接受中國(guó)基金報(bào)采訪的私募人士表示，監(jiān)管層出手整頓兩融將降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，寬松預(yù)期加強(qiáng)，但目前多空雙方都比較糾結(jié)，而且大部分股票已漲過(guò)一輪，股市將維持震蕩攀升，未來(lái)資金面寬松和企業(yè)贏利的提升將成為市場(chǎng)的支撐。

　　上周A股市場(chǎng)經(jīng)歷大跌，此后上證綜指逐步攀升，再次接近3400點(diǎn)，市場(chǎng)信心有所恢復(fù)。接受中國(guó)基金報(bào)采訪的私募人士表示，監(jiān)管層出手整頓兩融將降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，寬松預(yù)期加強(qiáng)，但目前多空雙方都比較糾結(jié)，而且大部分股票已漲過(guò)一輪，股市將維持震蕩攀升，未來(lái)資金面寬松和企業(yè)贏利的提升將成為市場(chǎng)的支撐。

　　藍(lán)籌行情或?qū)⒔Y(jié)束

　　上周市場(chǎng)從大跌到上漲，深圳翼虎投資總經(jīng)理余定恒認(rèn)為，主要原因是杠桿市投資者的心態(tài)比較波動(dòng)，對(duì)整頓兩融消息比較敏感，但監(jiān)管層及時(shí)穩(wěn)定市場(chǎng)情緒后又出現(xiàn)大漲，另外銀行對(duì)委托貸款的管理辦法征求意見(jiàn)，也將打擊違規(guī)資金入市，為中期的貨幣政策、定向?qū)捤纱蜷_(kāi)空間，呈現(xiàn)出先監(jiān)管、后放水的節(jié)奏，還有歐洲量化寬松政策影響也很大。

　　余定恒認(rèn)為，市場(chǎng)在經(jīng)歷過(guò)山車(chē)行情以后，多空雙方的心情都比較糾結(jié)，但因?yàn)槭袌?chǎng)流動(dòng)性依舊存在，所以會(huì)維持震蕩攀升的過(guò)程，市場(chǎng)可能在去杠桿和相對(duì)充裕的流動(dòng)性之間動(dòng)態(tài)博弈。

　　“在這次大跌之前，我們就降低了倉(cāng)位，從前期漲幅比較大的券商、銀行、保險(xiǎn)等板塊提前撤出?！庇喽ê愀嬖V記者，最近整體操作偏防御，就算在大跌以后，也沒(méi)有買(mǎi)入熱門(mén)品種。

　　上海從容投資董事長(zhǎng)呂俊告訴記者，去年底市場(chǎng)上漲較快，因?yàn)橛钨Y非?；钴S，熱錢(qián)帶來(lái)了贏利市，但近期熱錢(qián)活躍程度有所降低，市場(chǎng)上大部分清晰可見(jiàn)的投資機(jī)會(huì)已被挖掘過(guò)一遍，“現(xiàn)在市場(chǎng)從清晰變?yōu)榛煦?，由快牛走向慢牛，更?zhǔn)確來(lái)說(shuō)是快慢相間的狀態(tài)，可能會(huì)緩一陣又急迫起來(lái)”。

　　余定恒認(rèn)為，這波藍(lán)籌行情將結(jié)束，維持高位震蕩，下一波的開(kāi)啟需要基本面和業(yè)績(jī)的支撐，“這兩天券商等金融股還能上漲，是跌多后的反彈，只有保險(xiǎn)股是再創(chuàng)新高”。

　　呂俊也認(rèn)為，目前藍(lán)籌股估值修復(fù)行情確實(shí)已經(jīng)告一段落，未來(lái)上漲還需新的動(dòng)力，比如預(yù)期非常高的降準(zhǔn)。

　　從大方向來(lái)看，呂俊表示，2015年A股市場(chǎng)仍將是贏利市場(chǎng)，主要理由是經(jīng)濟(jì)會(huì)企穩(wěn)回升，市場(chǎng)資金面也比較寬裕。他解釋稱(chēng)，2015年中國(guó)企業(yè)的盈利狀況會(huì)慢慢好轉(zhuǎn)，因?yàn)樵汀㈣F礦石、銅等原材料成本的下降，還有央行降息、釋放MLF等帶來(lái)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的利率下降，降低了企業(yè)融資成本，同時(shí)，資金面比較寬松，整個(gè)市場(chǎng)維持有贏利機(jī)會(huì)的狀態(tài)。

　　尋找確定性成長(zhǎng)

　　對(duì)于創(chuàng)業(yè)板，呂俊告訴記者，近期雖然上漲了，但大多是其中的大盤(pán)股，“因?yàn)樾”P(pán)股無(wú)法容納大量的資金，未來(lái)創(chuàng)業(yè)板也會(huì)有機(jī)會(huì)，但最后要回歸到基本面、業(yè)績(jī)方面，并出現(xiàn)分化”。

　　凱建宏投資管理公司董事長(zhǎng)王昊禹也表示，在經(jīng)濟(jì)處于企穩(wěn)、徘徊時(shí)期，小企業(yè)將經(jīng)歷痛苦掙扎，以后資金將流向有確實(shí)業(yè)績(jī)支撐的股票，拋棄單純炒概念的股票，所以今年市場(chǎng)不會(huì)再走大金融、大藍(lán)籌風(fēng)格，也不會(huì)走小盤(pán)股風(fēng)格，但流動(dòng)性寬裕、企業(yè)利潤(rùn)回升這兩點(diǎn)將成為牛市的支撐。

　　王昊禹表示，今年倉(cāng)位將保持七成左右，將重點(diǎn)布局具有戰(zhàn)略意義的國(guó)企改革，另外，在進(jìn)攻方面，地產(chǎn)股值得關(guān)注，其下游的裝飾裝修、家居等行業(yè)通過(guò)以量補(bǔ)價(jià)也會(huì)有表現(xiàn)，防御方面，則關(guān)注環(huán)保和醫(yī)藥板塊；此外，化工、化纖、氨綸、滌綸等品種也值得關(guān)注，它們具備成長(zhǎng)性，中間商也會(huì)補(bǔ)庫(kù)存，行業(yè)增速將從10%回升到30%。

　　呂俊告訴記者，目前正在從混沌的市場(chǎng)中尋找一些確定性機(jī)會(huì)，深度挖掘降息降準(zhǔn)受益的板塊，比如金融、房地產(chǎn)及地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，還有高層次需求的文化體育板塊、高鐵為代表的中國(guó)先進(jìn)制造業(yè)、國(guó)企改革等。另外，他們對(duì)一些市場(chǎng)預(yù)期過(guò)高的行業(yè)保持警惕，比如互聯(lián)網(wǎng)金融、醫(yī)療信息化等，其雖然前景良好，但是實(shí)現(xiàn)過(guò)程充滿困難，比如面臨政策法規(guī)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等限制。

　　余定恒表示，今年將買(mǎi)入一些前期漲幅落后、估值也比較低的品種，同時(shí)還具有內(nèi)生和外生的成長(zhǎng)性，“大部分是具有國(guó)企改制預(yù)期的股票，但行業(yè)分布上比較廣，另外還有電力改革、醫(yī)藥和消費(fèi)”。