□本報(bào)記者 楊博

　　滬港通啟動(dòng)在即，多家海外投資機(jī)構(gòu)日前發(fā)布報(bào)告看好這一新舉措帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。海外投行人士認(rèn)為，滬港通有望為A股引入大量增量資金，A股市場(chǎng)上一些稀缺價(jià)值品種、AH折價(jià)股以及港股市場(chǎng)上的增長(zhǎng)型中小盤股都值得關(guān)注。

　　投資A股更便利

　　高盛中國(guó)首席策略分析師劉勁津日前表示，滬港通將A股推向全球舞臺(tái)，國(guó)際投資者對(duì)該計(jì)劃的進(jìn)展興趣濃厚。高盛高華報(bào)告稱，滬港通計(jì)劃實(shí)際上整合了A股和港股市場(chǎng)，創(chuàng)造了一個(gè)市值排在全球第二位（6.7萬(wàn)億美元），日均交易量位居全球第三位（平均每天357億美元）的大型市場(chǎng)。剔除兩地掛牌的公司，此舉為國(guó)際投資者增加了855家市值在10億美元以上、可供投資的上市企業(yè)。

　　高盛高華對(duì)中國(guó)股市的短期前景持積極看法，支撐因素包括資金持續(xù)流入香港/中國(guó)大陸、滬港通和國(guó)企改革等積極推動(dòng)因素正開始逐步發(fā)揮影響以及流動(dòng)性狀況依然有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等。

　　瑞銀證券首席策略分析師陳李預(yù)計(jì)，隨著滬港通的順利實(shí)施和內(nèi)地市場(chǎng)回暖，一至兩年后境外資金或?qū)⒂猛隃弁ǖ?000億元人民幣額度，并提高QFII和RQFII的使用率。屆時(shí)海外投資者理論上可持有的股票市值為9000億元人民幣，擁有足夠的投資渠道。

　　陳李指出，相對(duì)于QFII，滬港通機(jī)制上的優(yōu)勢(shì)對(duì)投資者具有更大吸引力。在QFII機(jī)制下，投資者獲利了結(jié)后的正常退出耗時(shí)漫長(zhǎng)，但滬港通是“自由進(jìn)出”，獲利了結(jié)便利將明顯提升交易活躍度。

　　陳李還表示，盡管越來(lái)越多的投資者關(guān)注滬港通，但投資者依然低估了滬港通的長(zhǎng)期影響。據(jù)瑞銀測(cè)算，境外資金持倉(cāng)市值可能會(huì)增加到全部A股自由流通市值的近10%，對(duì)股票有明顯的價(jià)格影響力。若海外資本集中于部分大盤藍(lán)籌股，甚至?xí)蔀槟撤N定價(jià)權(quán)。

　　此外，外資機(jī)構(gòu)還普遍預(yù)計(jì)滬港通啟動(dòng)有望推動(dòng)A股明年被納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)，或其他重要的全球指數(shù)。今年6月，MSCI明晟公司宣布不會(huì)按原計(jì)劃把中國(guó)A股納入新興市場(chǎng)指數(shù)，但MSCI董事總經(jīng)理和全球指數(shù)研究部主管Remy Briand曾表示，很多國(guó)際投資者已經(jīng)投資中國(guó)A股市場(chǎng)，A股市場(chǎng)事實(shí)上已經(jīng)在逐步開放中，因此將把中國(guó)A股繼續(xù)保留在可能被升級(jí)為新興市場(chǎng)的名單上，并密切觀察諸如滬港通等方案的實(shí)施進(jìn)展。

　　高盛認(rèn)為，從韓國(guó)和臺(tái)灣的經(jīng)驗(yàn)看，A股可能會(huì)很快被納入全球基準(zhǔn)股指。如果明年被納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)，A股將吸引53億美元的被動(dòng)型基金買入。

　　稀缺品種受關(guān)注

　　瑞信發(fā)布的最新研究報(bào)告認(rèn)為，滬港通啟動(dòng)后，資金流入內(nèi)地的機(jī)會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于流入香港的機(jī)會(huì)。在此情況下，未在香港上市的滬市藍(lán)籌股最有望受益。

　　高盛報(bào)告指出，目前中國(guó)居民的資產(chǎn)配置中，高達(dá)70%以上都是房產(chǎn)，只有6%為股票，滬港通將為投資者帶來(lái)多元化的分散投資機(jī)會(huì)。在香港市場(chǎng)上，一些業(yè)務(wù)遍布全球的港股藍(lán)籌股，A股市場(chǎng)上稀缺的一些家喻戶曉的國(guó)內(nèi)品牌以及與A股創(chuàng)業(yè)板公司有相似業(yè)務(wù)但估值更低的股票都有望出現(xiàn)價(jià)值重估的機(jī)會(huì)。

　　劉勁津認(rèn)為，在A股市場(chǎng)上，一些存在稀缺價(jià)值的板塊值得關(guān)注，比如香港市場(chǎng)沒(méi)有的白酒板塊等。QFII重倉(cāng)股也值得關(guān)注，因?yàn)橥ǔ＿@些股票已經(jīng)通過(guò)了相關(guān)機(jī)構(gòu)自下而上的分析，證實(shí)符合國(guó)際投資者的估值框架。另外，還可關(guān)注與GDP增長(zhǎng)關(guān)聯(lián)度較高、AH股存在折價(jià)以及具備較高收益率和穩(wěn)定分紅增長(zhǎng)的股票等。

　　為了解內(nèi)地投資者對(duì)港股的青睞程度，里昂證券日前進(jìn)行了一項(xiàng)調(diào)查，結(jié)果顯示內(nèi)地投資者對(duì)科技、傳媒、電訊及醫(yī)保股以及個(gè)別品牌興趣較高。