年底注冊制改革方案的出臺，困擾A股市場的過度炒新頑疾有望得到抑制。

　　申購啟動 資金面未受明顯影響

　　9月18日，第三批最后的三只新股中，華懋科技和節(jié)能風(fēng)電啟動申購。其中華懋科技發(fā)行價為12.08元／股，單一賬戶申購上限14000股，頂格申購資金16.91萬元，共發(fā)行3500萬股，其中網(wǎng)上發(fā)行1400萬股；節(jié)能風(fēng)電發(fā)行價為2.17元／股，單一賬戶申購數(shù)量上限為53000股，頂格申購資金11.5萬元，共發(fā)行17778萬股，其中網(wǎng)上發(fā)行5333萬股。

　　第三批最后的三只新股啟動申購后，9月最密集的新股申購單周將出現(xiàn)，共計有12家公司將進(jìn)行網(wǎng)上申購，由于新股申購的資金除了申購當(dāng)天外，還有兩個交易日資金將被凍結(jié)，市場預(yù)計本輪新股凍結(jié)資金將達(dá)5000億元左右。

　　對于此輪新股密集發(fā)行對資金面造成的影響，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為或影響不大。因?yàn)殡m然接下來6個交易日有14只新股發(fā)行，但同一批資金則只能申購兩次新股。9月18日打新的資金解凍時間為9月23日，對9月24日8只新股的集中申購并不會產(chǎn)生影響。

　　“目前整體上資金面比較正常，申購凍結(jié)資金，不會對市場有顯著影響?！笔讋?chuàng)證券研發(fā)部經(jīng)理王劍輝表示，目前銀行間市場的資金價格處在正常水平，資金面上或不會緊張。

　　收益率下滑 投資炒新熱情降溫

　　隨著第三批新股發(fā)行逐漸收官，記者發(fā)現(xiàn)，相較于年初來說，打新收益已經(jīng)開始出現(xiàn)微妙的變化，打新收益并不一直居高不下，投資者的熱情也并不如年初那樣熱烈。

　　據(jù)同花順IFIND數(shù)據(jù)顯示，年初首批48只新股首日上市的網(wǎng)上申購平均回報率為0.68%，6月至8月的網(wǎng)上申購平均回報率驟降至0.3%。與此同時，網(wǎng)上中簽率也是大大降低，同花順I(yè)FIND數(shù)據(jù)顯示，首輪48只新股網(wǎng)上申購中簽率平均為1.75%，6月至今新股網(wǎng)上申購中簽率已經(jīng)滑落至0.72%。

　　“現(xiàn)在跟年初比起來差多了，中簽率已經(jīng)下降到千分之幾，資金投入較大，回報率低，現(xiàn)在行情還可以，還不如在二級市場尋找機(jī)會?！币晃煌顿Y者向記者表示。

　　“如果按凍結(jié)3個交易日來計算，其回報率更是低得離譜?！鄙鲜鐾顿Y者表示。業(yè)內(nèi)人士表示，在中簽率大大降低的背景下，無論投資者或機(jī)構(gòu)動用巨資申購新股并不劃算。

　　注冊制推出 過度投機(jī)將有效遏制

　　長期以來，豐厚的炒新收益極大刺激著整個市場神經(jīng)，市場熱衷于“炒新炒小炒差”的頑疾一直未能得到明顯改善，打新者不論行業(yè)、不論業(yè)績狀況、不論公司成長性等都盲目炒作，過度投機(jī)也影響了股市長期健康成長。

　　近日，監(jiān)管層透露年底前推出注冊制改革方案。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，注冊制實(shí)施后新股上市仍會受到市場關(guān)注，好公司依然會受到市場追捧炒作，但長期看，注冊制改革將有效抑制過度投機(jī)炒作，并逐步改善A股市場過度投機(jī)的氛圍。

　　安信證券表示，推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革是向市場化發(fā)行制度推進(jìn)的重要標(biāo)志。隨著注冊制的逐步推進(jìn)，殼價值將逐步歸零，長期以來A股市場上由于IPO供應(yīng)限制造成的溢價將逐步趨于消失。

　　“注冊制實(shí)施后，投資者可能會逐漸傾向于選擇質(zhì)地好的上市公司，投機(jī)炒作現(xiàn)象會慢慢降溫。”王劍輝說，注冊制改革將帶來估值泡沫調(diào)整，也會對抑制炒新起到明顯的抑制作用。

　　不少機(jī)構(gòu)人士表示，稀缺的殼資源是市場投機(jī)炒作的一個主要原因，注冊制改革的推進(jìn)在一定程度上將推動中小盤股殼價格逐步歸零。當(dāng)然，根本上抑制“炒新炒小炒差”還需要資本市場多方面環(huán)境的持續(xù)改善和價值投資理念的真正回歸。