上周，A股開啟新股集中申購模式，包括東方證券在內(nèi)的23只羊年首批新股陸續(xù)登陸A股市場，而打新自然再度成為市場關(guān)注的焦點。

　　作為A股市場的特有風(fēng)景，“打新”以低風(fēng)險、高回報的特性，長期以來都是投資者爭相追逐的“香餑餑”。特別是去年6月以來，“三低”發(fā)行的新股上市后出現(xiàn)的N個漲停，讓“打新”成為穩(wěn)賺不賠的生意。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2014年全年共發(fā)行了125只新股，上市首日平均漲幅為43.24%，其中，2014年至今，新股上市后20日內(nèi)，累計最高漲幅達869%?？梢哉f，投資人只要中簽，收益都相當(dāng)可觀。

　　不過，與打新高收益相對應(yīng)的，新股的中簽率可謂慘不忍睹。以羊年首批23只新股為例，僅東方證券等4只新股中簽率超過1%，而中泰股份(300435)的中簽率最低，僅為0.1775%。因此，對于普通投資者而言，與其拼人品打新股，不如借道打新基金，分享打新盛宴。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，與普通投資者相比，基金，特別是公募基金有諸多優(yōu)勢。

　　首先，公募基金的獲配比例是網(wǎng)下機構(gòu)中最高?！妒状喂_發(fā)行股票配售細則》規(guī)定，主承銷商和發(fā)行人在實施配售時，公募社保類的配售比例應(yīng)當(dāng)不低于本次網(wǎng)下發(fā)行股票數(shù)量的40%；同時要確保A類(公募基金和社?；?的配售比例不低于B類的配售比例，B類的配售比例不低于C類的配售比例。從今年1月份新股申購的情況看，A類機構(gòu)中簽率普遍高于其他機構(gòu)，中簽率相差最高可達30倍。

　　而與網(wǎng)上申購相比，雖然網(wǎng)上的中簽率普遍高于網(wǎng)下，但是對A類機構(gòu)優(yōu)勢并不明顯，而且小資金未必能獲得平均的中簽率。以本輪中簽率最低的中泰股份為例，在獲配本輪新股的185只基金中，有92只基金獲配該股。

　　其次，公募基金有強大的投研力量支持。作為3月23日起發(fā)行的打新基金—泰達宏利創(chuàng)盈基金的“掌門人”胡振倉表示，泰達宏利基金公司成立了跨部門的打新小組，行業(yè)研究員對每輪發(fā)行的20至30只新股全覆蓋，將新股調(diào)研信息及時反饋給打新小組，打新小組專人研究報價和每一輪的打新策略，形成最佳的打新方案，提前組織資金準備申購，新股上市后再由研究員緊密跟蹤，選擇最佳時機賣出。數(shù)據(jù)顯示，由胡振倉掌管的另一只打新基金—泰達宏利養(yǎng)老混合基金自建倉期后，月凈值增長均在1%左右，成立以來沒有出現(xiàn)過月度虧損。

　　再次，相較個人投資者，公募基金打新真正實現(xiàn)低風(fēng)險、高收益。個人網(wǎng)上申購100萬元的資金，大致需要20萬元甚至更多的股票市值，承受的股票波動風(fēng)險較大。而網(wǎng)下機構(gòu)打新雖然需要保留2000萬元市值的股票，但與以10億元計的基金規(guī)模相比，占比小得多，股票波動對基金凈值影響可以忽略。從實際收益情況看，根據(jù)長江證券(000783)公布的研報，2014年打新基金的平均收益率高于8%，平均年化波動率僅為0.0282，收益率曲線基本呈直線向上，參與基金的總收益超過200億元。

　　此外，打新基金除可以申購新股外，還可參與債券一級市場的打新，申購新發(fā)轉(zhuǎn)債和交換債，相對普通投資人而言更是一大優(yōu)勢。