□本報(bào)記者 張枕河

　　針對今年日本股市和經(jīng)濟(jì)的熱點(diǎn)問題，野村日本股票業(yè)務(wù)主管明渡則和日前接受中國證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，看好今年日本股市和經(jīng)濟(jì)前景，預(yù)計(jì)日央行未來可能繼續(xù)放寬貨幣政策。從行業(yè)板塊方面，投資者可以關(guān)注日股市場的汽車和不動(dòng)產(chǎn)等板塊。

　　看好日股前景

　　中國證券報(bào)：對日本經(jīng)濟(jì)以及日本股市在今年剩余時(shí)間內(nèi)的表現(xiàn)有何預(yù)測？有何風(fēng)險(xiǎn)因素？

　　明渡則和：盡管日本經(jīng)濟(jì)增長有所放緩，但我們對日本經(jīng)濟(jì)中長期的展望是正面的，預(yù)計(jì)日經(jīng)股指可能到年底會(huì)達(dá)到18000點(diǎn)。安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)中的“第三支箭”，可能需要時(shí)間才能夠慢慢發(fā)揮效果，目前它的正面效應(yīng)已經(jīng)有所體現(xiàn)。

　　中國證券報(bào)：日本第二季度經(jīng)濟(jì)增長萎縮，這樣的狀況會(huì)否持續(xù)很久？是否會(huì)影響到日本整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇？

　　明渡則和：我認(rèn)為不會(huì)，日本第二季度經(jīng)濟(jì)疲軟一定程度上是受到一些季節(jié)和氣候性因素影響所致，其他很多數(shù)據(jù)表明日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍非常強(qiáng)勁。日本在政策方面也有一些后備方案，比如在貨幣寬松和財(cái)政刺激方面有一些“余量”會(huì)陸續(xù)釋放出來，另外也會(huì)有大量的現(xiàn)金從儲(chǔ)蓄以及債券市場流入到股票市場。

　　從對一些海外長線投資者的了解來看，他們都非?？春萌毡窘?jīng)濟(jì)復(fù)蘇的題材，他們認(rèn)為日本股票在估值方面，很多股票都非常具有吸引力。

　　日央行或加碼寬松

　　中國證券報(bào)：你認(rèn)為今年余下的時(shí)間里，日本央行還會(huì)不會(huì)進(jìn)一步放寬貨幣政策？會(huì)對日本股市產(chǎn)生什么影響？

　　明渡則和：我認(rèn)為日本央行會(huì)在明年春季到夏季推行第二輪質(zhì)化和量化貨幣寬松措施（quantitative and qualitative easing monetary policy 簡稱QQE)，而不會(huì)在今年就推行，這可能會(huì)導(dǎo)致日本股市大幅上揚(yáng)。當(dāng)然這也取決于QQE2具體的內(nèi)容是什么。就目前共識(shí)而言，日央行可能追加1萬億日元的ETF基金購買，現(xiàn)在是每年購買1萬億日元，這樣總共加起來是2萬億日元。但是如果實(shí)際數(shù)字不到2萬億日元，或是超過2萬億日元，可能會(huì)引起日本股市不同的反應(yīng)。

　　中國證券報(bào)：今年美股市場掀起了“特斯拉”熱潮，部分日本車企也更加重視新能源車業(yè)務(wù)開展，你如何看待日股汽車板塊前景，在行業(yè)板塊方面有何推薦？

　　明渡則和：我們在做股票推薦時(shí)，在行業(yè)方面就有關(guān)于汽車行業(yè)的推薦，我們還從金融板塊轉(zhuǎn)向推薦不動(dòng)產(chǎn)板塊，我們的策略其實(shí)就是高β值，能夠出現(xiàn)回報(bào)水平反轉(zhuǎn)的板塊。

　　舉例而言，在下一代的混合動(dòng)力車技術(shù)方面，豐田就具有明顯的競爭優(yōu)勢，包括其插電的動(dòng)力車，以及用燃料的動(dòng)力車等。豐田將于今年下半年開始在TNGA（TOYOTA New Global Architecture）新全球架構(gòu)戰(zhàn)略下推出新車型，這個(gè)新的全球架構(gòu)能幫助它進(jìn)一步增加產(chǎn)品吸引力，并減少產(chǎn)品生產(chǎn)成本。所以我們認(rèn)為豐田具有很高的吸引力，有強(qiáng)勁的實(shí)力能夠進(jìn)一步擴(kuò)大銷售額，同時(shí)能夠維持毛利率。

　　中國證券報(bào)：美聯(lián)儲(chǔ)或會(huì)在今年10月結(jié)束量化寬松措施（QE），有望從明年開始加息，你認(rèn)為這對日本股市和日本其他金融市場的資金流有什么影響？

　　明渡則和：美聯(lián)儲(chǔ)如果退出QE，并邁向加息對于全球市場來說肯定是會(huì)有影響的，但是我們現(xiàn)在還不是非常確切地知道什么時(shí)候會(huì)發(fā)生，以及它的影響會(huì)有多大。我們看到最近很多新興市場的參與方都已經(jīng)對美聯(lián)儲(chǔ)加息在做一些準(zhǔn)備，但是如此大規(guī)模的流動(dòng)性收緊，對于所有的市場參與方而言可能都是首次遇到。

　　另外，美聯(lián)儲(chǔ)考慮到全球經(jīng)濟(jì)的健康，也會(huì)在QE退出方面非常謹(jǐn)慎，也會(huì)注意它的影響，所以希望這是一次有控制的退出。值得注意的是，美聯(lián)儲(chǔ)如果真正加息的話，也預(yù)示著美國經(jīng)濟(jì)更強(qiáng)勁地復(fù)蘇，所以如果美聯(lián)儲(chǔ)能夠在貨幣政策和經(jīng)濟(jì)影響方面做出很好的平衡，對市場也不會(huì)產(chǎn)生較大的負(fù)面沖擊。

　　對于日本而言，如果美聯(lián)儲(chǔ)加息，美國國債的收益率會(huì)更高，日本國債收益率又比較低，這兩者之間的差異會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。另外，也會(huì)導(dǎo)致日元貶值，這對于一些出口型日本企業(yè)來說可能是好事。