9月16日，由海通證券擔(dān)任牽頭主承銷商和承銷協(xié)調(diào)人的“交融2014年第一期租賃資產(chǎn)支持證券”產(chǎn)品在銀行間市場(chǎng)成功發(fā)行。這是我國(guó)銀監(jiān)會(huì)系統(tǒng)金融租賃公司發(fā)行的首單租賃資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。

　　資產(chǎn)證券化產(chǎn)品以未來持續(xù)現(xiàn)金流為支撐，幫助銀行等金融機(jī)構(gòu)有效解決了資金流動(dòng)性的問題，也增加了實(shí)體企業(yè)直接融資的渠道。目前，銀行間和交易所市場(chǎng)上發(fā)行規(guī)模最大、最普遍的是以企業(yè)貸款為基礎(chǔ)資產(chǎn)的信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，另外還有少量的企業(yè)債權(quán)、汽車貸款和個(gè)人住房貸款等基礎(chǔ)資產(chǎn)的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。

　　本次交銀金融租賃有限責(zé)任公司推出的“交融2014年第一期租賃資產(chǎn)支持證券”，是以租賃資產(chǎn)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的資產(chǎn)支持證券。它的成功發(fā)行，為銀行間市場(chǎng)的資產(chǎn)證券化添加了一個(gè)新的證券化產(chǎn)品，意味著資產(chǎn)證券化作為一項(xiàng)有效的直接融資工具又開辟了一個(gè)新的應(yīng)用領(lǐng)域。

　　據(jù)了解，交銀租賃首單租賃資產(chǎn)支持證券發(fā)行金額為10.12億元，分為優(yōu)先A檔資產(chǎn)支持證券、優(yōu)先B檔資產(chǎn)支持證券和次級(jí)檔資產(chǎn)支持證券。其中優(yōu)先A檔發(fā)行金額為8.05億元，加權(quán)平均期限0.82年，評(píng)級(jí)為AAA（中誠(chéng)信、中債資信）；優(yōu)先B檔發(fā)行金額為0.9億元，加權(quán)平均期限1.89年，評(píng)級(jí)為AA-/A+（中誠(chéng)信、中債資信）；次級(jí)檔發(fā)行金額為1.17億元，全部由發(fā)起機(jī)構(gòu)交銀租賃自持，體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)自留原則。

　　海通證券固定收益部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，本期租賃資產(chǎn)支持證券對(duì)應(yīng)的基礎(chǔ)資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)良，主承銷商根據(jù)本次項(xiàng)目及基礎(chǔ)資產(chǎn)池的特點(diǎn)和現(xiàn)金流分布，借鑒國(guó)際市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，設(shè)計(jì)了簡(jiǎn)單、合理的證券分層結(jié)構(gòu)。從發(fā)行情況看，公開招標(biāo)發(fā)行的兩個(gè)檔級(jí)獲得了市場(chǎng)的踴躍認(rèn)購(gòu)。其中，優(yōu)先A檔獲得3.01倍的超額認(rèn)購(gòu)，最終發(fā)行利率為5.2%；優(yōu)先B檔獲得2.00倍的超額認(rèn)購(gòu)，最終發(fā)行利率為6.4%。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，交銀租賃資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的成功發(fā)行具有里程碑意義。它不僅填補(bǔ)了銀監(jiān)會(huì)系統(tǒng)中24家金融租賃公司參與資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的空白，契合了央行積極發(fā)展融資租賃的相關(guān)精神，還為擴(kuò)大資產(chǎn)證券化試點(diǎn)提供了獨(dú)特的實(shí)踐案例。(葛春暉）