■ 水煮基金

　　□本報(bào)記者 常仙鶴

　　繼招商、中歐、國(guó)泰等基金公司試水事業(yè)部制改革后，更多的公募基金開始研究制定事業(yè)部制的改革方案，尤其是中小型基金公司，試圖通過(guò)制度創(chuàng)新來(lái)留住人才。當(dāng)前，判斷這些先行者的實(shí)施效果還為時(shí)過(guò)早，但在已經(jīng)采用事業(yè)部制的基金公司中，仍然出現(xiàn)人才出走的情形。業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，這說(shuō)明并非所有的公募基金經(jīng)理都能適應(yīng)這種考核制度，而事業(yè)部制也并非拯救基金公司的靈丹妙藥。

　　“新來(lái)的投資總監(jiān)剛滿一年就遞交了辭職報(bào)告，不過(guò)公司目前還沒(méi)找到合適的接替人選，拖了大半年還沒(méi)有批準(zhǔn)?！币患抑行⌒突鸸緝?nèi)部人士透露，公司去年的獎(jiǎng)金到現(xiàn)在還沒(méi)發(fā)，已經(jīng)有好幾個(gè)基金經(jīng)理萌生退意了。

　　在互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊下，公募基金規(guī)模增長(zhǎng)遭遇瓶頸，依靠管理費(fèi)收入的生存模式遇到挑戰(zhàn)，而一些缺乏規(guī)模優(yōu)勢(shì)的中小型基金公司受到的沖擊更大。激勵(lì)機(jī)制缺位，加上券商資管、保險(xiǎn)資管、私募基金等行業(yè)靈活機(jī)制的吸引，導(dǎo)致公募基金行業(yè)頻頻出現(xiàn)“跳槽潮”。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至今年6月30日，91家可統(tǒng)計(jì)的基金公司中，涉及到54家基金公司共有105名基金經(jīng)理離職，這一數(shù)字已經(jīng)逼近2013年全年136名離職基金經(jīng)理人數(shù)。

　　基金分析人士表示，公募考核相對(duì)收益排名，又有倉(cāng)位方面的限制，在熱點(diǎn)快速切換的市場(chǎng)風(fēng)格下，基金業(yè)績(jī)很難保證，公募投研本身難度也在加大，投入和回報(bào)無(wú)法成正比，更加速了公募基金經(jīng)理的離職潮。而陽(yáng)光私募投研機(jī)制、激勵(lì)機(jī)制均較公募基金更為靈活，對(duì)基金經(jīng)理的吸引力也極強(qiáng)。

　　“公司投研部門已經(jīng)起草了一份事業(yè)部制的方案，正在完善過(guò)程中。”上述中小基金公司人士稱，公司人才流失的形勢(shì)非常嚴(yán)峻，走的走，留下的軍心也大受打擊，投研部門負(fù)責(zé)人幾乎是加班加點(diǎn)趕制這個(gè)方案。

　　據(jù)了解，事業(yè)部制在投行和陽(yáng)光私募中已有實(shí)行。目前在公募基金行業(yè)中，招商基金、中歐、前海開源等基金公司已開始施行投研事業(yè)部制。在事業(yè)部制下，基金經(jīng)理帶領(lǐng)一個(gè)團(tuán)隊(duì)，負(fù)責(zé)基金的銷售、管理，基金管理費(fèi)的30%歸團(tuán)隊(duì)所有，如果需要市場(chǎng)部門宣傳配合的則需要從中再分出一部分費(fèi)用給市場(chǎng)部門，團(tuán)隊(duì)成員的分成則由基金經(jīng)理來(lái)分配。在這種模式下，基金經(jīng)理通過(guò)基金業(yè)績(jī)吸引客戶進(jìn)而提升基金規(guī)模，最終形成良性循環(huán)。

　　業(yè)內(nèi)人士稱，由于醉心于寶寶類產(chǎn)品和互聯(lián)網(wǎng)金融，基金公司的看家本領(lǐng)投研體系似乎被冷落了，當(dāng)前多家基金公司專門調(diào)研事業(yè)部制和股權(quán)激勵(lì)等實(shí)行方案，有望使公募投研進(jìn)入一個(gè)新的階段。

　　而從已經(jīng)實(shí)施事業(yè)部制的公司看，據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2014年6月30日，招商、國(guó)泰、中歐基金目前總規(guī)模分別為757.38億份、453.59億份、156.34億份，相較去年年末時(shí)分別增加29.11%、33.17%和0.67%?？梢?jiàn)，即便實(shí)施了事業(yè)部制，各家公司的資金管理規(guī)模也表現(xiàn)不同。同時(shí)，中歐基金原固定收益部總監(jiān)聶曙光在公司事業(yè)部制改革期間選擇了離開。

　　對(duì)于基金公司采用事業(yè)部制，有些基金公司正在積極研究，而大部分的基金公司則采取觀望態(tài)度。濟(jì)安金信科技有限公司副總經(jīng)理、濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心主任王群航認(rèn)為，在事業(yè)部制管理模式下，每個(gè)事業(yè)部就類似一個(gè)私募，基金公司就變成一個(gè)個(gè)分散的小團(tuán)隊(duì)了，而公募基金之所以發(fā)展壯大靠的是大團(tuán)隊(duì)的綜合性力量，把團(tuán)隊(duì)分割開來(lái)管理的效果可能還要觀察。事業(yè)部制雖然給予基金經(jīng)理充分的自主權(quán)，但除了投資業(yè)績(jī)，基金經(jīng)理還要關(guān)注規(guī)模、市場(chǎng)推廣、風(fēng)控等一系列的工作，這些不見(jiàn)得是每個(gè)基金經(jīng)理都能擅長(zhǎng)的。不過(guò)，相比于大型基金公司已經(jīng)具備較為完善和強(qiáng)大的平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，中小型基金公司實(shí)施事業(yè)部制可能操作性更強(qiáng)一些。

　　眾說(shuō)紛紜/萬(wàn)永