新三板嚴(yán)防做市股票過度炒作

　　已進(jìn)行了相應(yīng)的制度和機(jī)制安排

　　經(jīng)濟(jì)日報北京9月18日訊 （記者 何川）自8月末全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（又稱“新三板”）做市業(yè)務(wù)實(shí)施以來，市場整體運(yùn)行平穩(wěn)，中國證監(jiān)會今天專門針對做市業(yè)務(wù)發(fā)布微訪談，回應(yīng)了市場關(guān)切的熱點(diǎn)問題，并表示已從交易制度、市場監(jiān)察和自律監(jiān)管等方面進(jìn)行了相應(yīng)的制度和機(jī)制安排，盡量防止做市股票被操縱或被過度炒作的現(xiàn)象發(fā)生。

　　針對市場關(guān)注的如何防范做市股票被過度炒作一事，證監(jiān)會表示，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)從交易制度、市場監(jiān)察和自律監(jiān)管等方面進(jìn)行了相應(yīng)的制度和機(jī)制安排，盡量防止做市股票被操縱或被過度炒作的現(xiàn)象發(fā)生。

　　在交易制度方面，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)實(shí)行傳統(tǒng)競爭性做市商制度，要求采用做市轉(zhuǎn)讓方式的股票，至少有2家以上做市商為其做市，通過做市商之間的市場競爭，盡可能增強(qiáng)市場活力，促進(jìn)市場價格發(fā)現(xiàn)。股轉(zhuǎn)系統(tǒng)還要求做市商報價為買賣雙向報價，報價價差不得超過5%，并對做市商報價更新義務(wù)、報價時長等提出量化指標(biāo)要求。

　　在市場監(jiān)察方面，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布實(shí)施了《異常轉(zhuǎn)讓實(shí)時監(jiān)控指引》，要求明確做市商報價（超過30%）或股票成交價格（超過20%）變動幅度較大的，相關(guān)做市商應(yīng)當(dāng)及時向股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公司報告；股票短期內(nèi)大幅上漲（連續(xù)3個轉(zhuǎn)讓日累計漲幅超過50%）的，構(gòu)成異常波動，相關(guān)掛牌公司應(yīng)當(dāng)發(fā)布異常波動公告。同時，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)將不斷強(qiáng)化市場監(jiān)察。

　　在自律監(jiān)管方面，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)要求做市商開展做市業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)建立健全做市股票報價管理制度、業(yè)務(wù)隔離制度、風(fēng)險控制與合規(guī)管理制度、內(nèi)部報告與留痕制度等內(nèi)部管理制度，應(yīng)當(dāng)定期向全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)報告做市業(yè)務(wù)開展情況。全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公司將對做市商做市業(yè)務(wù)開展情況進(jìn)行現(xiàn)場檢查，對做市商及其做市業(yè)務(wù)人員職業(yè)情況進(jìn)行持續(xù)記錄，逐步建立做市業(yè)務(wù)評價體系。

　　對于做市轉(zhuǎn)讓方式下的T+0交易問題，證監(jiān)會表示，T+0僅限于做市商的做市交易。做市商制度下，做市商持續(xù)發(fā)布雙向報價，并在其報價數(shù)量和價格范圍內(nèi)履行與投資者的成交義務(wù)，投資者之間不能直接成交。市場的交易主要是通過做市商達(dá)成的，如果做市商當(dāng)日買入的股票不能賣出，將增加做市商的庫存壓力，限制其做市規(guī)模，最終限制投資者股票的流動性。因此，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)規(guī)定，做市商當(dāng)日買入的做市股票，買入當(dāng)日可以賣出。

　　此外，每個轉(zhuǎn)讓日15:00做市轉(zhuǎn)讓時間結(jié)束后，還有30分鐘的做市商間轉(zhuǎn)讓時間。該段時間主要目的是供做市商調(diào)劑庫存，該時間段內(nèi)做市商買入的股票，買入當(dāng)日不得賣出。