□中秦

　　目前市場比較健康，特別是熱點(diǎn)不斷出現(xiàn)、發(fā)酵，活躍資金利用市場調(diào)整間隙迅速調(diào)整倉位。這里要重點(diǎn)提一下低價(jià)的國企改革概念股，這或許是未來上升空間最大的一個(gè)板塊。

　　國企改革的深化和多層次推進(jìn)已經(jīng)成為必然，在此背景下，國企改革以及混合所有制試點(diǎn)將成為市場持續(xù)的熱點(diǎn)。對于市場短期熱點(diǎn)，大多數(shù)投資者難以把握；而如果把握住一個(gè)持續(xù)性熱點(diǎn)，獲利就會比較可觀。從目前市場看，國企改革無疑是一次具有跨時(shí)代意義的重大題材，其覆蓋面會隨著改革推進(jìn)越來越大，這樣的格局讓我們看到了一次比較明確的投資機(jī)遇?，F(xiàn)在這個(gè)板塊還停留在個(gè)股層面，缺乏明顯的板塊聯(lián)動跡象。隨著國企改革的深入，這個(gè)板塊的特征將逐漸明顯，龍頭股將逐步確立。

　　國企改革的好處是多方面的，我們更關(guān)心那些質(zhì)變和反轉(zhuǎn)類型的公司。國企改革的目標(biāo)就是理順產(chǎn)權(quán)和經(jīng)營的關(guān)系，調(diào)動經(jīng)營者的積極性，提高公司的盈利水平，完成國有企業(yè)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。在此背景下，有些公司是錦上添花，好上加好，通過混合所有制等試點(diǎn)工作，逐步找到更好的績效管理制度，提升了公司的競爭力和盈利能力，公司估值不斷上升。這類公司在首批試點(diǎn)的央企中非常明顯，他們的股價(jià)隨著試點(diǎn)的推進(jìn)不斷上漲。不過，相對于好的公司，還有一類屬于反轉(zhuǎn)型的雪中送炭型的公司，更容易吸引市場關(guān)注。這些公司屬于傳統(tǒng)行業(yè)，經(jīng)營業(yè)績隨著行業(yè)的下滑而長期不佳，公司市值跌到了非常低的水平，而這些公司的改革往往會采用大股東注入資產(chǎn)的方式讓企業(yè)改頭換面，相當(dāng)于公司完全換了個(gè)主體，其估值將發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變，想象空間巨大。因此，這類公司更適合中小投資者關(guān)注。

　　地方政府收入減少，國企改革或許是比較好的出路。隨著房地產(chǎn)行業(yè)不斷衰落，長期以來依賴賣地維持的地方財(cái)政遭遇嚴(yán)峻考驗(yàn)。隨著國企改革春風(fēng)的到來，我相信很多地方政府完全可以采取一些措施提高資產(chǎn)證券化比例，將更多的資產(chǎn)盤活，改變長期以來總是依靠房地產(chǎn)行業(yè)來維持的局面。特別是通過國企改革，做大做強(qiáng)各地國企上市公司，隨著國企公司市值的增長，可以適當(dāng)通過減持國有股的方式彌補(bǔ)財(cái)政空缺。因此，未來各地國企上市公司市值有做大的需求，這符合地方政府的需要，從大的邏輯看，國企改革概念股是可以長期活躍的。

　　低價(jià)國企股正在受到市場關(guān)注。最近不少絕對股價(jià)很低的股票表現(xiàn)非?；钴S，這些公司大多屬傳統(tǒng)行業(yè)，比如鋼鐵、電力等強(qiáng)經(jīng)濟(jì)周期行業(yè)。近年來，隨著一些低價(jià)國企股在大股東的改革和重組下逐步煥發(fā)新生，投資者開始意識到這些個(gè)股存在機(jī)會。隨著各地國企改革的推進(jìn)，低價(jià)國企股將會受到更多關(guān)注。

　　并不是每只低價(jià)國企股都是香餑餑，有些上市公司股價(jià)非常低，但是大股東缺乏實(shí)力，自身難保，這樣的公司改革難度較大。我們要多注意那些大股東實(shí)力雄厚或者具有國資委背景的低價(jià)國企股。以國資委為背景的公司，相對而言，被地方優(yōu)質(zhì)資源借殼的概率高一些。如果絕對股價(jià)低，市值尚可，就是重點(diǎn)關(guān)注的標(biāo)的。