在20日大幅殺跌后，A股市場(chǎng)昨日仍未能企穩(wěn)回升，滬指全日窄幅振蕩，尾盤跳水，最終小幅收跌0.66%，報(bào)2952.89點(diǎn)，日K線遭遇“五連陰”。兩市成交量急劇萎縮，合計(jì)成交5419億元。

　　行業(yè)板塊普跌。值得注意的是，煤炭、鋼鐵、有色金屬三大資源類股票逆市走強(qiáng)，成為盤中為數(shù)不多的一抹亮色。

　　央行聯(lián)合銀證保發(fā)文

　　支持鋼鐵煤炭行業(yè)化解產(chǎn)能

　　消息面上，為貫徹落實(shí)國(guó)務(wù)院關(guān)于做好鋼鐵、煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能和脫困升級(jí)工作的決策部署，充分發(fā)揮金融引導(dǎo)作用，支持鋼鐵、煤炭等行業(yè)去產(chǎn)能、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板，促進(jìn)鋼鐵、煤炭行業(yè)加快轉(zhuǎn)型發(fā)展、實(shí)現(xiàn)脫困升級(jí)，日前，人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于支持鋼鐵煤炭行業(yè)化解產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》。

　　意見提出，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)堅(jiān)持區(qū)別對(duì)待、有扶有控原則，滿足鋼鐵、煤炭企業(yè)合理資金需求，嚴(yán)格控制對(duì)違規(guī)新增產(chǎn)能的信貸投入。對(duì)長(zhǎng)期虧損、失去清償能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)及落后產(chǎn)能，堅(jiān)決壓縮退出相關(guān)貸款。

　　研究實(shí)施“貸款封閉管理”，支持鋼鐵企業(yè)加強(qiáng)對(duì)國(guó)防軍工、航天、航空、高鐵、核電、海洋工程等重點(diǎn)領(lǐng)域高端產(chǎn)品的研發(fā)和推廣應(yīng)用。大力發(fā)展能效貸款，積極擴(kuò)大合同能源管理未來(lái)收益權(quán)質(zhì)押貸款、排污權(quán)抵押貸款、碳排放權(quán)抵押貸款等業(yè)務(wù)，支持鋼鐵、煤炭企業(yè)在化解過剩產(chǎn)能的總體框架下進(jìn)行節(jié)能環(huán)保改造和資源整合。大力支持鋼鐵、煤炭擴(kuò)大出口，推動(dòng)鋼鐵、煤炭企業(yè)加快走出去。

　　積極穩(wěn)妥推進(jìn)企業(yè)債務(wù)重組

　　意見指出，要積極穩(wěn)妥推進(jìn)企業(yè)債務(wù)重組，對(duì)符合政策且有一定清償能力的鋼鐵、煤炭企業(yè)，通過實(shí)施調(diào)整貸款期限、還款方式等債務(wù)重組措施，幫助企業(yè)渡過難關(guān)。對(duì)符合條件的鋼鐵、煤炭分流人員，要進(jìn)一步提高就業(yè)創(chuàng)業(yè)金融服務(wù)水平，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)按政策規(guī)定給予創(chuàng)業(yè)擔(dān)保貸款支持，并合理確定貸款利率水平。

　　意見強(qiáng)調(diào)，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要綜合運(yùn)用債務(wù)重組、破產(chǎn)清算等手段，妥善處置企業(yè)債務(wù)和銀行不良資產(chǎn)，加快不良貸款核銷和批量轉(zhuǎn)讓進(jìn)度，堅(jiān)決遏制企業(yè)惡意逃廢債務(wù)行為。對(duì)于企業(yè)債務(wù)重組和不良資產(chǎn)處置等重大問題，要加強(qiáng)溝通協(xié)調(diào)配合，共同研究解決，完善風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)預(yù)案，防止個(gè)別行業(yè)、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)演化為系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　期貨市場(chǎng)全面爆發(fā)

　　螺紋鋼期貨成交金量火爆

　　近期，A股、債券市場(chǎng)紛紛回落暴跌，而商品市場(chǎng)卻一枝獨(dú)秀，漲停如潮。昨日收盤，市場(chǎng)盤中觸及漲停的品種有棉花、瀝青、鐵礦石、熱卷、雞蛋、焦煤、甲醇、PTA、菜粕、豆粕、大豆、玉米淀粉、PVC、玉米、焦炭、動(dòng)力煤、玻璃17種，其中以漲停收盤的品種有10只，商品指數(shù)創(chuàng)9個(gè)月新高。

　　值得注意的是，僅螺紋鋼期貨主力合約21日的成交量就有2236萬(wàn)手，成交金額高達(dá)6056億元，超過昨日滬深兩市的總成交額。

　　此前，黑色系已經(jīng)迎來(lái)了一波大幅漲勢(shì)，多個(gè)黑色系品種自去年12月以來(lái)的漲幅已經(jīng)超過四成。

　　商品期貨交易手續(xù)費(fèi)上調(diào)

