上周，滬指再創(chuàng)近期反彈新高，最高上摸3097.16點。短線市場走勢與本欄之前預(yù)期基本吻合，預(yù)料行情進(jìn)入3073點一線的敏感壓力線后，壓力開始抬頭。在這個關(guān)鍵區(qū)域，建議宜保持觀望。

　　從2月初開始的這波反彈行情來看，這次反彈的力度均不如前兩次，故反彈力度明顯減弱。盡管這次反彈在形態(tài)上有慢牛的表現(xiàn)，人們也許對市場后市表現(xiàn)有一種持續(xù)向好的預(yù)期。不過，從系統(tǒng)的周期性來說，本欄仍然認(rèn)為當(dāng)前反彈的持續(xù)性仍然值得引起警惕。雖然上周反彈創(chuàng)出新高，但整體的弱勢上漲形態(tài)不足以令市場在此形成一輪熊市反轉(zhuǎn)行情，短線高位振蕩或直接回調(diào)仍是當(dāng)前不可忽視的特征。

　　周期性方面，大盤的弱勢上漲周期或已臨近轉(zhuǎn)換時點，這是極易隱藏風(fēng)險隱患的地方，本欄在過去兩次反彈行情的尾段都提示過這種風(fēng)險因素。系統(tǒng)指標(biāo)顯示，短線上漲的網(wǎng)狀形態(tài)又一次出現(xiàn)較嚴(yán)重的糾結(jié)狀況，預(yù)示這種弱勢反彈較缺乏進(jìn)一步向上的空間和持續(xù)性。即使不會出現(xiàn)前期那樣的大幅回落形態(tài)，但重新進(jìn)入調(diào)整的幾率正在增加。對此，投資者仍需重點關(guān)注當(dāng)前不可預(yù)見的回落風(fēng)險。

　　此外，結(jié)構(gòu)性的、新的調(diào)整周期應(yīng)該是中線級別的，這個時間周期與本輪反彈周期或會形成一個對稱性的結(jié)構(gòu)。本欄一個月前曾提示關(guān)注本月中旬前后的走勢變化，昨日行情預(yù)示二季度行情并不樂觀。一旦本輪反彈在3073點上方遇阻，后市面臨的回調(diào)周期是比較長的，而非短線回落。面對這樣的周期性影響，人們對當(dāng)前高位振蕩宜保持應(yīng)有的謹(jǐn)慎，以防高位被套。

　　技術(shù)上，昨日出現(xiàn)了小幅跳空低開低走的情況，形勢分析系統(tǒng)提示，向下調(diào)整信號或已發(fā)出，故本輪反彈空間將受到中線回落周期的影響或難以再進(jìn)一步大幅提升。因此，本周前后或有周期性轉(zhuǎn)換的情況出現(xiàn)，大盤一旦出現(xiàn)回補4月11日缺口，這種周期性轉(zhuǎn)換或成定局。

　?。ㄚw穗川）