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　　在股票期權(quán)交易中，投資者在進(jìn)行買入開倉后，成為權(quán)利方，向賣方支付權(quán)利金。而投資者在進(jìn)行賣出開倉(非備兌開倉)后，成為義務(wù)方。在這里，股票期權(quán)的權(quán)利方通過支付權(quán)利金的方式獲得了杠桿。

　　以看多市場(chǎng)投資者的投資者為例，其可以買入認(rèn)購期權(quán)，投資者運(yùn)用較小的資金來支付權(quán)利金，而期權(quán)的使用可以將標(biāo)的證券的上漲所帶來的收益多倍放大。

　　舉個(gè)例子，某投資者認(rèn)為目前42元的X股票未來一個(gè)月會(huì)漲，于是買入1張一個(gè)月后到期的該股票44元認(rèn)購期權(quán)（合約乘數(shù)為100），此時(shí)該期權(quán)合約的價(jià)格為3元，則投資者花費(fèi)了300元權(quán)利金。一個(gè)月后，如果X股票漲到45元，投資者若行權(quán)將獲利（45-44）×100 =100元，收益率為100/300=33%，而直接持有該股票的收益率則為（45-42）÷42=7%。通過買入認(rèn)購期權(quán)，投資者將收益杠桿化放大了。

　　不難看出，與現(xiàn)貨交易不同，股票期權(quán)交易的重要特點(diǎn)之一就是具有杠桿效應(yīng)，期權(quán)的權(quán)利方只需要付出少量的權(quán)利金，就能分享標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)帶來的收益。所謂杠桿就是四兩撥千斤、以小博大的投資方式。但是投資者需要意識(shí)到，杠桿是把雙刃劍，一方面杠桿可以幫助投資者用有限的資金獲取更多的收益，另一方面，對(duì)于期權(quán)的權(quán)利方來說，若投資者持有的期權(quán)在到期時(shí)沒有價(jià)值，那么投資者所支付的權(quán)利金會(huì)全部損失。

　　在股票市場(chǎng)中，有不少投資者習(xí)慣滿倉操作，而在期權(quán)交易中，這很大程度上就屬于風(fēng)險(xiǎn)巨大的賭博行為。特別對(duì)于那些期限較短的極度虛值期權(quán)，投資者認(rèn)為可以以低廉的成本來博取未來高獲利空間的可能性，但事實(shí)上，投資者“賭贏”的可能性會(huì)變得非常小。

　　風(fēng)險(xiǎn)和收益永遠(yuǎn)都是相生相隨的。有的投資者在交易過程中首先想的是如何賺錢，如何以小博大，但是在投資的過程中，投資者不應(yīng)忽視對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制。投資者應(yīng)當(dāng)清楚認(rèn)識(shí)到自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，以此選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的金融工具和投資策略，或者將自己所不愿承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去，在有效控制投資風(fēng)險(xiǎn)的前提下，實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)。

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