　　而昨日漲幅最大的品種螺紋鋼則由于前期連續(xù)漲停，昨日漲停板擴(kuò)至9%。該品種漲幅一度達(dá)到8.82%，對(duì)于10倍杠桿的商品市場(chǎng)而言，這樣的漲幅使得做多的投資者單日利潤(rùn)可達(dá)88.2%；相反，如果押注在空頭市場(chǎng)的投資者則可能面臨爆倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　因此，上期所發(fā)布通知稱，2016年4月25日起：恢復(fù)收取熱軋卷板品種當(dāng)日平今倉(cāng)交易手續(xù)費(fèi)；熱軋卷板品種的交易手續(xù)費(fèi)從成交金額的萬(wàn)分之零點(diǎn)四調(diào)整為成交金額的萬(wàn)分之一；螺紋鋼品種的交易手續(xù)費(fèi)從成交金額的萬(wàn)分之零點(diǎn)六調(diào)整為成交金額的萬(wàn)分之一；石油瀝青品種的交易手續(xù)費(fèi)從成交金額的萬(wàn)分之零點(diǎn)八調(diào)整為成交金額的萬(wàn)分之一。據(jù)新華社

　　分析

　　為何大盤跌跌不休？

　　中金公司分析認(rèn)為大盤“盤久必跌”。潛在影響市場(chǎng)情緒層面的因素包括：

　　首先，債券市場(chǎng)違約接二連三，對(duì)于流動(dòng)性、信用違約、杠桿等問題的擔(dān)心使得債券市場(chǎng)波動(dòng)加大。

　　其次，私募新的監(jiān)管新規(guī)預(yù)期開始實(shí)施，市場(chǎng)傳聞?dòng)休^多私募并未達(dá)到監(jiān)管要求。

　　再次，對(duì)貨幣政策邊際動(dòng)向的擔(dān)憂。

　　■專家聲音

　　“2905.05點(diǎn)附近成為回調(diào)極限的機(jī)會(huì)很大，在宏觀面趨暖、貨幣政策偏向?qū)捤?、?cái)政政策偏向積極、積極的股市政策發(fā)力、長(zhǎng)期資本入市正在加力等利好作用下，股市向好的基礎(chǔ)仍然存在，股災(zāi)4.0的基礎(chǔ)非常薄弱。僅僅是一次回暖過程中的反復(fù)，無(wú)須恐慌。”

　　——英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄

　　■應(yīng)對(duì)策略

　　市場(chǎng)仍將持續(xù)弱勢(shì)行情

　　實(shí)現(xiàn)概率：70%

　　21日兩市低開高走縮量反彈，成交量雖沒有放大，但市場(chǎng)賺錢效應(yīng)并不缺乏。期貨市場(chǎng)火爆給市場(chǎng)帶來(lái)一定投資機(jī)會(huì)，市場(chǎng)整體呈現(xiàn)出冰火兩重天格局。一方面以煤炭、有色等為首的資源品全線爆發(fā)，另一方面與資源品不相關(guān)的題材股遭到主力資金的拋棄，盤面分化明顯。臨近收盤，題材股表現(xiàn)低迷，此前表現(xiàn)活躍的資源股降溫，滬指小幅跳水。

　　后市策略：短線投資者不宜追漲，仍應(yīng)以防守策略為重。而對(duì)于倉(cāng)位較重的投資者來(lái)說，短期仍應(yīng)當(dāng)逢高減倉(cāng)。

　　資金將繼續(xù)流出市場(chǎng)

　　實(shí)現(xiàn)概率：75%

　　午后三大股指在券商板塊的帶領(lǐng)下全線翻紅。從盤面上看，昨日無(wú)量的拉升極有可能是誘多的走勢(shì)，投資者還需謹(jǐn)慎。臨近收盤，題材股表現(xiàn)低迷，滬指小幅跳水。20日的長(zhǎng)陰線破位的確還需確認(rèn)是否有效，但過去的一周盤面出現(xiàn)的滯漲現(xiàn)象，加之白酒、白糖等防御類板塊的拉升，主線熱點(diǎn)的撤退都間接說明本次的調(diào)整時(shí)間不短。主力資金持續(xù)流出，后市或延續(xù)振蕩反抽的走勢(shì)。

　　后市策略：所以操作上不建議投資者追漲，待大盤調(diào)整到位之后再行操作為宜。

　　航天概念股有望受益

　　實(shí)現(xiàn)概率：80%

　　1970年4月4日，“長(zhǎng)征一號(hào)”火箭將我國(guó)第一顆人造地球衛(wèi)星“東方紅一號(hào)”送入太空，拉開了中華民族進(jìn)軍太空的序幕。國(guó)務(wù)院日前批復(fù)，同意自2016年起，將每年4月24日設(shè)立為“中國(guó)航天日”。20日從國(guó)新辦網(wǎng)站獲悉，國(guó)務(wù)院新聞辦新聞發(fā)布廳4月22日(星期五)下午3時(shí)舉行新聞發(fā)布會(huì)，請(qǐng)工業(yè)和信息化部副部長(zhǎng)、國(guó)家國(guó)防科技工業(yè)局局長(zhǎng)、國(guó)家航天局局長(zhǎng)許達(dá)哲介紹首個(gè)“中國(guó)航天日”及中國(guó)航天發(fā)展有關(guān)情況。

　　后市策略：受到此消息刺激，航天板塊或?qū)⑹艿劫Y金的持續(xù)關(guān)注。