□光大證券 曾憲釗

　　本周滬指收出六連陽(yáng)，強(qiáng)勢(shì)上行的特征也正在被強(qiáng)化。隨著財(cái)富效應(yīng)的發(fā)酵，A股仍將吸引場(chǎng)外資金的持續(xù)流入，但考慮到股指已呈現(xiàn)逼空走勢(shì)，在各項(xiàng)指標(biāo)偏高后，不排除下周將迎來(lái)沖高后的強(qiáng)勢(shì)震蕩，快速上漲將可能轉(zhuǎn)變?yōu)楸P升。前期漲幅不大的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型類公司、受益新興產(chǎn)業(yè)刺激類公司，將受到市場(chǎng)新增資金關(guān)注。

　　周四晚間，歐洲央行公布9月利率決定，將三大主要利率全面下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，隔夜存款降至-0.2%，此外，歐央行將于10月開(kāi)始資產(chǎn)抵押證券(ABS)購(gòu)買計(jì)劃，以促進(jìn)信貸流動(dòng)。中、美、歐三地經(jīng)濟(jì)的不平衡運(yùn)行周期，將使得國(guó)際金融局勢(shì)更為復(fù)雜，且有利于A股短期走強(qiáng)。首先，歐央行采取的貨幣刺激政策，將進(jìn)一步降低企業(yè)融資成本的政策預(yù)期，而政策也將著力解決金融企業(yè)監(jiān)管套利的行為，避免內(nèi)外實(shí)際利差過(guò)大造成的企業(yè)利潤(rùn)外流；其次，此前市場(chǎng)一直擔(dān)憂美國(guó)加息，因此歐洲的超預(yù)期降息使得資金向新興市場(chǎng)國(guó)家回流的概率增大，并將刺激全球投資者對(duì)金融市場(chǎng)的定價(jià)提升；再次，國(guó)內(nèi)對(duì)歐出口近期復(fù)蘇明顯，歐洲的降息也有利于經(jīng)濟(jì)的重振和需求提升，有利于強(qiáng)化出口的回升。

　　此外，本周滬港通簽署了“四方協(xié)議”，就滬港通中的滬港交易通、滬港結(jié)算通分別作出了安排，內(nèi)容涵蓋滬港通主要基本業(yè)務(wù)細(xì)節(jié)。同時(shí)，推進(jìn)滬港通的稅收政策也正在協(xié)調(diào)當(dāng)中，以便支持深港兩地交易所進(jìn)一步加強(qiáng)合作。隨著滬港通的推進(jìn)，受益的相關(guān)藍(lán)籌有望進(jìn)一步推動(dòng)股指的逐步走強(qiáng)。

　　從市場(chǎng)來(lái)看，一方面，有色、煤炭、地產(chǎn)也出現(xiàn)板塊輪動(dòng)；另一方面，主題投資中的軍工、電商均持續(xù)走強(qiáng)，其子板塊的輪動(dòng)特征鮮明。隨著股指的連續(xù)走強(qiáng)，市場(chǎng)已進(jìn)入輪番表現(xiàn)階段。由于本輪行情是由資金推動(dòng)，政策導(dǎo)向?qū)⑹冀K是資金關(guān)注的重點(diǎn)，由此深化改革的相關(guān)板塊也將持續(xù)受到投資者關(guān)注。

　　下周趨勢(shì)看多

　　中線趨勢(shì)看多

　　下周區(qū)間2180-2350點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn)混合所有制

　　下周焦點(diǎn)達(dá)沃斯